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Original-Research: Vita 34 AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Vita 34 AG

Unternehmen: Vita 34 AG
ISIN: DE000A0BL849

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Halten
seit: 28.03.2018
Kursziel: 14,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Henrik Markmann

Abgelaufenes Geschäftsjahr und positiver Ausblick unterstreichen
erfolgreich verlaufende Wachstumsstrategie
 
Vita 34 hat heute den Bericht für das abgelaufene Geschäftsjahr 2017
veröffentlicht. Die wesentlichen Kennziffern sind der nachfolgenden Tabelle
zu entnehmen.
 
[Tabelle]
 
Deutlicher Anstieg des Neukundengeschäfts: Im Schlussquartal konnte Vita 34
erwartungsgemäß an das starke Wachstum des Q3 anknüpfen und erreichte auf
Gesamtjahressicht einen Umsatzanstieg von 17,8% auf 19,2 Mio. Euro.
Zurückzuführen ist diese Entwicklung primär auf die gestiegene Anzahl von
neu eingelagerten Stammzelldepots nach der erfolgreichen Übernahme des
Wettbewerbers Seracell. Ende 2017 hat Vita 34 dadurch den
Einlagerungsbestand signifikant um knapp 40% auf etwa 215.000 erhöht (Vj.:
155.000).
 
Ergebnisentwicklung durch Einmaleffekte verzerrt: Das EBITDA ging im
abgelaufenen Geschäftsjahr aufgrund von Einmaleffekten aus der
Konsolidierung der Seracell um knapp 20% auf 1,8 Mio. Euro zurück. Die
angefallenen Aufwendungen beinhalten Transaktionskosten von 0,3 Mio. Euro
sowie Integrationskosten inklusive Abfindungen und Abstandszahlungen i.H.v
0,7 Mio. Euro. Zusätzlich fielen einmalige Kosten aufgrund von
Managementveränderungen von 0,4 Mio. Euro an. Adjustiert um diese Effekte
hätte das EBITDA etwa 3,2 Mio. Euro betragen, was einer überproportionalen
Ergebnisverbesserung von rund 40% entsprochen hätte.
 
Prognosen unverändert: Vita 34 sollte es weiterhin gelingen, den Markt
aktiv zu konsolidieren. Wir rechnen noch im laufenden Jahr mit einer
Übernahme. Darüber hinaus hat der Vorstand Impulse für weiteres organisches
Wachstum angekündigt. Treiber sind zunehmende Anwendungen von
Zellpräparaten im Bereich der personalisierten Medizin sowie der Aufbau
öffentlicher Stammzellbanken in europäischen Ländern. Ergebnisseitig
dürfte
insbesondere die Hebung weiterer Kostenoptimierungspotenziale bei
Tochtergesellschaften für positiven Newsflow sorgen. Infolgedessen erwartet
Vita 34 für das laufende Jahr Umsatzerlöse zwischen 21,0 und 23,0 Mio. Euro
sowie ein EBITDA zwischen 4,0 und 4,6 Mio. Euro.
 
Fazit: Vita 34 hat mit den heute berichteten Ergebnissen sowie dem Ausblick
für 2018 unsere Erwartungen erfüllt. Neue Katalysatoren für die Aktie
erwarten wir im laufenden Jahr insbesondere durch M&A-Transaktionen, neue
Kooperationsvereinbarungen sowie zusätzliche Effekte aus
Effizienzsteigerungen. Das Rating 'Halten' und unser Kursziel von 14,00
Euro belassen wir jedoch vorerst unverändert.
 
 
 
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern
in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum
Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16263.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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