Berenberg gab am Donnerstag bekannt, dass sie ihr Kursziel für Veolia Environnement von 33 Euro auf 32 Euro gesenkt haben, während sie ihre Kaufempfehlung für die Aktie erneuert haben.
Das Researchbüro erklärte, dass es eine Kaufgelegenheit für die Aktie sieht, da sie derzeit einen deutlichen Abschlag gegenüber den großen US-amerikanischen Umweltdienstleistungsunternehmen aufweist.
Seit den Europawahlen ist der Aktienkurs um ca. 9% gefallen, was dem doppelten Rückgang des CAC 40 Index in dieser Zeit entspricht.
Er fährt fort, dass die Eigenkapitalkosten französischer Unternehmen aufgrund der Zunahme des Renditeunterschieds zwischen OAT und deutschen Bundesanleihen gestiegen sind, der heute fast 80 Basispunkte beträgt.
Um das derzeitige Kursniveau zu rechtfertigen, müssten die Eigenkapitalkosten jedoch um weitere vier Prozentpunkte auf 13,6% steigen, so der Analyst in einer Anmerkung.
Berenberg fügt hinzu, dass eine mögliche Regierungsübernahme durch die RN oder die Linksunion die Situation der Gruppe nicht wesentlich verändern würde, da sie weniger als 20% ihres Betriebsergebnisses in Frankreich erwirtschaftet.
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Veolia Environnement ist der weltweit führende Anbieter von Umweltmanagementdienstleistungen. Der Nettoumsatz verteilt sich wie folgt auf die einzelnen Geschäftsbereiche: - Wasserdienstleistungen (40,6%; weltweit die Nr. 1): Bewirtschaftung der Wasserressourcen, Verteilung und Lieferung von Trinkwasser, Sammlung, Behandlung und Rückgewinnung von Abwasser, Engineering, Planung, Bau von Wasseraufbereitungsanlagen, Kundenbetreuung usw; - Abfallmanagement (32,4%; weltweit die Nr. 1): Sammlung, Behandlung und Recycling von flüssigen, festen, nicht gefährlichen und gefährlichen Abfällen, Abfallbehandlung und -verwertung durch Kompostierung, Energierückgewinnung aus Abfällen usw. Veolia Environnement erbringt auch Dienstleistungen im Bereich der städtischen Abfallwirtschaft (Instandhaltung und Reinigung öffentlicher Plätze, mechanische Straßenreinigung und Fassadenreinigung), Instandhaltung von Industriestandorten und Rückbau von Industrieanlagen und -ausrüstungen am Ende ihrer Nutzungsdauer; - Energiedienstleistungen (27%; Nr. 1 in Europa): delegierte Verwaltung von städtischen Heizungs- und Klimatisierungsnetzen, Verwaltung von thermischen und multitechnischen Dienstleistungen (Betrieb von Heizungsanlagen, Planung, Bau und Wartung von Anlagen usw.) und industriellen Dienstleistungen (Analyse industrieller Prozesse, Betrieb, Wartung und Instandhaltung von Produktionsanlagen), allgemeine Verwaltung von Gebäuden und öffentlicher Beleuchtung. Der Nettoumsatz verteilt sich geographisch wie folgt: Frankreich (21,5%), Europa (41,9%), Nordamerika (7,4%), Asien (5,6%), Afrika und Naher Osten (4,9%), Pazifik (4,3%), Lateinamerika (4%) und Sonstige (10,4%).