VALLOUREC : Oddo BHF bestätigt seine Empfehlung für den Wert.
Am 06. September 2023 um 15:44 Uhr
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Oddo BHF bleibt bei seinem Rating 'outperform' für die Aktie von Vallourec mit einem unveränderten Kursziel von 21 Euro, da Vallourec seinen CMD (Investorentag) am 12. September in London abhalten wird.
Es wird übrigens der erste CMD seit der finanziellen Umstrukturierung Mitte 2021 sein, bei der der Apollo Fonds als Referenzaktionär (28,5% des Kapitals) in das Kapital eingetreten ist (durch die Umwandlung von Schulden in Eigenkapital) und ein neues Management an Bord geholt wurde.
Zur Erinnerung: Vallourec hat beschlossen, einen Prozess zur Veräußerung oder Schließung seiner Produktionsstätten in Deutschland Ende 2021 einzuleiten", so der Analyst, der darauf hinweist, dass sich der Schuldenabbau beschleunigt.
Im Q2 23 betrug die Nettoverschuldung 868 Mio. Euro (ca. 1 Mrd. Euro Ende Q1 23 und 2,2 Mrd. Euro Ende 2020, vor der finanziellen Umstrukturierung) und Vallourec rechnet mit einer weiteren Entschuldung im H2 23", so der Broker weiter.
Oddo BHF zufolge könnte der Konzern diese Entschuldung nutzen, um seine zukünftige Politik der Aktionärsrendite zu kommunizieren, da Vallourec seit fast 10 Jahren keine Dividende mehr zahlt.
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Vallourec ist weltweit führend in der Herstellung von nicht geschweißten Stahlrohren und Spezialrohren für industrielle Anwendungen. Der Nettoumsatz (einschließlich konzerninterner Umsätze) teilt sich wie folgt auf die einzelnen Aktivitäten auf: - Rohrherstellung (89,4%). Der Nettoumsatz verteilt sich auf die Märkte Öl-, Gas- und petrochemische Industrie (81,7%), Maschinenbau, Automobil- und Bauindustrie (14,8%) und elektrische Energie (3,5%). - Bergbau und Forstwirtschaft (7%); - Sonstige (3,6%). Der Nettoumsatz (Aktivität Röhren) verteilt sich geographisch wie folgt: Europa (8,9%), Nordamerika (48,5%), Südamerika (17,6%), Naher Osten (13,4%), Asien (6,2%) und Sonstige (5,4%).