SM Wirtschaftsberatungs : Geschäftsbericht der SM Wirtschaftsberatungs AG für das Jahr 2023

Geschäftsbericht

2023

2 Geschäftsbericht 2023 SM Wirtschaftsberatungs AG _ Geschäftsentwicklung

Geschäftsentwicklung der

SM Wirtschaftsberatungs Aktiengesellschaft

		31.12.2020	31.12.2021	31.12.2022	31.12.2023		2022 - 2023
		in EUR		in EUR		in EUR		in EUR		in %
Umsatzerlöse	5,39	Mio.		0,88	Mio.		0,36	Mio.		0,37	Mio.		- 2,8
- davon Kaltvermietungserlöse (netto)	0,19	Mio.		0,12	Mio.		0,11	Mio.		0,10	Mio.		- 9,1
- davon Transaktionserlöse	4,73	Mio.		0,56	Mio.			-			-		-
Ergebnis aus Gewinnabführung	0,32	Mio.		0,98	Mio.		1,92	Mio.		0,15	Mio.		- 92,2
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	1,50	Mio.		1,40	Mio.		0,20	Mio.		- 0,62 Mio.		- 410
Ausgewiesenes Eigenkapital	16,92	Mio.		17,26	Mio.		16,39	Mio.		14,75	Mio.		- 10
Bilanzsumme	19,80	Mio.		19,95	Mio.		19,46	Mio.		16,78	Mio.		- 13,8
Eigenkapitalquote an der Bilanzsumme	85,5 %		86,6 %		84,2 %		87,9 %	+4,4 %

Geschäftsbericht 2023 SM Wirtschaftsberatungs AG _ Inhaltsverzeichnis

3

Inhaltsverzeichnis

Brief an die Aktionäre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite

Bericht des Aufsichtsrats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite

4

6

Die Aktie der SM Wirtschaftsberatungs AG

Seite 9

Bilanz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 10

Gewinn- und Verlustrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 12

Anhang . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 13

Bestätigungsvermerke des Wirtschaftsprüfers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Seite 24

4 Geschäftsbericht 2023 SM Wirtschaftsberatungs AG _ Brief an die Aktionäre

Brief an die Aktionäre der

SM Wirtschaftsberatungs Aktiengesellschaft

Geschäftsbericht 2023 SM Wirtschaftsberatungs AG _ Brief an die Aktionäre

5

Sehr geehrte Aktionäre der SM Wirtschaftsberatungs AG,

in den Jahren 2020 und 2021 quälte uns alle Corona. Im darauffolgenden Jahr 2022 wurden wir brutal aus unserer naiven Weltansicht über die Unmöglichkeit eines Krieges in Europa herausgerissen. Die Folgen dieses sinnlosen Angriffs Russlands gegen die Ukraine waren deutlich steigende Zinsen, eine große Unsicherheit hinsichtlich der Konjunktur und stark erhöhte Preise - für die SM Wirtschaftsberatungs AG insbesondere spürbar bei den Kosten für sämtliche Baumaterialien. Wer ge- dacht hatte, dass das Jahr 2023 eigentlich nur besser werden kann, wurde enttäuscht.

Das letzte Jahr war vor allem für Gesellschaften, die im Immobiliensektor tätig sind, aber auch für Firmen mit Russland- Bezug schmerzlich bis zerstörerisch. 2023 war geprägt von einer Vielzahl von Problemen, die einzeln schon schwierig, in der Summe aber schier unlösbar waren. Stark gestiegene Zinsen und deutlich höhere Baukosten trafen auf eine dramatisch ge- sunkene Nachfrage nach Immobilien, rückläufige Investments, vorsichtiger handelnde Banken und eine planlos agierende Bundesregierung. Zuerst waren die Entwickler betroffen, dann vor allem die Unternehmen, die Gewerbeimmobilien halten. Besonders schlimm traf es Unternehmen, die zu wenig Eigenkapital hatten oder haben.

In einem solchen Umfeld können wir froh sein, dass die SM Wirtschaftsberatungs AG in den letzten Jahren durch umfang- reiche Verkäufe und die Bilanzierung nach HGB mit einem überschaubaren Verlust ausgekommen ist, der im Wesentlichen aus einer Abschreibung auf eine nicht mehr handelbare Anleihe eines russischen Emittenten und einer nicht liquiditäts- wirksamen Abschreibung auf ein Bauprojekt bestand.

Im vergangenen Jahr hat die SM Wirtschaftsberatungs AG nahezu keine Immobilienverkäufe getätigt. Die Mieteinnahmen konnten leicht gesteigert und die Kosten in etwa gleich gehalten werden.

Die SM Wirtschaftsberatungs AG wird eine unveränderte Dividende auszahlen.

Durch die hohe Eigenkapitalausstattung und die bestehenden Zinssicherungsgeschäfte ist es gelungen, auch im Jahr 2023 einen positiven Zinsüberschuss zu erwirtschaften.

Der Vorstand bedankt sich ausdrücklich bei den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, die trotz aller Unsicherheiten in der Branche kontinuierlich an der Weiterentwicklung unserer Immobilienprojekte gearbeitet - und damit die Grundlage für Wachstum und Profitabilität in den kommenden Jahren gelegt haben.

Es grüßt Sie

Martin Schmitt

Vorstand der SM Wirtschaftsberatungs AG

6 Geschäftsbericht 2023 SM Wirtschaftsberatungs AG _ Bericht des Aufsichtsrats

Bericht des Aufsichtsrats der SM Wirtschafts- beratungs AG für das Geschäftsjahr 2023

Sehr geehrte Aktionärinnen, sehr geehrte Aktionäre,

dem Aufsichtsrat der SM Wirtschaftsberatungs Aktiengesellschaft haben während des Geschäftsjahres 2023 die nach- folgend genannten Herren angehört:

_ Herr Prof. Dr. Peter Steinbrenner, Affalterbach, Wissenschaftlicher Leiter des Campus of Finance: Institut für Finanzmanagement und Real Estate an der Hochschule für Wirtschaft und Umwelt Nürtingen-Geislingen, Professor Duale Hochschule Baden-Württemberg in Stuttgart, bis zum 20.09.2023

_ Reinhard Voss, Palling, Wirtschaftsdiplom Informatik-Betriebswirt (vwa), seit dem 20.09.2023 _ Herr Florian Fenner, Mailand, Italien, Fondsmanager

_ Herr Dr. Matthias Breucker, Rechtsanwalt und Partner von Wüterich Breucker Rechtsanwälte Partnerschaft mbB

Der Aufsichtsrat hat die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft während des gesamten Geschäftsjahres 2023 interessiert begleitet und aufmerksam überwacht. Dabei hat der Aufsichtsrat die ihm nach Gesetz, Satzung und Geschäftsordnung obliegenden Aufgaben uneingeschränkt und mit großer Sorgfalt wahrgenommen. Der Aufsichtsrat hat den Vorstand bei der Leitung des Unternehmens umsichtig und mit fachlicher Expertise beraten und die Geschäftsführung kontinuierlich über- wacht. An den beiden turnusmäßigen Aufsichtsratssitzungen haben alle Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats persönlich oder per Videokonferenz teilgenommen. Soweit die Mitglieder des Aufsichtsrats per Video zugeschaltet waren, konnten diese den gesamten Verlauf der Sitzungen durchgängig verfolgen und haben an den Diskussionen und an den jewei- ligen Beschlussfassungen aktiv mitgewirkt.

Die Zusammenarbeit von Aufsichtsrat und Vorstand war im Geschäftsjahr 2023 wie auch in den Vorjahren durch einen offe- nen, sachlichen und zielgerichteten Dialog geprägt. Alle Mitglieder des Aufsichtsrats haben sich auch außerhalb der Auf- sichtsratssitzungen in zahlreichen persönlichen Gesprächen und informellen Telefonaten von dem Vorstand zeitnah über die aktuelle Geschäftssituation und die geschäftsstrategische Entwicklung der Gesellschaft sowie der zur Unternehmens- gruppe der SM Wirtschaftsberatungs AG gehörenden Gesellschaften informieren lassen und haben die für die Gesellschaft wichtigen Fragestellungen gemeinsam und zielführend diskutiert.

Alle Geschäfte und Maßnahmen, die nach Gesetz oder Satzung der Genehmigung des Aufsichtsrats bedürfen, sind zuvor mit dem Vorstand eingehend diskutiert und sodann vom Aufsichtsrat einstimmig genehmigt worden.

Während der Aufsichtsratssitzungen hat der Vorstand den Aufsichtsrat anhand von aussagekräftigen Unterlagen sowie um- fassenden mündlichen Erläuterungen über die Lage und Entwicklung der Unternehmensgruppe informiert. Dem Aufsichtsrat wurden dazu insbesondere Zwischenabschlüsse, Grafiken zur Liquiditätsvorschau sowie Übersichten über die Zusammen- setzung der Immobilienportfolios vorgelegt.

Ferner wurde der Aufsichtsrat über die Konditionierungen der Fremdfinanzierungen, insbesondere über die vereinbarten Zinssätze, Zinssicherungsgeschäfte, Zinsbindungsfristen sowie der eingeräumten Sicherheiten informiert. Anhand dieser Unterlagen sowie der vom Vorstand dazu erläuterten Einzelheiten, der informativen Diskussionen und sonstigen Gespräche mit dem Vorstand hat sich der Aufsichtsrat ein umfassendes Bild von der Ertrags-,Finanz-, Vermögens- und Liquiditätslage der Gesellschaft und der mit ihr verbundenen Unternehmen gemacht.

Hinsichtlich des Immobilienportfolio-Managements haben Aufsichtsrat und Vorstand gemeinsam über die Investitions- strategie beraten. Dabei hat der Vorstand dem Aufsichtsrat insbesondere die geplanten Maßnahmen zur Entwicklung der Immobilienprojekte der Gesellschaft der gesamten Unternehmensgruppe vorgestellt und hat diese detailliert erläutert. Als Ziel der ergriffenen Maßnahmen hat der Vorstand dabei ebenso eine Wertsteigerung der einzelnen Immobilien sowie eine Steigerung der jährlichen Mieteinnahmen definiert. Gleichzeitig haben Aufsichtsrat und Vorstand auch gemeinsam über die Folgen der seit dem Jahr 2022 drastisch gestiegenen Zinsen diskutiert.

Geschäftsbericht 2023 SM Wirtschaftsberatungs AG _ Bericht des Aufsichtsrats

7

Weiterer Gegenstand der Beratungen zwischen Aufsichtsrat und Vorstand war das Management der von der Gesellschaft eingegangenen Beteiligungen, wobei der Vorstand den Aufsichtsrat in diesem Zusammenhang insbesondere umfassend über die geschäftliche Lage der Raisin GmbH, die erfolgreich das Internetportal www.weltsparen.de betreibt, informiert hat. Der Vorstand hat den Aufsichtsrat auch über den Verlauf der weiteren von der Gesellschaft eingegangenen Beteiligungen in Kenntnis gesetzt. Dabei hat der Vorstand zeitnah über die Notwendigkeit einer vollumfänglichen Abschreibung einer klei- neren Beteiligung aus dem Internetbereich berichtet, nachdem diese ihre Geschäftstätigkeit eingestellt hatte. Ebenso hat der Vorstand den Aufsichtsrat über das Ergebnis der im Jahr 2023 turnusgemäß durchgeführten steuerlichen Betriebs- prüfung informiert.

Die Tagesordnung der am 20. September 2023 in Präsenz durchgeführten Hauptversammlung wurde von Vorstand und Auf- sichtsrat geneinsam verabschiedet.

Der Jahresabschluss der SM Wirtschaftsberatungs Aktiengesellschaft wurde durch den von der ordentlichen Hauptver- sammlung am 20. September 2023 gewählten Abschlussprüfer, der BW Revision GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Dettingen unter Teck, geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen.

Als Prüfungsschwerpunkte der Jahresabschlussprüfung wurden festgelegt:

_ Ansatz und Bewertung von Anteilen an verbundenen Unternehmen, Beteiligungen, Wertpapieren des Finanzanlage- vermögens sowie von Wertpapieren des Umlaufvermögens

_ Ansatz und Bewertung der Immobilien des Anlage- und Umlaufvermögens _ Ansatz und Dotierung der Rückstellungen

_ Prüfung der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, insbesondere die Sicherstellung _ Geschäfte mit nahestehenden Personen

_ Durchführung des mit der SM Capital Aktiengesellschaft, Sindelfingen, in 2018 geschlossenen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrages

Der Aufsichtsrat hat sich in seiner am 4. März 2024 in Präsenz durchgeführten Sitzung intensiv mit den Jahresabschluss- unterlagen beschäftigt. Dabei wurde folgender Beschluss gefasst:

"Der Prüfungsbericht zum Jahresabschluss der SM Wirtschaftsberatungs AG für das Geschäftsjahr 2023 liegt dem Auf- sichtsrat vor. Der Aufsichtsrat hat den aufgestellten Jahresabschluss der SM Wirtschaftsberatungs AG für das Geschäfts- jahr 2023 einer eigenen Prüfung unterzogen und schließt sich dem Ergebnis des Abschlussprüfers an. Der Aufsichtsrat billigt den vom Vorstand für das Geschäftsjahr 2023 aufgestellten Jahresabschluss der SM Wirtschaftsberatungs AG. Der Bilanz- gewinn in Höhe von EUR 1.623.124,65 soll zur Ausschüttung einer Dividende in Höhe von EUR 0,26 je Aktie verwendet werden. Der danach verbleibende Bilanzgewinn soll auf neue Rechnung vorgetragen werden. Der Jahresabschluss der Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2023 wird entsprechend § 172 AktG festgestellt."

Der Abhängigkeitsbericht der Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2023 wurde von der BW Revision GmbH, Wirtschafts- prüfungsgesellschaft, Dettingen unter Teck, geprüft. Diese kam zu dem Ergebnis, dass nach pflichtgemäßer Prüfung und Beurteilung

"1. die tatsächlichen Angaben des Berichtes richtig sind,

2. bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften die Leistung der Gesellschaft nicht unangemessen hoch war oder Nachteile ausgeglichen worden sind."

Der Aufsichtsrat schließt sich nach eigener Prüfung diesem Prüfungsergebnis zum Abhängigkeitsbericht der Gesellschaft an.

Im Geschäftsjahr 2023 ist es zu personellen Veränderungen in den Organen der SM Wirtschaftsberatungs AG gekommen. So hat der langjährige Aufsichtsratsvorsitzende der Gesellschaft, Herr Prof. Dr. Steinbrenner, mitgeteilt, dass er aus per- sönlichen Gründen für eine Wiederwahl als Aufsichtsrat nicht mehr zur Verfügung steht. Herr Prof. Dr. Steinbrenner hat das Aufsichtsratsgremium seit Gründung der Gesellschaft im Jahr 1996 als dessen Vorsitzender geleitet. Der gesamte Auf- sichtsrat dankt Herrn Prof. Dr. Steinbrenner für sein großes Engagement für die Gesellschaft und seine langjährige um- sichtige Leitung des Aufsichtsratsgremiums.

8 Geschäftsbericht 2023 SM Wirtschaftsberatungs AG _ Bericht des Aufsichtsrats

Die Hauptversammlung der Gesellschaft hat sodann am 20. September 2023 das bisherige Mitglied des Vorstands, Herrn Reinhard Voss, zum Aufsichtsrat der Gesellschaft gewählt. Herr Voss hatte zeitgleich sein Mandat als Mitglied des Vor- stands niedergelegt; der Aufsichtsrat nahm die Niederlegung einstimmig an. Des Weiteren wurde Herr Voss zum neuen Vor- sitzenden des Aufsichtsrats der SM Capital AG gewählt.

Nachdem der Aufsichtsrat in seiner Sitzung vom 7. März 2023 die bisherigen Mitglieder des Vorstands, die Herren Martin Schmitt und Reinhard Voss, erneut und befristet bis zum 31.12.2025 zu Mitgliedern des Vorstands bestellt hatte, wurde vom Aufsichtsrat nun Herr Steve Möhler (Dipl.-Immobilienökonom ADI) als Nachfolger von Herrn Voss in den Vorstand der SM Wirtschaftsberatungs Aktiengesellschaft und der SM Capital AG berufen. Herrn Möhler war bereits im Jahr 2018 die Pro- kura erteilt worden. Der Aufsichtsrat wünscht Herrn Möhler für seine Tätigkeit als Vorstand gutes Gelingen und jederzeit eine glückliche Hand bei der Leitung der Gesellschaft.

Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand und allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Gesellschaft für ihre engagierte Arbeit im Geschäftsjahr 2023 sowie ihre hohe Einsatzbereitschaft und Motivation. Die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der Gesellschaft haben im erheblichen Maße dazu beigetragen, dass es der Gesellschaft gelungen ist, die vielfältigen Heraus- forderungen, die sich im Geschäftsjahr 2023 neu ergeben haben, erfolgreich zu bewältigen.

Sindelfingen, 4. März 2024

Für den Aufsichtsrat

Reinhard Voss

Aufsichtsratsvorsitzender

Geschäftsbericht 2023 SM Wirtschaftsberatungs AG _ Aktie

9

Die Aktie der SM Wirtschaftsberatungs AG

Die Aktionärsstruktur der SM Wirtschaftsberatungs AG Stand Juni 2024

Kursentwicklung der Aktie der SM Wirtschaftsberatungs AG seit Januar 2023

Die Aktie der SM Wirtschaftsberatungs AG (alle Kurs- und Umsatzangaben für das elektronische Handelssystem Xetra)

Kursentwicklung im Jahr 2023: Kurs zu Jahresbeginn	EUR 6,30
		Jahreshöchstkurs am 11.12.2023	EUR 7,20
		Jahrestiefstkurs am 01.12.2023	EUR 5,65
		Kurs zum Jahresende	EUR 6,55
Durchschnittlicher Umsatz an Umsatztagen im elektronischen Börsenhandelssystem Xetra im Jahr 2023:
			ca. EUR 580
Marktkapitalisierung am 31.12.2023:	26,07 Mio. Euro

10 Geschäftsbericht 2023 SM Wirtschaftsberatungs AG _ Bilanz

Bilanz der SM Wirtschaftsberatungs AG zum 31. Dezember 2023

AKTIVA (in EUR)		Geschäftsjahr		Vorjahr
	A. Anlagevermögen
I.	Immaterielle Vermögensgegenstände
		1.	Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche
			Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten		3.325,51		0,51
II.	Sachanlagen
		1.	Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte mit Wohnbauten		501.670,35		513.535,35
		2.	Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte mit Geschäfts- und anderen Bauten		1.136.617,07		1.559.495,07
		3.	Technische Anlagen und Maschinen		72,00		243,00
		4.	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	7.296,00	7.083,00
					1.645.655,42		2.080.356,42
III. Finanzanlagen
		1.	Anteile an verbundenen Unternehmen		11.019.545,68		10.987.471,24
		2.	Beteiligungen		1.815.721,33		1.513.642,64
		3.	Wertpapiere des Anlagevermögens	1.107.000,34	1.153.000,34
					13.942.267,35		13.654.114,22
	B. Umlaufvermögen
I.	Zum Verkauf bestimmte Grundstücke und andere Vorräte
		1.	Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte mit unfertigen Bauten		74.000,00		74.000,00
		2.	Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte mit fertigen Bauten		301.046,22		301.046,22
		3.	Unfertige Leistungen	2.173,50	300,16
					377.219,72		375.346,38
II.	Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
		1.	Forderungen aus Vermietung		792,98		20,68
		2.	Forderungen gegen verbundene Unternehmen		124.455,82		2.202.635,81
		3.	Sonstige Vermögensgegenstände	391.742,97	829.110,74
					516.991,77		3.031.767,23
III. Wertpapiere
		1.	Sonstige Wertpapiere		13.513,94		0,00
IV. Flüssige Mittel und Bausparguthaben
		1.	Schecks, Kassenbestand, Bundesbank- und Postgiroguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten		275.266,94		308.997,42
	C. Rechnungsabgrenzungsposten		8.196,11		9.407,56
					16.782.436,76		19.459.989,74