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07:29	Lumi Rental Co. verbessert Personalwesen über SAP Cloud System	MT
02.07.	KI-Boom treibt Wert der Börsenunternehmen	DP

Bewertung

Steuerjahr: Dezember	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Marktwert ¹	143.620	127.680	147.329	112.276	162.380	214.619	-	-
Unternehmenswert ¹	154.503	136.688	151.243	116.785	160.588	212.051	207.644	201.772
KGV	43 x	24,6 x	28 x	49,2 x	27 x	62,9 x	32,1 x	27,2 x
Rendite	1,31 %	1,73 %	1,56 %	2,13 %	1,58 %	1,21 %	1,31 %	1,43 %
Marktkapitalisierung / Umsatz	5,2 x	4,67 x	5,29 x	3,64 x	5,2 x	6,33 x	5,7 x	5,11 x
Unternehmenswert / Umsatz	5,59 x	5 x	5,43 x	3,78 x	5,15 x	6,25 x	5,51 x	4,8 x
Unternehmenswert / EBITDA	15,3 x	13,5 x	15,1 x	11,8 x	15,9 x	23,1 x	18,1 x	15,3 x
Unternehmenswert / FCF	67,9 x	22,8 x	30,2 x	26,9 x	29 x	55,9 x	25,3 x	21,5 x
FCF Yield	1,47 %	4,39 %	3,31 %	3,72 %	3,44 %	1,79 %	3,95 %	4,64 %
Price to Book	4,67 x	4,27 x	3,78 x	2,81 x	3,78 x	5,01 x	4,6 x	4,13 x
Anz. der Aktien (in Tausend)	1.193.650	1.190.824	1.179.579	1.164.814	1.164.184	1.158.852	-	-
Referenzkurs ²	120,3	107,2	124,9	96,39	139,5	185,2	185,2	185,2
Datum der Veröffentlichung	28.01.20	29.01.21	27.01.22	26.01.23	23.01.24	-	-	-

¹EUR in Millionen²EUR

Schätzungen

Ergebnisentwicklung (Jahreszahlen)

Steuerjahr: Dezember	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Umsatz ¹	27.634	27.343	27.842	30.871	31.207	33.911	37.662	42.011
EBITDA ¹	10.083	10.114	10.005	9.929	10.094	9.176	11.492	13.204
Betriebsergebnis (EBIT) ¹	8.211	8.283	8.230	8.033	8.721	7.744	10.156	11.803
Umsatzrendite	29,71 %	30,29 %	29,56 %	26,02 %	27,95 %	22,84 %	26,97 %	28,09 %
Gewinn vor Steuern (EBT) ¹	4.618	7.218	6.850	3.092	5.292	4.560	8.668	10.591
Nettoergebnis ¹	3.337	5.280	5.383	1.714	5.928	3.477	6.433	7.735
Nettomarge	12,08 %	19,31 %	19,33 %	5,55 %	19 %	10,25 %	17,08 %	18,41 %
Gewinn pro Aktie ²	2,800	4,350	4,460	1,960	5,170	2,943	5,763	6,797
Free Cash Flow ¹	2.276	6.000	5.010	4.348	5.530	3.793	8.196	9.368
FCF-Marge N	8,24 %	21,94 %	17,99 %	14,08 %	17,72 %	11,19 %	21,76 %	22,3 %
FCF Conversion (EBITDA)	22,57 %	59,32 %	50,07 %	43,79 %	54,79 %	41,34 %	71,32 %	70,94 %
FCF Conversion (Nettoergebnis)	68,2 %	113,64 %	93,07 %	253,68 %	93,29 %	109,1 %	127,41 %	121,12 %
Dividende pro Aktie ²	1,580	1,850	1,950	2,050	2,200	2,244	2,422	2,643
Datum der Veröffentlichung	28.01.20	29.01.21	27.01.22	26.01.23	23.01.24	-	-	-

¹EUR in Millionen²EUR

Schätzungen

Ergebnisentwicklung (Quartalszahlen)

Steuerjahr: Dezember	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1	2025 Q2
Umsatz ¹	7.981	7.077	7.517	7.841	8.436	7.441	7.554	7.744	8.468	8.041	8.241	8.469	9.114	8.907	9.131
EBITDA ¹	2.935	2.137	2.153	2.586	3.052	2.240	2.407	2.606	2.841	1.846	2.048	2.380	2.729	2.328	2.565
Betriebsergebnis (EBIT) ¹	2.468	1.677	1.680	2.094	2.581	1.875	2.058	2.278	2.510	1.533	1.767	2.065	2.426	2.272	2.318
Umsatzrendite	30,92 %	23,7 %	22,35 %	26,71 %	30,6 %	25,2 %	27,24 %	29,42 %	29,64 %	19,06 %	21,44 %	24,38 %	26,62 %	25,51 %	25,38 %
Gewinn vor Steuern (EBT) ¹	1.960	945	538	850	759	677	1.093	1.761	1.761	-980	1.590	1.658	2.033	1.782	1.802
Nettoergebnis ¹	1.447	632	203	547	332	479	3.381	1.272	1.165	-828	1.146	1.291	1.609	1.263	1.375
Nettomarge	18,13 %	8,93 %	2,7 %	6,98 %	3,94 %	6,44 %	44,76 %	16,43 %	13,76 %	-10,3 %	13,91 %	15,24 %	17,65 %	14,19 %	15,06 %
Gewinn pro Aktie ²	1,240	0,6300	0,2800	0,5700	0,4700	0,4100	2,930	1,080	1,010	-0,7100	0,9594	1,161	1,392	1,113	1,311
Dividende pro Aktie ²	-	-	-	-	-	-	-	-	2,200	-	1,101	-	-	-	2,356
Datum der Veröffentlichung	27.01.22	22.04.22	21.07.22	25.10.22	26.01.23	21.04.23	20.07.23	18.10.23	23.01.24	22.04.24	-	-	-	-	-

¹EUR in Millionen²EUR

Schätzungen

Bilanzanalyse

Steuerjahr: Dezember	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Nettoschuld ¹	10.883	9.008	3.914	4.509	-	-	-	-
Nettoliquidität ¹	-	-	-	-	1.792	2.568	6.975	12.848
Verschuldungsgrad (Verbindlichkeiten/EBITDA)	1,079 x	0,8906 x	0,3912 x	0,4541 x	-	-	-	-
Free Cash Flow ¹	2.276	6.000	5.010	4.348	5.530	3.793	8.196	9.368
ROE (Nettogewinn/Eigenkapital)	20,5 %	21,1 %	24,3 %	11,5 %	14 %	12 %	15,8 %	16,9 %
ROA (Nettogewinn/Gesamtvermögen)	10,9 %	10,8 %	12,9 %	6,35 %	8,32 %	5,09 %	8,39 %	9,31 %
Aktiva ¹	30.541	49.020	41.822	27.003	71.235	68.310	76.648	83.045
Buchwert je Aktie ²	25,80	25,10	33,00	34,30	36,90	37,00	40,20	44,90
Cash Flow pro Aktie ²	2,930	6,090	5,260	4,810	5,350	4,070	7,740	9,200
Capex ¹	817	816	825	874	785	942	1.001	1.108
Capex / Umsatz	2,96 %	2,98 %	2,96 %	2,83 %	2,52 %	2,78 %	2,66 %	2,64 %
Datum der Veröffentlichung	28.01.20	29.01.21	27.01.22	26.01.23	23.01.24	-	-	-

¹EUR in Millionen²EUR

Schätzungen

Gewinn pro Aktie & Dividende

Historische Entwicklung KGV

Entwicklung der Dividendenrendite

Entwicklung Unternehmenswert / EBITDA

Ratings für SAP SE

Trading Rating

Investment Rating

ESG Refinitiv

Mehr Ratings

Analystenschätzungen

Verkaufen

Kaufen

Durchschnittl. Empfehlung

AUFSTOCKEN

Anzahl Analysten

Letzter Schlusskurs

185,2 EUR

Mittleres Kursziel

192 EUR

Abstand / Mittleres Kursziel

+3,67 %

Analystenschätzungen

Verlauf des Gewinns je Aktie

Entwicklung der Schätzungen

Quartalsgewinne - Abweichungsrate

Unternehmenstermine

Sektor Unternehmenssoftware

	% 1. Jan.	Kap.
ORACLE CORPORATION	+35,90 %	395 Mrd.
SERVICENOW, INC.	+12,40 %	163 Mrd.
CONSTELLATION SOFTWARE INC.	+20,92 %	61,47 Mrd.
FAIR ISAAC CORPORATION	+31,39 %	37,79 Mrd.
HUBSPOT, INC.	+0,62 %	29,77 Mrd.
MICROSTRATEGY INCORPORATED	+109,02 %	23,42 Mrd.
WISETECH GLOBAL LIMITED	+29,10 %	20,98 Mrd.
TOAST, INC.	+42,33 %	14,43 Mrd.
TRIMBLE, INC.	+5,68 %	13,73 Mrd.

Unternehmenssoftware