Die australischen Energieunternehmen Woodside und Santos gaben am 7. Dezember bekannt, dass sie sich in Vorgesprächen über eine Fusion befinden, die inmitten einer Konsolidierungswelle im globalen Energiesektor stattfinden würde.

Wenn Woodside Santos schluckt, wäre dies die größte Unternehmensübernahme in Australien seit mehreren Jahren. Das fusionierte Unternehmen würde zum größten Hersteller von verflüssigtem Erdgas (LNG) in Australien werden, das weltweit die Nummer 2 bei der Produktion des supergekühlten Brennstoffs ist.

WIE WÜRDE DAS KOMBINIERTE UNTERNEHMEN AUSSEHEN?

Das vergrößerte Woodside hätte einen Marktwert von rund 50 Milliarden Dollar und eine Jahresproduktion von 260 Millionen Barrel Öläquivalent (boe).

LNG würde 53% der Produktion ausmachen, während Pipeline-Gas 24% der Produktion ausmachen würde. Die verbleibenden 23% der Produktion wären Rohöl und Kondensate, basierend auf der Produktion der beiden Unternehmen im Jahr 2022.

Mit der Übernahme von Santos würde Woodside TotalEnergies und Malaysias Petronas überholen und mit einer Produktion von über 16 Millionen Tonnen pro Jahr zum sechstgrößten LNG-Produzenten der Welt aufsteigen.

Nach Schätzungen von Analysten, darunter Bernstein Research, würde das LNG-Kraftwerk nur hinter QatarEnergy, Cheniere Energy, Shell, Exxon Mobil und Chevron rangieren, basierend auf dem Produktionsniveau von 2023.

Das neue Unternehmen würde über Anlagen in Australien, Alaska, im Golf von Mexiko, im Senegal, in Trinidad und Tobago und in Papua-Neuguinea verfügen, wobei die Produktion in Übersee fast ein Drittel der Gesamtproduktion ausmachen würde.

WELCHE AKTIVA KÖNNTEN VERKAUFT WERDEN?

Analysten zufolge würde ein fusioniertes Unternehmen etwa 26% des Gasmarktes an der australischen Ostküste, wo ein Großteil der Bevölkerung lebt, und 35% in Westaustralien kontrollieren, was bei der australischen Wettbewerbsbehörde Bedenken auslösen könnte.

Die australische Wettbewerbs- und Verbraucherkommission (Australian Competition and Consumer Commission, ACCC) erklärte, sie werde prüfen, ob eine öffentliche Prüfung der Auswirkungen des Zusammenschlusses auf den Wettbewerb erforderlich sei, falls der Deal zustande kommt.

Eine Quelle, die den Fusionsgesprächen nahe steht, sagte, die Unternehmen könnten die Bedenken der Regulierungsbehörden ausräumen, indem sie einige kleinere inländische Vermögenswerte verkaufen. Analysten sagten, dass Santos' Varanus Island in Westaustralien und sein Gasgeschäft im Cooper Basin an der Ostküste Kandidaten für einen Verkauf sein könnten.

Woodside will seine Anteile an dem reifen Macedon-Gasfeld und dem Pyrenees-Ölprojekt vor Westaustralien verkaufen, wie die Australian Financial Review berichtet. Beide Anlagen befinden sich im Miteigentum von Santos.

WAS WÄREN DIE AUSWIRKUNGEN AUF DEN GLOBALEN LNG-MARKT?

Da Australien in unmittelbarer Nähe zu den wichtigsten LNG-Käufern in Nordostasien liegt, hätte der fusionierte Konzern aufgrund seines größeren Portfolios mit mehr Lieferoptionen und der Flexibilität von mehr Terminals eine größere Verhandlungsmacht gegenüber den Käufern, so Analysten.

Die fusionierte Gruppe würde vier LNG-Anlagen in Australien betreiben - North West Shelf, Pluto, Darwin und Gladstone - und eine Beteiligung an dem von Chevron geführten Wheatstone besitzen.

Der große Gewinn für Woodside wären größere Anteile an den beiden LNG-Projekten in Papua-Neuguinea - PNG LNG unter der Leitung von Exxon und Papua LNG unter der Leitung von TotalEnergies, über die 2024 eine endgültige Investitionsentscheidung ansteht.

"Das neue Unternehmen wird dadurch eine größere Investitionskapazität erhalten, aber ich denke, die größere Auswirkung wird in der Schaffung eines größeren LNG-Portfoliounternehmens liegen, das in der Lage sein wird, die großen Ölkonzerne durch mehrere LNG-Exportzentren herauszufordern", sagte Neil Beveridge, Analyst bei Bernstein.

Zu den Abnehmern von LNG aus den Projekten von Woodside und Santos gehören die japanischen Unternehmen JERA und Tokyo Gas sowie das südkoreanische Unternehmen Kogas.