NIO INC. 
Das mag nicht mehr stimmen.
Analysten sehen erste Anzeichen von Vorsicht für den wertvollsten Autohersteller der Welt, auch wegen der zunehmend höheren Preise in einer Zeit, in der sich die Weltwirtschaft verlangsamt und die Erwartungen für den weltweiten Autoabsatz zurückgeschraubt werden.
Tesla hat die Herausforderungen in der Lieferkette besser gemeistert als die meisten seiner Konkurrenten und Analysten erwarten, dass das Unternehmen im nächsten Jahr ein starkes Wachstum verzeichnen wird, da es seine Produktion ausweitet, aber es gibt auch Anzeichen dafür, dass das Unternehmen gezwungen ist, auf einen härteren Markt zu reagieren.
Die unmittelbarste Sorge: Tesla hat im dritten Quartal mehr als 22.000 Elektroautos hergestellt, als an Kunden ausgeliefert wurden, wie diese Woche veröffentlichte Daten zeigen. Das ist das erste Mal, dass Tesla so viele Autos auf Lager finanzieren musste.
In den meisten der letzten drei Jahre hat Tesla in einem Quartal mehr Elektroautos verkauft, als das Unternehmen produzieren kann. Die einzige bemerkenswerte Ausnahme war Anfang 2020, als COVID die Auslieferungen unterbrochen hat.
Auch wenn die Zahlen von Tesla weiterhin niedrig sind, ist der Aufbau von Lagerbeständen in der Vergangenheit ein Indikator für einen Abschwung bei Automobilherstellern gewesen und hat in vergangenen Rezessionen zu Abschlägen geführt, wie sie Tesla noch nicht erlebt hat.
Tesla machte Transportprobleme für die Auslieferungen verantwortlich, die hinter den Erwartungen der Wall Street zurückblieben.
Sollte Tesla in den kommenden Quartalen mehr Lagerbestände halten müssen, um die Auslieferungen zu glätten und den üblichen Ansturm am Quartalsende zu vermeiden, würde dies den Bestand an nicht ausgelieferten Autos von 1,2 Milliarden Dollar am Ende des zweiten Quartals noch erhöhen.
Analysten gehen davon aus, dass Tesla immer noch mehr Nachfrage hat, als es liefern kann. Dies ist die Grundannahme hinter dem aggressiven Expansionsplan des Unternehmens für das nächste Jahr, in dem die Produktion in den Fabriken in Shanghai, Berlin und Austin, Texas, hochgefahren wird.
Adam Jonas, Analyst bei Morgan Stanley, sagte, er glaube nicht, dass Tesla ein unmittelbares Nachfrageproblem habe, fügte jedoch eine Warnung bezüglich der Preisgestaltung und der Fähigkeit von Tesla hinzu, sich dem Wirtschaftszyklus zu entziehen.
Es wäre unvernünftig anzunehmen, dass es (a) eine Grenze gibt, bis zu der Tesla die Preise weiter erhöhen kann, ohne dass die Nachfrage darunter leidet, und (b) dass das Unternehmen nicht von einer Verlangsamung des makroökonomischen Wachstums betroffen ist", sagte er in einer Research Note.
Laut Kelly Blue Book stieg der durchschnittliche Transaktionspreis für Tesla-Fahrzeuge im August um 31% auf 69.831 $, verglichen mit 53.132 $ zu Beginn des Jahres 2021. Das übertraf den branchenweiten Preisanstieg für Neuwagen von 18% auf 48.301 $ im gleichen Zeitraum.
Die Wartezeit für Tesla-Kunden zwischen Bestellung und Auslieferung ist sowohl in den Vereinigten Staaten als auch in China, den größten Märkten von Tesla, ebenfalls gesunken. In China wurde diese Wartezeit, die ein Indikator für das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage ist, seit August viermal auf ein Minimum von einer Woche verkürzt.
Und Tesla, das sich gegen Marketing und Anreize gewehrt hat, bot chinesischen Käufern einen Rabatt von 8.000 Yuan (1.100 $) an, wenn sie vor Ende September ausgeliefert würden.
Musk selbst sagte im Juli, dass die Tesla-Preise ein "peinliches Niveau" erreichten und dass "die Nachfrage von einer Klippe herunterfällt", wenn die Preise auf "ein willkürlich hohes Niveau" steigen.
Während Tesla seine eigene Kapazitätserweiterung vorantreibt, stößt das Unternehmen auf eine Welle neuer EV-Konkurrenten, insbesondere in China durch Unternehmen wie BYD, Nio und Xpeng.
Ein Produktionsplan von Tesla, über den Reuters letzte Woche vor der Bekanntgabe der Auslieferungen für das dritte Quartal berichtete, zeigte, dass der Autohersteller einen detaillierten Plan für den Betrieb und die Beschaffung seiner Fabriken hat, um in diesem und im nächsten Jahr ein Produktionswachstum von 50 % zu erreichen, ein Ziel, das knapp über den optimistischsten Prognosen von außen liegt.
Die Frage, ob und wie Tesla das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage sieht, wird für die Anleger von zentraler Bedeutung sein, wenn das Unternehmen am 19. Oktober seine Quartalsergebnisse vorlegt.
Musk hat sich zu den wirtschaftlichen Risiken geäußert. Im Juni sagte er den Tesla-Mitarbeitern, er habe ein "super schlechtes Gefühl" in Bezug auf die Wirtschaft, was er als Grund für den damaligen Einstellungsstopp anführte. Im August sagte er den Anlegern, er erwarte eine "leichte Rezession", die bis zu 18 Monate dauern könnte.
Der Analyst Sam Abuelsamid von Guidehouse Insights sagte, Tesla müsse die Produktion in seinen neueren Fabriken in Austin und Berlin steigern. Musk hatte den Start der Produktion in diesen Werken zuvor mit "gigantischen Geldöfen" verglichen.
"Tesla könnte im dritten und vierten Quartal (2023) in finanzielle Schwierigkeiten geraten, wenn diese Fabriken weiterhin nicht ausgelastet sind", sagte Abuelsamid.
Fitch Solutions, das Studien zu Länderrisiken und Industrien anbietet, sagte am Dienstag, es erwarte, dass die weltweiten Autoverkäufe im Jahr 2022 um 5,4% zurückgehen werden, bevor sie sich 2023 nur teilweise erholen.
