Der europäische STOXX 600 ist in diesem Jahr um 6,5% gestiegen und liegt damit immer noch hinter dem S&P 500, der um 9,6% gestiegen ist. Im vergangenen Jahr legte der S&P um 24% zu und verzeichnete damit eine doppelt so hohe Performance wie der STOXX.

Der S&P 500 wird mit dem 21-fachen des geschätzten Gewinns gehandelt, während europäische Aktien mit dem 14-fachen gehandelt werden, so BofA Securities.

Hedge-Fonds "haben in fast 70% der Handelssitzungen EU-Aktien gekauft, seit der Euro STOXX 600 Mitte Januar seine Rallye begann", so Morgan Stanley. Nach den Käufen ist das Portfolioengagement der Hedgefonds in Europa von unter 17% Ende 2023 auf etwa 19% gestiegen.

Morgan Stanley sagte, dass die Anleger vor allem Long-Positionen in Europa aufbauen, weil sie auf steigende Aktien wetten. Ihre bevorzugten Sektoren auf dem Kontinent sind Informationstechnologiedienstleistungen, Industriekonglomerate, Halbleiter, elektrische Geräte und biowissenschaftliche Instrumente und Dienstleistungen.

Als einer der größten globalen Prime-Broker, der Dienstleistungen für Hedgefonds anbietet, verfolgt Morgan Stanley die Geldströme seiner Kunden, um Trends aufzuzeigen.

Viele Marktteilnehmer sind der Meinung, dass US-Aktien mit einem kräftigen Bewertungsaufschlag gegenüber globalen Aktien gehandelt werden.

Michael Wilson, Aktienstratege bei Morgan Stanley, sagte, dass eine weitere Ausweitung der Multiples bei US-Aktien von besseren Gewinnaussichten für dieses und nächstes Jahr abhängt. "Wir sind der Meinung, dass diese Rallye vor allem auf die Lockerung der finanziellen Bedingungen und die sinkenden Kapitalkosten infolge des dovishen Kurswechsels der Fed im vierten Quartal zurückzuführen ist", schrieb er.

Die Strategen von BofA Securities sind nicht der Meinung, dass US-Aktien im Vergleich zu ihren europäischen Konkurrenten unbedingt teuer sind.

Der größte Teil des Aufschlags sei auf die Zusammensetzung des S&P 500 zurückzuführen, der stärker auf den florierenden Technologiesektor angewiesen sei, schreiben sie in einer Notiz. Die geringere Volatilität der US-Gewinne erkläre ebenfalls die höheren Multiplikatoren der Aktien sowie die wirtschaftlichen Aussichten für beide Regionen, so BofA weiter.

Das Portfoliostrategieteam von Goldman Sachs ist der Ansicht, dass "Europa gegenüber den USA aufholen kann", da der Abschlag zwischen den beiden Regionen im historischen Vergleich am größten ist, heißt es in einer Notiz.