WARUM IST SM ATTRAKTIV?

SM, das 1995 von dem südkoreanischen Volksliedsänger Lee Soo-man mit einem Kapital von nur 50 Millionen Won (37.600 $) gegründet wurde, war der Wegbereiter der K-Pop-Branche und ging den beiden rivalisierenden Agenturen - JYP Entertainment und YG Entertainment - voraus, die in späteren Jahren entstanden.

Mehr als zwei Jahrzehnte lang wurde die K-Pop-Branche von dem Trio dominiert, bis BTS in den letzten Jahren zu Weltruhm gelangte und seine Agentur HYBE zum größten Musiklabel des Landes machte.

SM, das mit Lees Initialen gebrandmarkt ist, wird zugeschrieben, den Grundstein für den weltweiten Erfolg des K-Pop gelegt zu haben, einschließlich des ersten Durchbruchs im Jahr 2002, als die SM-Künstlerin BoA die japanischen Musikcharts anführte.

Nach BoAs Erfolg in Japan begannen auch andere südkoreanische Popgruppen mit ihren Aktivitäten in Übersee, zunächst in Asien, später auch in den USA und Westeuropa.

SM ist die Heimat von beliebten K-Pop-Gruppen wie Girls' Generation, H.O.T., EXO, Red Velvet, Super Junior, SHINee, NCT Dream und Aespa.

Mit einem Marktwert von 2,8 Milliarden Dollar ist es der zweitgrößte Unterhaltungskonzern in Südkorea und liegt damit hinter HYBE, das 5,5 Milliarden Dollar wert ist.

FAMILIENFEHDE MIT 'KAISER LEE'

Der überlebensgroße Lee, 70, der als "Pate" des K-Pop gilt, hat seit Jahren keinen offiziellen Titel mehr bei SM inne.

Stattdessen übte er seinen Einfluss über ein privates Unternehmen aus, das er gründete, um die globale Expansion der Branche zu unterstützen und Management- und Schulungsdienste anzubieten.

Der aktivistische Fonds Align Partners, der etwa 1 % an SM hält, hat im vergangenen Jahr begonnen, das Managementteam unter der Leitung von Lees Neffen und Schützling Lee Sung-soo aufzufordern, die Geschäftsbeziehungen mit dem Gründer zu kappen, und begründete dies mit Problemen bei der Unternehmensführung und hohen Gebühren, die an Lees Privatunternehmen gezahlt werden.

Die Reibereien zwischen SM und Lee traten im vergangenen Monat zutage, als sein Neffe den Gründer in einem YouTube-Video als "Kaiser des SM-Imperiums" bezeichnete und ihn dafür kritisierte, dass er ungünstige Vereinbarungen über die Aufteilung der Einnahmen forderte und die Unternehmensführung von SM untergrub.

Der 43-jährige Neffe, ein 17-jähriger SM-Veteran, sagte, er habe Lee am 17. Januar mitgeteilt, dass er von nun an als CEO Entscheidungen treffen werde, anstatt als "Stempel" zu dienen.

In seiner Antwort sagte Lee, er sei "verletzt" von den Worten seines Neffen.

ÜBERNAHMESCHLACHT

Um den Einfluss des Gründers zu schwächen, kündigte das Management von SM im vergangenen Monat einen Aktienverkauf mit Kakao im Wert von 173 Millionen Dollar an, der den Technologiekonzern zum zweitgrößten Aktionär nach Lee machen würde, der mit einem Anteil von 18% weiterhin der größte Anteilseigner ist.

Lee reichte einen Antrag auf einstweilige Verfügung ein, um den Deal zu blockieren, der von einem Gericht genehmigt wurde, und verkaufte einen Anteil von 15% an SM an die konkurrierende Agentur HYBE, was eine Übernahmeschlacht auslöste.

HYBE unterbreitete ein öffentliches Übernahmeangebot, um einen weiteren Anteil von 25% zu erwerben, erhielt aber nur wenig Unterstützung von den Aktionären.

Kakao, das etwa 5% an SM hält, erhöhte diesen Monat den Einsatz und unterbreitete ein Angebot zu einem höheren Preis, um bis zu 35% für 1,25 Billionen Won (946,80 Millionen Dollar) zu erwerben.

HYBE sagte am Sonntag, dass die Entscheidung, das Übernahmeangebot zu stoppen, getroffen wurde, nachdem der Aktienmarkt "Anzeichen einer Überhitzung durch den Wettbewerb" gezeigt hatte.

WIE HILFT DIE ÜBERNAHME KAKAO?

SM gilt aufgrund des Managementstreits und der Entscheidung von Lee, seine Anteile abzugeben, als ein seltener Qualitätswert, der zum Verkauf steht.

Kakao, die beliebteste Social-Media-Plattform in Südkorea, expandiert aggressiv in die Unterhaltungsbranche, wo es bereits eine kleinere K-Pop-Agentur, Starship Entertainment, besitzt.

Im Januar kündigte Kakao Entertainment eine Investition in Höhe von 1,2 Billionen Won (966,27 Millionen Dollar) von Singapurs GIC und Saudi-Arabiens Public Investment Fund an, was dem Unternehmen mehr Feuerkraft für das SM-Angebot verleiht.

Die Kontrolle über SM würde die Pläne von Kakao Entertainment für einen Börsengang unterstützen, so Analysten.

($1 = 1.327,9200 Won)