IKB Deutsche Industriebank : EZB-Geldpolitik: trotz nachlassender Werte in den Inflationsprognosen kein Handlungsbedarf

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EZB-Geldpolitik: trotz nachlassender Werte in den Inflationsprognosen kein Handlungsbedarf

[Düsseldorf, 19. Januar 2016] Es gibt für die EZB aktuell keinen Grund, weitere Maßnahmen zur geldpolitischen Stimulierung anzukündigen; denn noch entfaltet sich der Einfluss der angekündigten Maßnahmen und die Konjunktur in der Euro-Zone scheint sich weiter zu stabilisieren. Allerdings haben sich die Konjunkturrisiken aufgrund des geringeren Wirtschaftswachstums in China erhöht, und die fallenden Rohstoffpreise wirken sich negativ auf die Konjunktur der rohstoffreichen Schwellenländer aus.

Deshalb wird die EZB nicht darum herum kommen, ihre Inflationserwartung für 2016 bei der nächsten Prognoseveröffentlichung im März von aktuell 1 % auf 0,8 % oder weniger zu senken. Hat sich die konjunkturelle Lage der Euro- Zone bis März 2016 soweit eingetrübt, dass die Wachstumsprognosen der EZB ebenfalls angepasst werden müssen, sind weitere Ankündigungen der EZB nicht auszuschließen. Denkbar sind etwa Senkungen des Einlagenzinses und eine Ausweitung des Aufkaufprogramms.

Nach entsprechenden Erfahrungen im September 2015 sollte sich die EZB kurzfristig eher bedeckt halten und ihre Handlungsbereitschaft zwar aufrecht erhalten, jedoch keine Erwartungen über weitere Maßnahmen wecken. Denn die bisherigen Konjunktureinflüsse ihrer aktuellen Programme müssen sich erst vollständig entfalten und die aktuellen Konjunkturdaten aus der Euro- Zone geben noch keinen Anlass zur Sorge.

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