HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING LIMITED 
Die LME hatte im März 2022 Nickelgeschäfte im Wert von 12 Milliarden Dollar annulliert, als die Preise in wenigen Stunden chaotischen Handels auf Rekorde über 100.000 Dollar pro Tonne stiegen.
Elliott und der Marktmacher Jane Street Global Trading reichten daraufhin eine Klage ein, in der sie zusammen 472 Millionen Dollar Schadenersatz forderten. Bei einem Prozess im Juni letzten Jahres wurde behauptet, dass die 146 Jahre alte Börse unrechtmäßig gehandelt habe.
Der Londoner High Court entschied im November letzten Jahres, dass die LME das Recht hatte, die Geschäfte aufgrund außergewöhnlicher Umstände zu stornieren, und nicht verpflichtet war, die Marktteilnehmer vor ihrer Entscheidung zu konsultieren.
Die Anwälte von Elliott erklärten vor dem Londoner Berufungsgericht, dass die LME im Mai dieses Jahres verspätet Dokumente veröffentlicht hat, in denen ihre internen Verfahren für den "Kill Switch" und den "Trade Stop" detailliert beschrieben sind. Außerdem wurde ein interner Bericht veröffentlicht, der laut Elliott Interessenkonflikte an der Börse aufzeigt.
"Die Dokumente sind für die ursprüngliche Klage von großer Bedeutung und hätten gemäß der Pflicht zur Offenheit vor dem erstinstanzlichen Verfahren vorgelegt werden müssen", so die Anwälte von Elliott in einem Dokument, das für die Anhörungen in dieser Woche vorbereitet wurde. Jane Street hat keine Berufung gegen das Urteil eingelegt.
Die LME hatte zuvor erklärt, dass sie sowohl die Befugnis als auch die Pflicht hatte, die Geschäfte rückgängig zu machen, da ein Rekordbetrag von 20 Milliarden Dollar an Nachschussforderungen zu einem Ausfall von mindestens sieben Clearingmitgliedern, einem systemischen Risiko und einer möglichen "Todesspirale" hätte führen können.
Die von der LME für die Anhörung eingereichten Gerichtsdokumente waren nicht sofort verfügbar, aber die LME hat bereits erklärt, dass die Berufung unbegründet ist und sie sie energisch anfechten wird.
Elliott wiederholte viele seiner ursprünglichen Argumente und sagte, dass das Urteil den Schutz durch den Human Rights Act verwässert und außerdem fälschlicherweise zu dem Schluss kommt, dass die LME die Befugnis hat, die Geschäfte zu stornieren.
Der CEO der LME, Matthew Chamberlain, habe irrational gehandelt und nicht über alle Informationen verfügt, die für eine angemessene Entscheidung erforderlich gewesen wären.
"Herr Chamberlains Beweise ... deuten darauf hin, dass er selbst sich über den Umfang der Befugnisse der LME nicht im Klaren war", heißt es in Elliotts Berufungsschrift.
"Der Inhalt der Kill Switch Procedures war von wesentlicher Bedeutung und hätte berücksichtigt werden müssen.
Auf der Website der LME heißt es: "Die LME oder die Risikomanager der Mitglieder können den Kill Switch anwenden, um entweder Aufträge zurückzuziehen und die Handelsaktivität zu unterbinden oder die Einreichung von Aufträgen zu verhindern".
Ein von der LME in Auftrag gegebener interner Bericht des Beratungsunternehmens Duff & Phelps verwies auf "die inhärenten Konflikte zwischen den eigenen Interessen der LME und ihren regulatorischen Verpflichtungen", so Elliott.
Die LME, der weltweit größte Marktplatz für Metalle, ist im Besitz der Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. (Berichterstattung von Eric Onstad; Zusätzliche Berichterstattung von Pratima Desai; Bearbeitung von Jan Harvey)
