Am 12. September 2022 gab Edenbrook Capital bekannt, dass die Hemisphere Media Group, Inc. nach Börsenschluss am 8. September 2022 eine Pressemitteilung mit dem Titel ‘Hemisphere Media Group Stockholders Approve Acquisition by Gato Investments LP, a Portfolio Investment of Searchlight Capital Partners, L.P.' herausgegeben hat, in der Edenbrook die Auffassung vertrat, dass die Aktionäre der Hemisphere Media Group der Übernahme des Unternehmens durch eine Tochtergesellschaft von Gato Investments LP zugestimmt haben. Edenbrook erklärte, dass die Pressemitteilung irreführend sei, da die Mehrheit der Aktionäre der öffentlich gehandelten Klasse-A-Aktien des Unternehmens gegen die Transaktion gestimmt habe, mit der das Unternehmen von Insidern zu einem Preis übernommen werden sollte, der seiner Meinung nach das Unternehmen erheblich unterbewertet.

Edenbrook gab an, dass in dem vom Unternehmen eingereichten Formular 8-K 11.884.980 Aktien gegen die Fusion gestimmt haben und dass diese Nein-Stimmen vermutlich (und logischerweise) alle Aktionäre der Klasse A waren, da die privat gehaltenen Aktien der Klasse B mit Super-Stimmrecht alle von Insidern gehalten werden, die vermutlich den Deal unterstützt haben (und weil die Rechnung so aufgeht, wenn man die Anzahl der B-Aktien herausrechnet). Aus demselben Dokument geht hervor, dass zum Stichtag 5. August 2022 20.827.861 Aktien der Klasse A im Umlauf waren. Somit haben über 57% der öffentlichen Aktionäre der Klasse A gegen den Deal gestimmt.

Diese Zahl ist jedoch noch höher, da die Anzahl der Aktien der Klasse A mehr als 1.950.000 Aktien umfasst, die von Führungskräften, Direktoren und Insidern des Unternehmens gehalten werden. Das heißt, wenn das Unternehmen diese Insider, die keine unbeteiligten Aktionäre im herkömmlichen Sinne sind, nicht berücksichtigt, dann haben wahrscheinlich 63% der öffentlichen Aktionäre gegen das Geschäft gestimmt. Es stimmt zwar, dass das Unternehmen bei seiner Berechnung die Aktien des Insiders Searchlight, des größten Nutznießers der Insider-Übernahme, nicht berücksichtigt hat, aber Edenbrook ist der Ansicht, dass alle Aktionäre der Klasse B, nicht nur Searchlight, interessierte Parteien sind, die von der Transaktion profitieren und von der Zählung hätten ausgeschlossen werden müssen. Hätte das Unternehmen die Aktionäre der Klasse B nicht in seine Berechnung einbezogen, wäre das Abstimmungsergebnis 63% gegen die Fusion gewesen.

Darüber hinaus brachte Edenbrook zum Ausdruck, dass diese Transaktion ein Beispiel für eine schreckliche Unternehmensführung und eine Abschaffung der treuhänderischen Verantwortung durch den Verwaltungsrat des Unternehmens ist.