AUSBLICK/Post-Tarifstreit und mögliche EBIT-Delle 2023 im Blick

Von Ulrike Dauer

FRANKFURT (Dow Jones)--Für Deutsche-Post-CEO Frank Appel ist dies das letzte Jahresergebnis, der Manager verabschiedet sich nach der Jahreshauptversammlung im Mai. Es könnte allerdings auf den letzten Metern noch turbulent werden, am Mittwoch endet bei Verdi die Urabstimmung über das vom Konzern in den Tarifverhandlungen vorgelegte Angebot, das die Gewerkschaft abgelehnt hat. Entscheiden die Verdi-Mitglieder mehrheitlich genauso, drohen unbefristete Arbeitskampfmaßnahmen. Bereits Ende Januar und Anfang Februar gab es punktuelle Warnstreiks im Bundesgebiet.

Seine Anfang November auf rund 8,4 Milliarden Euro angehobene EBIT-Prognose 2022 dürfte der Bonner Logistikkonzern trotz eines schwächeren Schlussquartals wieder leicht übertroffen haben. Bei der Dividende könnten 10 Cent mehr auf 1,90 Euro je Aktie drin sein. Im laufenden Jahr dürfte eine EBIT-Delle anstehen.

Die Deutsche Post wird ihre Ergebnisse für 2022 sowie die Prognose für 2023 voraussichtlich am Donnerstag, den 9. März, vorbörslich veröffentlichen.

Was für Anleger wichtig wird:

SCHLUSSQUARTAL/GESAMTJAHR: Im Schlussquartal dürfte sich bei der Deutschen Post beim Umsatz ein kleines Minus eingeschlichen haben, bei den Gewinnziffern prozentual zweistellige Rückgänge. Möglicherweise deutet sich hier - auf hohem Niveau - langsam eine gewisse "Normalisierung" nach dem Corona-Boom bei Paketen, Fracht- und Express-Sendungen an, die der Konzern ursprünglich früher erwartet hatte. Im Gesamtjahr hat es beim Umsatz aber noch für einen nominal prozentual zweistelligen Zuwachs und für ein EBIT von geschätzt 8,477 Milliarden Euro gereicht.

PROGNOSE 2023 und 2024: Deutsche-Post-CFO Melanie Kreis hatte bei der Präsentation der Neunmonatsergebnisse im November noch keine Prognose für 2023 abgegeben, aber den Kapitalmarkt auf eine mögliche EBIT-Delle hingewiesen. Konsensschätzungen zufolge werde 2023 ein leichter EBIT-Rückgang erwartet, aber ein Wert signifikant oberhalb von 2019, als das EBIT 4,13 Milliarden Euro betrug, sagte Kreis damals. Rückschritte würden gerade die Bereiche Fracht- (GFF) und Express-Geschäft sehen. Auch sei 2024 "momentan mit sehr großen Unsicherheiten behaftet", sagte Kreis im November, wobei der Konzern seine Prognose für ein EBIT 2024 von etwa 8,5 Milliarden Euro bekräftigte. Der Konsens gehe Kreis zufolge derzeit davon aus, dass nach 2023 wieder eine Erholung einkehre. Aktuell liegt die Konsensschätzung für das EBIT 2023 in einer vom Unternehmen zur Verfügung gestellten Erhebung bei 6,809 Milliarden Euro.

TARIFSTREIT: Möglicherweise hatte CFO Kreis bei ihrer zurückhaltenden Aussage den Tarifstreit zwischen dem Bonner DAX-Konzern und der Gewerkschaft Verdi im Blick. Sollte die Gewerkschaft mit ihrer Forderung durchkommen, könnte die Delle im Deutschland-Geschäft bei Post & Paket Deutschland größer werden. Verdi fordert für die 160.000 Tarifbeschäftigten des Logistik-Konzerns unter anderem 15 Prozent mehr Lohn bei einer Laufzeit des neuen Tarifvertrags von 12 Monaten. Verdi argumentiert mit den hohen Gewinnen des Konzerns sowie den Reallohnverlusten der Beschäftigten infolge der hohen Inflation. Verdi will am Donnerstag das Ergebnis der Urabstimmung veröffentlichen. Sollten mehr als 75 Prozent der Befragten das Angebot ablehnen, will die Gewerkschaft "unbefristete Arbeitskampfmaßnahmen" einleiten.

Die Deutsche Post hatte in der dritten Verhandlungsrunde ein Angebot vorgelegt, das unter anderem vorsah, dass alle Tarifbeschäftigten und Auszubildenden rückwirkend ab dem 1. Januar 2023 zwei Jahre lang eine steuerfreie Inflationsausgleichsprämie in Höhe von 3.000 Euro erhalten. Darüber hinaus habe das Angebot mit einer 24-monatigen Laufzeit bis Ende 2024 ab Anfang 2024 in zwei Schritten eine Steigerung der monatlichen Grundentgelte der Tarifbeschäftigten um durchschnittlich 11,5 Prozent - in der Spitze bis zu 20,3 Prozent - beinhaltet. Dies sei ein deutlicher Einkommenssprung für alle Beschäftigten, insbesondere die unteren Lohngruppen.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum vierten Quartal und für das Gesamtjahr 2022:

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.                                  PROG    PROG   PROG 
4. QUARTAL                         4Q22    ggVj   Zahl    4Q21 
Umsatz                           23.250     -1%     18  23.378 
EBIT                              1.948    -12%     18   2.213 
Ergebnis nSt und Dritten          1.171    -21%     18   1.484 
Ergebnis je Aktie unverwässert     0,97    -20%     18    1,21 
Umsatz Express                    7.172     +5%     18   6.856 
-Global Forwarding, Freight       6.413    -10%     18   7.134 
-Supply Chain                     4.053    +11%     18   3.655 
-eCommerce Solutions              1.672   +0,5%     18   1.664 
-Post & Paket Deutschland         4.717     -1%     18   4.771 
EBIT Express                        955    -14%     18   1.111 
-Global Forwarding, Freight         385     -4%     18     403 
-Supply Chain                       201     +2%     18     198 
-eCommerce Solutions                 81    -13%     18      93 
-Post & Paket Deutschland           460    -20%     18     576 
 
.                                  PROG    PROG   PROG 
GESAMTJAHR                         Gj22    ggVj   Zahl    Gj21 
Umsatz                           93.756    +15%     18  81.747 
EBIT                              8.477     +6%     18   7.978 
Ergebnis nSt und Dritten          5.231     +4%     18   5.053 
Ergebnis je Aktie unverwässert     4,34     +6%     18    4,10 
Umsatz Express                   27.675    +14%     18  24.217 
-Global Forwarding, Freight      29.775    +30%     18  22.833 
-Supply Chain                    16.054    +16%     18  13.864 
-eCommerce Solutions              6.104     +3%     18   5.928 
-Post & Paket Deutschland        16.873     -3%     18  17.445 
EBIT Express                      4.034     -4%     18   4.220 
-Global Forwarding, Freight       2.317    +78%     18   1.303 
-Supply Chain                       870    +23%     18     705 
-eCommerce Solutions                378     -9%     18     417 
-Post & Paket Deutschland         1.347    -23%     18   1.747 
Dividende je Aktie                 1,90     +6%     14    1,80 
 
.                                  PROG    PROG 
GESAMTJAHR                         Gj23    Zahl 
Umsatz                           84.235      18 
EBIT                              6.809      18 
Ergebnis nSt und Dritten          3.974      18 
Ergebnis je Aktie unverwässert     3,33      18 
Umsatz Express                   25.896      18 
-Global Forwarding, Freight      21.151      18 
-Supply Chain                    16.245      18 
-eCommerce Solutions              6.217      18 
-Post & Paket Deutschland        16.957      18 
EBIT Express                      3.685      18 
-Global Forwarding, Freight       1.260      18 
-Supply Chain                       858      18 
-eCommerce Solutions                366      18 
-Post & Paket Deutschland         1.197      18 
Dividende je Aktie                 1,92      14 
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ERLÄUTERUNGEN:

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens, Dividende von S&P Global Intelligence

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zur Autorin: [e-mail]; @UlrikeDauer_

DJG/uxd/jhe

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March 06, 2023 09:00 ET (14:00 GMT)