Ein Bundesrichter hat die US-Wertpapieraufsichtsbehörde bei einer Gerichtsanhörung am Mittwoch zu den Einzelheiten ihrer Klage gegen Coinbase befragt und wollte wissen, welche spezifischen Merkmale eines Krypto-Tokens einen Anlagevertrag darstellen.

Coinbase, die größte börsennotierte Kryptowährungsbörse der Welt, hat Richterin Katherine Polk Failla gebeten, die Klage abzuweisen, weil Kryptoanlagen im Gegensatz zu Aktien und Anleihen nicht der Aufsicht der US-Börsenaufsicht (SEC) unterliegen. Das Unternehmen und andere Kryptounternehmen sind der Ansicht, dass die SEC ihre Befugnisse überschritten hat.

Die SEC hatte Coinbase im Juni verklagt und behauptet, das Unternehmen habe den Handel mit mindestens 13 Krypto-Token, darunter Solana, Cardano und Polygon, erleichtert, die als Wertpapiere hätten registriert werden müssen. Die SEC sagte auch, dass Coinbase illegal als nationale Wertpapierbörse, Makler und Clearingstelle tätig war, ohne sich bei der Aufsichtsbehörde zu registrieren.

Bei einer Anhörung vor einem Gericht in Manhattan über den Antrag von Coinbase, die Klage abzuweisen, befragte Failla die Anwälte der SEC, welche Eigenschaften der 13 fraglichen Token sie nach Ansicht der Aufsichtsbehörde zu Wertpapieren machten.

Ich bin besorgt, dass Sie die Definition dessen, was ein Wertpapier ist, erweitern wollen", sagte der Richter.

Patrick Costello, stellvertretender Leiter der Rechtsabteilung der SEC, argumentierte, dass die Krypto-Token, um die es in diesem Fall geht, ein größeres "Unternehmen" oder ein Blockchain-Netzwerk absichern, was sie zu einer Art Investitionsvertrag macht.

Wenn der Wert des Netzwerks oder des Ökosystems steigt, steigt auch der Wert des Tokens", sagte er.

Die Anhörung ist die nächste wichtige Entwicklung in einem vielbeachteten Gerichtsstreit zwischen Coinbase und der Securities and Exchange Commission, der wahrscheinlich Auswirkungen auf digitale Vermögenswerte haben wird, da er die Zuständigkeit der SEC für diesen Sektor klären könnte.

Die SEC hat in ihrer Klage auch das "Staking"-Programm von Coinbase ins Visier genommen, bei dem Coinbase Vermögenswerte bündelt, um Aktivitäten in Blockchain-Netzwerken zu verifizieren, und im Gegenzug für "Belohnungen" an Kunden Provisionen kassiert. Sie sagte, dieses Programm hätte bei der Behörde registriert werden müssen.

Der Fall gehört zu einer ganzen Reihe von Verfahren, die die SEC gegen den Krypto-Sektor eingeleitet hat, weil sie davon ausgeht, dass viele Krypto-Vermögenswerte Wertpapiere sind. Die Behörde konzentrierte sich zunächst auf Unternehmen, die digitale Token verkaufen, hat aber unter der Leitung des Vorsitzenden Gary Gensler den Fokus auf Firmen verlagert, die Handelsplattformen und Clearingaktivitäten anbieten und als Broker-Dealer agieren.

Die SEC war in der Kryptowährungsbranche erfolgreich, als sie Firmen wegen von ihnen ausgegebener Token verklagte. Letztes Jahr verlor sie jedoch ein wichtiges Argument in ihrem viel beachteten Fall gegen Ripple.

Die Kryptofirmen bestreiten, dass die meisten Token die Definition eines Wertpapiers erfüllen und sagen, dass eine Gesetzgebung zur Regulierung der Branche erforderlich ist. (Berichte von Hannah Lang in Washington und Chris Prentice und Jody Godoy in New York; Redaktion: Michelle Price, Christopher Cushing und David Gregorio)