CHINA VANKE CO., LTD. 
Die in Shenzhen notierte Aktie von Vanke fiel im späten Handel um 1,6% auf 7,45 Yuan, nachdem sie am Morgen auf 7,31 Yuan gefallen war - den niedrigsten Stand seit Mai 2014. Die in Hongkong notierte Aktie des Unternehmens fiel um 1,7% auf 4,15 HK$, nachdem sie zuvor um 3,8% auf ein Rekordtief von 4,06 HK$ gefallen war.
Die Dollar-Anleihen des Entwicklers fielen, wobei die Gebote für eine Tranche mit Fälligkeit im Dezember 2025 bei etwa 68,126 lagen, etwa 3 Cents niedriger als am Mittwoch, wie Daten von Duration Finance zeigten.
S&P senkte das Rating des nach Umsatz zweitgrößten chinesischen Bauträgers um drei Stufen von BBB+ auf BB+ und damit eine Stufe in den Ramschbereich. Damit ist S&P die letzte der großen Ratingagenturen, die die Bonität von Vanke als "Non-Investment Grade" einstuft.
Sie machte Vankes "schwächelnde Wettbewerbsposition und steigende Verschuldung" verantwortlich und gab dem neuen Rating einen "negativen Ausblick".
Vanke ist wahrscheinlich in der Lage, seine Schulden in diesem Jahr zu begleichen. Dennoch sagte S&P, dass die Umsätze in den nächsten 12 Monaten angesichts des Einbruchs am Immobilienmarkt wahrscheinlich weiter sinken werden.
Das Bauunternehmen sucht händeringend nach Finanzierungsmöglichkeiten. Das Unternehmen meldete einen Rückgang des Kerngewinns im Jahr 2023 um 50,6% und verzeichnete in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 einen Umsatz, der unter den monatlichen Break-Even-Punkt fiel.
Das Unternehmen verhandelt mit Banken und Versicherern über neue Kredite und verlängerte Laufzeiten, wie Reuters letzten Monat berichtete.
Letzten Monat erklärte Vanke, dass es den Cashflow durch Schuldenabbau und höhere Einnahmen aus anderen Geschäftsbereichen als der Immobilienentwicklung steigern werde. Es versicherte den Anlegern, dass die Behörden von Shenzhen mit staatlichen Unternehmen zusammenarbeiten, um bei der Finanzierung zu helfen.
"Wir glauben, dass die Abschwächung der Vertragsumsätze und Margen die Wettbewerbsposition von China Vanke untergraben wird", sagte S&P und schätzte die Vertragsumsätze auf 270 bis 280 Milliarden Yuan (37,3 bis 38,1 Milliarden Dollar) im Zeitraum 2024-2026, was einem Rückgang von 25 bis 28% gegenüber dem Vorjahr und 60% gegenüber dem Höchststand von 2020 entspricht.
S&P hat letzten Monat eine mögliche Herabstufung angedeutet, wenige Tage nachdem Moody's als erstes Unternehmen die Kreditwürdigkeit von Vanke in die Kategorie Ramsch eingestuft hatte. Fitch folgte weniger als eine Woche später.
($1 = 7,2340 Chinesischer Yuan Renminbi) (Berichterstattung von Xie Yu; Redaktion: Christopher Cushing)
