Die Aussicht, dass Exxon Mobil oder Chevron europäische Großkonzerne aufkaufen, ist nach den Ankündigungen der beiden führenden US-Ölkonzerne in diesem Monat, die sich auf den amerikanischen Kontinent konzentrierten, in den Hintergrund getreten, so die Investoren.

Die Spekulationen, dass Chevron und Exxon versuchen könnten, die Konkurrenten BP und Shell zu kaufen, haben sich in den letzten zwei Jahren verstärkt, da die europäischen Großkonzerne hinter ihren US-Rivalen zurückgeblieben sind.

Die Anleger bestraften die europäischen Unternehmen für ihre Hinwendung zu erneuerbaren Energien und kohlenstoffarmer Energie, während sie die Konzentration der US-Unternehmen auf die Öl- und Gasförderung belohnten, die im vergangenen Jahr zu Rekordgewinnen führte.

Die Ölindustrie erlebte zuletzt in den späten 1990er Jahren eine Ära der großen Konsolidierung, als Exxon, Shell, BP und das französische Unternehmen TotalEnergies mit Rivalen fusionierten, um große integrierte Unternehmen zu schaffen. Die Übernahmen folgten auf einen Einbruch der Ölpreise, der viele Unternehmen schwächte.

Heute sitzen die großen Konzerne auf einem Haufen Bargeld, nachdem ein Anstieg der Energiepreise im Zusammenhang mit dem Ukraine-Krieg die Gewinne im vergangenen Jahr auf ein Rekordhoch getrieben hat.

Anstatt das Risiko einzugehen, in Exploration und Entwicklung zu investieren, haben Exxon und Chevron Unternehmen gekauft, um die Produktion zu steigern, und sich auf finanzielle Disziplin und die Belohnung der Aktionäre konzentriert.

Exxon, der größte US-Ölproduzent, gab am 11. Oktober bekannt, dass er dem Kauf von Pioneer Natural Resources zugestimmt hat. Die Übernahme wird mit 59,5 Milliarden Dollar bewertet und würde ihn zum größten Produzenten im größten US-Ölfeld machen und ihm ein Jahrzehnt der kostengünstigen Produktion sichern.

Die Aktien von BP fielen am Montag um 2%, nur wenige Stunden nachdem Chevron bekannt gegeben hatte, dass es sich bereit erklärt hatte, den rivalisierenden US-Produzenten Hess für 53 Milliarden Dollar zu kaufen. Investoren sagten, einige am Markt hätten erwartet, dass Chevron das Unternehmen kaufen würde.

Eine hochrangige Quelle aus der Industrie, die der Angelegenheit nahe steht, sowie Analysten und Investoren wiesen einen bevorstehenden Kauf des europäischen Rivalen durch die USA zurück.

"Eine große Übernahme wie die von BP durch Chevron ist derzeit unwahrscheinlich. Sie wäre einfach zu groß, und Chevron werden mit der Übernahme von Hess für einige Jahre die Hände gebunden sein", sagte Tyler Tebbs, Managing Director bei MKP Advisors, einem spezialisierten Beratungsunternehmen.

Er fügte hinzu, dass sich Exxon nach der Übernahme von Pioneer in einer ähnlichen Lage befand.

'ÜBERTRIEBENER ABSCHLAG'

Der unerwartete Rücktritt von BP-CEO Bernard Looney im vergangenen Monat habe das Unternehmen dem Risiko von Übernahmen ausgesetzt, sagte Lucas Herrmann, Analyst bei Exane BNP Paribas, in einer Notiz vom 19. September.

Er sagte, dass BP mehr als andere Unternehmen mit einem "übertriebenen Abschlag" gegenüber den US-Konkurrenten gehandelt werde, was das Unternehmen zu einem potenziellen Schnäppchen mache.

Die Marktkapitalisierung von BP lag am Montag bei 113 Milliarden Dollar, die von Shell bei 220 Milliarden Dollar. Die Marktkapitalisierung von Chevron lag bei 318 Mrd. $ und die von Exxon bei 440 Mrd. $.

Die Aktien von Shell und BP haben sich schlechter entwickelt als die ihrer US-Konkurrenten, seit die europäischen Unternehmen ihre Dividende gekürzt haben, nachdem sich die COVID-19-Epidemie Anfang 2020 ausbreitete und einige Anleger sich Sorgen über die Auswirkungen einer Verlagerung der Ausgaben auf kohlenstoffarme Geschäftsbereiche machten, die niedrigere Renditen als fossile Brennstoffe bieten.

Während BP und Shell beide über große Öl- und Gasproduktions-, Raffinerie-, Einzelhandels- und Handelsgeschäfte verfügen, die gut zu den Geschäften von Chevron und Exxon passen könnten, würden viele ihrer Geschäfte mit erneuerbaren Energien die US-Unternehmen nicht interessieren, sagten drei Investoren, die mit Reuters unter der Bedingung der Anonymität sprachen.

Eine Kombination dieser Größenordnung wäre auch aus regulatorischer und kartellrechtlicher Sicht komplex, fügten sie hinzu.

Die Europäische Union hat die Öl- und Gasunternehmen stärker als die US-Regierung dazu gedrängt, alternative Geschäftsmodelle zu fossilen Brennstoffen zu finden und sich der Energiewende anzuschließen.

Einige europäische Investoren haben sich auch dafür eingesetzt, dass die Energieunternehmen ihre Geschäftsmodelle ändern, um zur Bekämpfung des Klimawandels beizutragen. Andere Aktionäre, die kurzfristige Renditen anstreben, haben darauf gedrängt, sich wieder auf Öl und Gas zu konzentrieren, was Shell und BP dazu veranlasst hat, ihre Umstellungsziele zurückzunehmen.