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Original-Research: Wurmtal Beteiligungen AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Wurmtal Beteiligungen AG

Unternehmen: Wurmtal Beteiligungen AG
ISIN: DE0005176309

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 28.06.2021
Kursziel: 6,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Erstanalyse
Analyst: Thorsten Renner

Erstes volles Geschäftsjahr 2020/21 erbringt hohen Gewinn
 
Die Wurmtal Beteiligungen AG hat ihre Neuausrichtung erfolgreich
abgeschlossen und konnte mit der Kehmer Versicherungsmakler GmbH die erste
interessante Beteiligung an Land ziehen. Immerhin konnte diese Gesellschaft
jüngst 450 TEUR an die Muttergesellschaft abführen, woraus nun eine
Dividende von 0,30 Euro je Aktie an die Anleger fließt.
 
Bereits mit dieser einen Beteiligung gelingt es dem Unternehmen, ein
attraktives Ergebnis auszuweisen. Allerdings ist die Kasse der Gesellschaft
mit fast 870 TEUR noch gut gefüllt, so dass man Ausschau nach weiteren
Engagements hält.
 
Diese müssen jedoch auch bestimmte Bedingungen erfüllen. Neben einer
ebenfalls attraktiven Marge sollen die Eigentümer auch nach der Übernahme
weiter aktiv an Bord bleiben. Zudem ist eine Bezahlung zum Teil in eigenen
Aktien geplant. Ertragsmäßig soll hierbei eine Verwässerung der
Altaktionäre vermieden werden.
 
Insgesamt förderte die Wurmtal Beteiligungen AG hier ein äußerst
attraktives Geschäftsmodell zu Tage. Zudem ist das Business, abgesehen von
der Suche nach geeigneten Kandidaten, ohne zu großen Aufwand um weitere
Beteiligungen erweiterbar. Dementsprechend verfügt das Unternehmen auch in
Zukunft über ausreichendes Wachstumspotenzial.
 
Die hervorragenden Geschäftszahlen und die Aussichten auf eine äußerst hohe
Dividendenrendite ließen den Börsenkurs in den vergangenen Monaten massiv
ansteigen. Auf Jahressicht erreichte die Aktie nahezu eine Verdopplung der
Notierung. Doch trotz der deutlichen Kurssteigerung ergibt sich auf dem
aktuellen Niveau noch immer eine stattliche Dividendenrendite von 6,0
Prozent.
 
Auch sonst sind wir für die weitere Entwicklung der Wurmtal Beteiligungen
AG positiv gestimmt. Selbst ohne weitere Zukäufe erwirtschaftet die
Gesellschaft bereits auf dem aktuellen Niveau attraktive Renditen. Vor
allem unter Nachfolgegesichtspunkten könnten sich in der
Versicherungsbranche in den kommenden Jahren interessante Kaufmöglichkeiten
auftun.
 
Unsere Schätzungen sehen in der Zukunft weiter steigende Dividenden, wobei
diese Erwartungen einzig und allein auf der jetzigen Beteiligung aufbauen.
Etwaige Zukäufe, die das Ergebnisniveau noch weiter steigern können, sind
in unseren Prognosen noch nicht enthalten. Mit einer Dividendenrendite von
6,0 Prozent ist die Aktie vor allem für langfristige Anleger interessant.
 
Auf dieser Basis versehen wir der Anteilsschein der Wurmtal Beteiligungen
AG in unserer Ersteinschätzung mit einem Kursziel von 6,50 Euro und raten,
das Papier zu 'Kaufen'. Dabei sollten Orders angesichts des teilweise sehr
geringen Handelsvolumens der im Freiverkehr Hamburg notierten Aktie immer
mit einem Limit versehen werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22626.pdf

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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