Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach indischen Bundes- und Staatsanleihen in den nächsten Jahren das Angebot übersteigen wird, was die Kapitalkosten für das laufende und das nächste Geschäftsjahr senken wird, so ein Top-Analyst des Brokerhauses Axis Capital.

Obwohl die kombinierte Kreditaufnahme der Zentralregierung und der Regierungen der Bundesstaaten im Finanzjahr, das im März 2025 endet, auf 18 Billionen Rupien (215,49 Mrd. $) sinken könnte, wird die Nachfrage bequem über diesem Niveau liegen, selbst wenn ausländische Investoren nicht mehr indische Anleihen kaufen, sagte Neelkanth Mishra, Leiter der Forschungsabteilung bei Axis Capital, in einer Notiz vom 1. Juli.

"Die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage wirkt sich auf die Laufzeitprämien aus, die weiter sinken können", so Mishra.

Derzeit beträgt die Differenz zwischen der Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe und der Rendite von Staatsanleihen mit ähnlicher Laufzeit etwa 31-35 Basispunkte.

Das günstige Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage hat auch den Spread, also den von den Anlegern geforderten Aufschlag für Staatsanleihen, auf ein Rekordtief gedrückt, so der Bericht.

Der Spread für Papiere mit einer Laufzeit von 20 Jahren und mehr ist weiter auf etwa 20-25 Basispunkte geschrumpft.

Sollte die Federal Reserve mit der Lockerung der Geldpolitik beginnen, würde dies auch die Nachfrage ausländischer Investoren nach Staatsanleihen ankurbeln, so Mishra.

Indische Staatsanleihen werden seit dem 28. Juni in den Index für Schwellenländeranleihen von JPMorgan aufgenommen, aber die Zuflüsse haben seit der Ankündigung im September bereits 11 Milliarden Dollar überschritten.

Die günstige Angebots- und Nachfragedynamik bei indischen Staatsanleihen wird sich laut Axis Capital auch im nächsten Geschäftsjahr fortsetzen, da das Haushaltsdefizit weiter sinken dürfte.

"Die Kontinuität der Regierung hat das Vertrauen in das Ziel eines zentralen Haushaltsdefizits von unter 4,5% im GJ26 gestärkt. Wenn die Defizite der Bundesstaaten ähnlich bleiben, würde das gesamtstaatliche Defizit auf 6,9% fallen, was zuletzt im GJ17 der Fall war."

Indien wird den Haushalt für das gesamte Jahr bis Ende Juli vorlegen und hatte im Zwischenhaushalt ein Haushaltsdefizit von 5,1% anvisiert.

Die Axis Bank erwartet, dass die Regierung das Ziel auf 4,9% senken wird.

($1 = 83,5300 indische Rupien) (Berichterstattung von Dharamraj Dhutia; Redaktion: Nivedita Bhattacharjee)