Stilllegungen und ein drastischer Rückgang der Wirtschaftstätigkeit haben die weltweite Ölnachfrage im Jahr 2020 stark beeinträchtigt und die Preise so weit gedrückt, dass die Produzenten weltweit ihre Produktion und ihre Ausgaben in Rekordhöhe gekürzt haben.

Kanada, der viertgrößte Öl- und Gasproduzent der Welt, hatte bereits mit Schwierigkeiten zu kämpfen, da Investoren und ausländische Unternehmen abwanderten, um anderswo in die Produktion zu investieren, die billiger und weniger kohlenstoffintensiv ist.

Im Montney-Gebiet, das sich zwischen Alberta und British Columbia erstreckt, wurden im vergangenen Jahr mindestens neun bedeutende Transaktionen im Wert von etwa 2,3 Mrd. C$ (1,75 Mrd. $) getätigt.

Nach Angaben des Beratungsunternehmens Wood Mackenzie werden hier täglich 1,5 Millionen Barrel Öläquivalent gefördert, darunter 45 % der Gasversorgung Westkanadas. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Gasproduktion im Montney bis 2025 auf 57 % und bis 2030 auf 65 % der westkanadischen Produktion ansteigen wird.

Da sich kleinere Unternehmen zurückziehen, konzentrieren sich die Vermögenswerte im Montney in den Händen großer Ölfirmen.

Zwei der größten Transaktionen waren der Kauf von Painted Pony Energy durch Canadian Natural Resources Limited im August und die Übernahme von Vermögenswerten von Kelt Exploration durch den US-Konzern ConocoPhillips.

"Es ist sechs Jahre her, dass der Abschwung begann, und einige Leute sagen: 'Genug ist genug'", sagte Jeremy McCrea, Analyst bei Raymond James, und bezog sich dabei auf kleinere Unternehmen, die verkaufen wollen. Er rechnet bis 2021 mit weiteren Deals.

Bei achtzehn kanadischen Unternehmen, die von Wood Mackenzie beobachtet werden, wurde der Betrag ihrer Kredite, die auf dem Wert der Reserven basieren, Anfang August um etwa 1,8 Mrd. C$ oder 22 % reduziert, so Mark Oberstoetter, Leiter der kanadischen Upstream-Forschung bei der Beratungsfirma. Reservenbasierte Darlehen ermöglichen es Unternehmen, Kredite auf der Grundlage des Wertes ihrer zukünftigen Öl- und Gasproduktion aufzunehmen.

Mit dem Rückgang der Ölpreise ist auch der Wert der Reserven gesunken, so dass den Energieunternehmen weniger Kredite zur Verfügung stehen.

Kleinere Produzenten waren vielleicht bereit, Verluste zu verkraften, aber "jetzt haben die Banken und Geldgeber das Sagen", so Oberstoetter.

Die Erdgaspreise haben sich von ihrem Tiefststand erholt, was das Interesse größerer Unternehmen weckt. In Alberta gelagertes Gas wurde kürzlich mit rund 2,31 C$ pro Gigajoule gehandelt, was einem Anstieg von 10 % im bisherigen Jahresverlauf entspricht.

Die Konsolidierung könnte sich jedoch in Grenzen halten, da es nur wenige potenzielle Käufer gibt, die über die Bilanzen und den Zugang zu Kapital verfügen, um Geschäfte zu tätigen, so Oberstoetter. Mit dem gleichen Problem kämpft auch das US-Schiefergas, wo die Unternehmen aufgrund überteuerter Geschäfte, die sie in besseren Zeiten abgeschlossen haben, in Schwierigkeiten geraten sind.

Advantage Oil and Gas, eines der ersten Gasbohrunternehmen im Montney, wäre offen für einen Zusammenschluss mit anderen Unternehmen, sagte Geschäftsführer Andy Mah. Sein Unternehmen verkaufte im Juli einen Anteil an seiner Glacier-Gasanlage für 100 Millionen C$, um Barmittel zu beschaffen.

"Wenn sich eine Gelegenheit bietet, etwas Größeres zu tun, würden wir nicht zurückschrecken", sagte er.

Tourmaline Oil Corp, die im Februar zwei Montney-Produzenten und Land gekauft hat, Canadian Natural und ARC Resources sind drei Unternehmen, die weitere Käufe tätigen könnten, so Cormark Securities.

Ovintiv Inc. konzentriert sich im Montney auf die Produktion von mehr Kondensat, dem leichten Öl, das für den Transport mit schwerem Rohöl gemischt wird, sagte Brendan McCracken, Executive Vice-President of Corporate Development bei dem in Colorado ansässigen Unternehmen, einem der größten Gasproduzenten in der Region. Kanada importiert einen Großteil seines Kondensats aus den Vereinigten Staaten.

Analysten sind der Ansicht, dass Gas nach mehreren Jahren niedriger Preise einen Großteil des derzeitigen Aufschwungs im Montney ausmacht. Laut CIBC sind die Erdgasvorräte für die Hauptwintersaison knapp, was die Preisaussichten verbessert, da die Produzenten das Gas, das als Nebenprodukt bei der Ölförderung anfällt, einspeisen.

Der Bau von LNG Canada, einem Flüssiggas-Exportterminal an der Pazifikküste, das für Mitte der 2020er Jahre geplant ist, wird unter der Leitung von Royal Dutch Shell fortgesetzt und hat laut TD Securities noch nicht alle Gaslieferungen gesichert.

(1 $ = 1,3134 kanadische Dollar)