Die US-Aktienindizes verzeichneten ein düsteres Jahr 2022, in dem der S&P 500 um fast 20% einbrach, da die Federal Reserve die steigende Inflation mit aggressiven Zinserhöhungen bekämpfte, die die Märkte in Aufruhr versetzten.

Pershing Square Capital Management verlor 2022 8,8% seines Nettovermögenswertes - das schlechteste Ergebnis seit 2016 -, während der Aktienkurs um 14,6% fiel, wie die Präsentation vom 9. Februar zeigte.

Die Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten in Ackmans Fonds werden mit einem Abschlag zum Aktienkurs gehandelt. Der Fonds könnte eine Verlegung seiner Börsennotierung von Europa in die Vereinigten Staaten in Erwägung ziehen, um dieses Problem zu beheben, heißt es in einer Analystennotiz von Jefferies vom Freitag.

"Dies würde wahrscheinlich eine sehr gute Chance bieten, den Abschlag erheblich zu verringern, da der Nexus für den Fonds und den Manager ohnehin immer die USA waren", heißt es in der Jefferies-Notiz.

"Diese Möglichkeit spiegelt sich unseres Erachtens auch nicht im Aktienkurs von PSH wider", heißt es weiter.

Der Inhalt der Präsentation wurde am Donnerstag von Institutional Investor veröffentlicht.

Pershing Square hält traditionell eine kleinere Anzahl von Beteiligungen. Aktienpositionen in Unternehmen wie Lowe's, Netflix, Chipotle Mexican Grill, Domino's Pizza, Hilton und Universal Music Group schmälerten die positive Performance in anderen Bereichen, heißt es in der Notiz.

Eine Performancegebühr wurde von Pershing Square Holdings im Jahr 2022 nicht erhoben, heißt es in der Präsentation.

Positionen in Netflix und Domino's Pizza wurden verkauft, um Kapital für neue Möglichkeiten freizusetzen, so die Präsentation.

Zinsabsicherungen in Form von Derivaten, die als Swaptions bekannt sind, eine Wette auf die Volatilität der Zinsmärkte, das Fast-Food-Unternehmen Restaurant Brands International, Energie-Absicherungen und Aktienrückkäufe haben laut der Präsentation alle Verluste zurückgeführt.

Die Zinsabsicherungen wurden Ende 2020 und Anfang 2021 eingeleitet. Im Jahr 2022 ging der Fonds neue Positionen in langfristigen Zinssätzen, Währungen und Energie ein, hieß es.

Die Fed hat die Zinssätze im vergangenen Jahr von nahezu Null auf eine Spanne von 4,25%-4,5% angehoben und letzte Woche um weitere 25 Basispunkte erhöht.

Pershing Square lehnte eine Stellungnahme ab.