Das Programm wird mit dem Northbound Trading beginnen und es ausländischen Anlegern ermöglichen, über eine Verbindung zwischen den beiden Märkten am chinesischen Interbankenmarkt für Finanzderivate teilzunehmen, so die HKMA in einer Erklärung.
Die jüngste Ankündigung folgt den Vorgaben der People's Bank of China (PBOC) vom vergangenen Freitag, die die anfängliche tägliche Netto-Handelsquote für Northbound Swap Connect auf 20 Milliarden Yuan (2,9 Milliarden Dollar) festgelegt hat. Letzte Woche erklärte die chinesische Zentralbank außerdem, dass die Regulierungsbehörden die
Ausweitung
Die chinesische Zentralbank sagte letzte Woche auch, dass die Regulierungsbehörden eine Ausweitung des Southbound-Teils des Systems prüfen würden, der es Anlegern aus dem Festland ermöglicht, zu gegebener Zeit Zugang zum Hongkonger Markt für Finanzderivate zu erhalten.
Die Einführung des Northbound Swap Connect wird ausländischen Anlegern außerhalb Chinas den Zugang zu Zinsswaps (IRS) ermöglichen, die auf dem Onshore-Interbankenmarkt gehandelt werden.
Derzeit verwenden Offshore-Investoren nicht lieferbare Zinsswaps, um sich gegen die Zinsrisiken ihrer zugrunde liegenden China-Anleihepositionen abzusichern. Diese Swaps werden in U.S. Dollar abgerechnet.
Da es in Hongkong weniger Händler gibt, die solche Instrumente anbieten, sind die Absicherungskosten für Offshore-Anleger oft höher als für Onshore-Anleger, so die Analysten.
"Swap Connect und die Teilnahme ausländischer Anleger würden dazu beitragen, die Anlegerbasis zu diversifizieren, die Preisfindung zu verbessern und die Marktliquidität weiter zu erhöhen", so Janice Xue, Analystin bei der Bank of America, in einer letzte Woche veröffentlichten Research Note.
Die Standard Chartered Bank begrüßte die Einführung.
"Das Programm wird globalen Anlegern das Management von Zinsrisiken für ihre Anleiheinvestitionen in Festlandchina erleichtern, die Attraktivität von Yuan-denominierten Vermögenswerten als Teil ihrer Portfolios erhöhen und die Internationalisierung des Yuan vorantreiben", sagte John Thang, Leiter der Finanzmärkte, Hongkong und Greater Bay Area bei Standard Chartered. (Berichte von Meg Shen und Georgina Lee; Redaktion: Toby Chopra und David Gregorio)
