Zinsen: Markt beobachtet erneut italienische Schulden

Die Veröffentlichung eines höher als erwarteten Haushaltsdefizits durch Italien in dieser Woche hat die Renditespanne zwischen italienischen und deutschen Staatsanleihen vergrößert. Diese Spanne, im Finanzjargon als "Spread" bezeichnet, ist ein Indikator für die Sorgen der Investoren hinsichtlich des Staatsrisikos in der Eurozone. Laut der italienischen Regierung ist der Spread jedoch noch nicht auf alarmierenden Niveaus.

Federico Freni, Unterstaatssekretär im italienischen Wirtschaftsministerium, schätzt, dass der Spread zwischen zehnjährigen deutschen und italienischen Staatsanleihen erst bei 340 oder 350 Basispunkten problematisch wäre. Diese Einschätzung teilen Marktexperten nicht unbedingt. Der Spread lag Ende letzter Woche bei etwa 190 Basispunkten, dem höchsten Stand seit Mai. Freni glaubt, dass das Überschreiten der symbolischen Marke von 200 Basispunkten keine Besorgnis erregen sollte.

Die öffentliche Verschuldung Italiens, die nach Griechenland die höchste in der Eurozone ist, sollte laut dem Wirtschafts- und Finanzdokument des italienischen Schatzamtes bis 2026 stabil bei etwa 140% des BIP bleiben. Das Haushaltsdefizit für 2023 wird auf 5,3% des BIP geschätzt, gegenüber einem ursprünglichen Ziel von 4,5%, das im April festgelegt wurde. Die Regierung führt diese Verschlechterung auf die Kosten eines umstrittenen Steuergutschriftsystems für die Verbesserung von Wohnraum zurück. Das Defizit soll 2024 4,3% des BIP betragen, gegenüber einer ursprünglichen Schätzung von 3,7%.

In absoluten Zahlen stieg die Rendite der zehnjährigen italienischen Anleihe kurzzeitig auf 4,96%, den höchsten Stand der letzten zehn Jahre. Dieser Anstieg ist auf die steigenden Leitzinsen und die Haushaltsankündigungen aus Rom zurückzuführen. Gleichzeitig sorgt der Anstieg der Ölpreise für Unruhe unter den Finanziers, die darin einen Treiber für die Inflation sehen. Italien platzierte am Donnerstag Anleihen im Wert von 3 Milliarden Euro mit einer Laufzeit von zehn Jahren zu einem Zinssatz von 4,93%. Vor einem Monat waren die Investoren noch mit 4,24% zufrieden. Diese erhöhte Spannung ist auch bei britischen und französischen Staatsanleihen zu beobachten.

Die Renditen italienischer Staatsanleihen stiegen in letzter Zeit schneller als andere

Rom hat sein Defizitziel für das nächste Jahr auf 4,3% des BIP erhöht, gegenüber 3,7% zuvor. Dies würde es ermöglichen, die wichtigsten politischen Prioritäten zu finanzieren, insbesondere die Unterstützung für einkommensschwache Familien und Anreize für Italiener, mehr Kinder zu bekommen.