US-Richter schränkt SEC-Klage gegen Morningstar wegen nicht veröffentlichter Änderungen des Anleiheratings ein

Ein US-Richter hat am Mittwoch eine Klage der Securities and Exchange Commission, in der Morningstar Inc. beschuldigt wird, den Analysten erlaubt zu haben, die Ratingmodelle für Hypothekenpapiere im Wert von etwa 30 Milliarden Dollar anzupassen, was zu geringeren Auszahlungen an die Anleger führte, eingeschränkt, aber nicht abgewiesen.

Der US-Bezirksrichter Ronnie Abrams in Manhattan erklärte, die SEC habe plausibel dargelegt, dass Morningstar Credit Ratings es versäumt habe, den Nutzern ein allgemeines Verständnis seiner Methodik für die Bewertung von mit gewerblichen Hypotheken besicherten Wertpapieren (CMBS) zu vermitteln, und dass es an wirksamen internen Kontrollen für seinen Ratingprozess fehle.

Der Richter wies auch eine Klage der SEC ab, wonach Morningstar es versäumt habe, die Version der Methoden zu nennen, die zur Bestimmung der einzelnen Kreditratings verwendet werden.

Abrams lehnte auch einen Antrag der SEC auf eine einstweilige Verfügung ab und wies darauf hin, dass Morningstar Credit Ratings nicht mehr als Kreditrating-Agentur tätig ist, nachdem seine Aktivitäten mit denen von DBRS Inc. unter dem Markennamen DBRS Morningstar integriert wurden.

Das in Chicago ansässige Unternehmen Morningstar ist auch für sein Investment-Research, unter anderem für Investmentfonds, und seine Vermögensverwaltung bekannt. Morningstar, seine Anwälte und die SEC haben nicht sofort auf Anfragen zur Stellungnahme reagiert.

Rating-Agenturen wurden während und nach der globalen Finanzkrise von 2008 von Anlegern und Politikern heftig kritisiert, nachdem die Immobilienblase in den USA zum Teil durch überhöhte Ratings für Hypothekenpapiere angeheizt worden war.

In einer Beschwerde https://www.reuters.com/business/us-sec-sues-morningstar-over-ratings-commercial-mortgage-backed-securities-2021-02-16 vom Februar dieses Jahres behauptete die SEC, Morningstar habe gegen Wertpapiergesetze verstoßen, indem es Analysten erlaubte, die den Ratings für 30 CMBS-Transaktionen in den Jahren 2015 und 2016 zugrundeliegenden "Schlüsselspannungen" unangekündigt anzupassen.

Die SEC sagte, dass dies manchmal Emittenten zugute kam, die für die Ratings zahlten, indem sie die den Anlegern geschuldeten Zinssätze senkten.

Im Mai 2020 erklärte sich Morningstar bereit, 3,5 Millionen Dollar zu zahlen, um die Vorwürfe der SEC auszuräumen, dass das Unternehmen gegen die Regeln des Interessenkonflikts verstoßen hat, die darauf abzielen, die Arbeit der Ratingagenturen von Verkauf und Marketing zu trennen.

Der Fall lautet SEC gegen Morningstar Credit Ratings LLC, U.S. District Court, Southern District of New York, Nr. 21-01359.