Der US-Dienstleistungssektor kehrte im Mai nach einer kurzzeitigen Schrumpfung im Vormonat in den Wachstumsmodus zurück. Laut einer am Mittwoch veröffentlichten Umfrage, die die Zurückhaltung der US-Notenbank in Bezug auf Zinssenkungen untermauern könnte, verbesserte sich die Wirtschaftstätigkeit so stark wie seit drei Jahren nicht mehr.

Das Institute for Supply Management teilte mit, dass der Einkaufsmanagerindex für das nicht-verarbeitende Gewerbe von 49,4 im April auf 53,8 im vergangenen Monat gestiegen ist. Der Mai-Wert, der höchste seit August, übertraf die Schätzungen aller 59 Ökonomen in einer Reuters-Umfrage, die den Medianwert bei 50,8 angesetzt hatten, knapp über der 50er-Marke, die Wachstum von Schrumpfung trennt.

Der Index der Geschäftsaktivitäten stieg um 10,3 Punkte, der größte Anstieg seit März 2021, und erreichte mit 61,2 Punkten den höchsten Stand seit November 2022.

Das Wachstum der Auftragseingänge beschleunigte sich wieder, nachdem es in den beiden Vormonaten zurückgegangen war, und ein Maß für die Inputkosten im Dienstleistungssektor gab nach. Die Beschäftigung verbesserte sich zwar gegenüber dem Viermonatstief vom April, blieb aber mit 47,1 im Bereich der Kontraktion.

Die stärker als erwartet ausgefallenen Zahlen für den Dienstleistungssektor standen im Gegensatz zum ISM-Bericht für das verarbeitende Gewerbe, der am Montag veröffentlicht wurde und aus dem hervorging, dass die Fabrikaktivitäten im Mai den zweiten Monat in Folge rückläufig waren.

Die im letzten Monat eingegangenen Daten entsprachen im Allgemeinen nicht den Prognosen der Ökonomen, was darauf hindeutet, dass die 525 Basispunkte an Zinserhöhungen der Fed seit März 2022 endlich auf eine Wirtschaft drücken, die sich als hartnäckig widerstandsfähig erwiesen hat.

Da der größte Teil der US-Wirtschaftsleistung auf den Dienstleistungssektor entfällt, könnte die positive Überraschung die Fed-Politiker, die durch die unerwartet hohe Inflation im bisherigen Jahresverlauf verunsichert wurden, in ihrem Zögern, die Zinsen zu senken, bestärken.

Die nächste Sitzung der Fed findet am 11. und 12. Juni statt. Es wird erwartet, dass sie die Zinssätze unverändert lässt, aber die Zentralbank wird aktualisierte Prognosen von Beamten für Wachstum, Arbeitslosigkeit, Inflation und den angemessenen politischen Rahmen für verschiedene Zeithorizonte veröffentlichen.

Als diese Prognosen zuletzt im März aktualisiert wurden, rechneten die Entscheidungsträger im Durchschnitt mit drei Zinssenkungen von jeweils einem Viertelprozentpunkt bis zum Ende dieses Jahres. Das ist sicherlich nicht mehr der Fall, und die Debatte unter den Anlegern dreht sich jetzt darum, ob die Fed in diesem Jahr zwei Zinssenkungen oder nur eine vornehmen wird.