Analysten sind zwar der Meinung, dass das nordafrikanische Land kurzfristig ohne die Unterstützung des IWF auskommen kann, aber sie sind weit weniger zuversichtlich, was die Aussichten für die kommenden Jahre angeht.
Trotz feindseliger Kritik und der Ablehnung einiger Bedingungen durch den tunesischen Präsidenten Kais Saied sowie innenpolitischer Unruhen hat das Land immer noch nicht die Zustimmung des IWF-Exekutivausschusses zu dem Abkommen erhalten - ein wichtiger Schritt, um die Mittel freizugeben.
Die Verzögerung von einem Jahr ist ein Rekord für die Zeit zwischen einem vorläufigen Abkommen und der endgültigen Unterzeichnung. Dies geht aus öffentlichen Daten zu über 80 Fällen hervor, die von Reuters zusammengestellt wurden. Im Vergleich dazu benötigten Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen im Durchschnitt 55 Tage zwischen den beiden Schritten und übertreffen sogar die langen Wartezeiten von Ländern wie dem Tschad, Sambia und Sri Lanka.
"Der fehlende politische Wille der tunesischen Regierung, eine lange Liste notwendiger Reformen in Angriff zu nehmen, ist der größte Stolperstein", sagte James Swanston, leitender Wirtschaftswissenschaftler bei Capital Economics in London, gegenüber Reuters.
Die Verringerung des Haushaltsdefizits, die Reform großer staatlicher Unternehmen und die Abwertung der Währung, um zu verhindern, dass die Zentralbank ihre Reserven zur Stützung des Dinars einsetzt, gehören zu den wichtigsten Aufgaben, die die Regierung angehen muss, so Swanston.
"Solange es keine echten Beweise dafür gibt, dass Tunesien diese Reformen in Angriff nehmen wird, wird es kein Abkommen geben."
Ein Sprecher des IWF hat nicht sofort auf eine Anfrage zum aktuellen Stand des tunesischen Programms geantwortet.
ZUSÄTZLICHE LUFT
Die Gespräche über die 48-monatige IWF-Vereinbarung waren in der Schwebe, nachdem Saied Bedingungen wie die Kürzung von Subventionen und die Senkung der Lohnkosten im öffentlichen Dienst abgelehnt hatte. Er sagte, die "Diktate" des internationalen Kreditgebers seien inakzeptabel.
Die Weltbank hat kürzlich ihre Prognose für das tunesische Wirtschaftswachstum von 2,3 % für 2023 auf 1,2 % gesenkt. Sie begründete dies mit den "sehr unsicheren Aussichten" für die Schuldenfinanzierung und den schwierigen Bedingungen nach einer dreijährigen Dürre, die die Regierung dazu gezwungen hat, die Preise für Leitungswasser zu erhöhen und die Ernährungssicherheit zu gefährden.
Trotz der Herausforderungen könnte die angeschlagene Wirtschaft kurzfristig ohne ein IWF-Programm fortbestehen, da "steigende Reserven und eine geringfügige Haushaltskonsolidierung Tunesien dank eines Aufschwungs im Tourismus eine gewisse zusätzliche Startbahn verschafft haben", so Tellimer-Analyst Patrick Curran.
Tunesien hat im Juli außerdem 500 Millionen Dollar an neuen Mitteln aus Saudi-Arabien erhalten. Eine Hilfszusage der Europäischen Union in Höhe von 1 Milliarde Dollar ist jedoch an die Bedingung geknüpft, dass Tunesien ein IWF-Programm erhält.
Das Land - die Wiege des arabischen Frühlings - muss eine im Oktober fällige Anleihe über 500 Millionen Euro und eine im Februar fällige Anleihe über 850 Millionen Euro zurückzahlen.
"Tunesien kann die nächste Fälligkeit nach einer guten Tourismussaison aus den Reserven decken", sagte Charlie Robertson, Leiter der Makrostrategie bei FIM Partners in London.
Während diese Anleihen zwischen 87-97 Cents für den Dollar gehandelt werden, werden Anleihen mit Fälligkeit zwischen 2025 und 2027 zwischen 58,7-66,7 Cents gehandelt - weit unter der Schwelle, ab der Schulden weithin als notleidend angesehen werden, und ein Zeichen für die Besorgnis über die geringere Fähigkeit des Landes zur künftigen Rückzahlung.
Analysten zufolge kann Tunesien aufgrund seiner geopolitischen und geografischen Bedeutung dennoch auf die Unterstützung einiger anderer Länder zählen, die unter Druck stehen.
Die italienische Premierministerin Giorgia Meloni unterhält enge Beziehungen zu Tunesien. Eine Rekordzahl von Migranten, die aus dem Land aufgebrochen sind, ist auf der südlichsten Insel Italiens, Lampedusa, gelandet.
"Meloni ist ein entschiedener Unterstützer Tunesiens in der Migrationsfrage und das gibt ihnen mehr Spielraum, um die Dinge zu verzögern".
sagte Kaan Nazli, ein Portfoliomanager beim Vermögensverwalter Neuberger Berman.
Meloni ist persönlich nach Tunesien gereist, um für Fortschritte beim IWF-Programm des Landes zu werben.
Die Kreditagentur Fitch geht davon aus, dass das Programm bald genehmigt wird, während internationale Investoren Zweifel daran hegen, wie das Land ohne das Programm mittelfristig einen Zahlungsausfall vermeiden kann.
"Letztendlich muss Tunesien das IWF-Programm erfüllen, sonst wird das Land ernsthafte Schwierigkeiten mit der Finanzierung bekommen", sagte Nazli.
