Der jüngste Schritt würde auf eine Erhöhung um 50 Basispunkte im Februar folgen, die Teil von insgesamt 400 Basispunkten seit Mai ist. Die Kontrolle der Inflation, die im Februar mit 8,6% ein 14-Jahres-Hoch erreicht hatte und gegenüber 8,7% im Januar nur geringfügig gesunken war, bleibt jedoch eine Herausforderung für die Zentralbank.
Es wird nicht erwartet, dass die Inflation bis zum dritten Quartal unter das obere Ende des Toleranzbandes von 2 bis 4 % fällt, so dass die Zentralbank weiterhin auf Kurs bleibt, ihre Politik zu straffen.
Alle bis auf einen der 24 Ökonomen, die an der Umfrage vom 14. bis 20. März teilnahmen, erwarteten, dass die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) auf ihrer Sitzung am 23. März ihren Tagesgeldsatz um 25 Basispunkte anheben und damit ein 16-Jahres-Hoch von 6,25% erreichen würde. Einer sah eine Erhöhung um 50 Basispunkte.
"In den kommenden Monaten könnten die lokalen Leitzinsen nach den jüngsten Signalen der Fed und den Markterwartungen von etwa drei weiteren Zinserhöhungen der Fed zumindest mit den künftigen Zinserhöhungen der Fed gleichziehen", schrieb Michael Ricafort, Chefökonom der Rizal Commercial Banking Corp.
Einer separaten Reuters-Umfrage zufolge wird die US-Notenbank trotz der jüngsten Anzeichen von Stress im US-Bankensystem den Leitzins im Laufe dieser Woche um 25 Basispunkte anheben, gefolgt von mindestens einem weiteren Schritt.
"Der Zeitpunkt und das Ausmaß künftiger lokaler Zinserhöhungen würde auch vom Verhalten des Peso-Wechselkurses abhängen, da dieser die Importpreise und die Gesamtinflation beeinflusst", fügte Ricafort hinzu.
Der philippinische Peso, der im Jahr 2022 um rund 9% gefallen ist, hat in diesem Jahr um mehr als 2% zugelegt.
Eine Mehrheit der Ökonomen, die eine längerfristige Sichtweise vertraten, nämlich 12 von 16, erwartet nun, dass der Leitzins der Zentralbank im nächsten Quartal 6,50% oder mehr erreichen wird, 50 Basispunkte über der Prognose der letzten Umfrage. Es wurde erwartet, dass er dann bis Ende 2023 unverändert auf diesem Niveau bleibt.
Nur zwei von 15 Befragten erwarteten mindestens eine Zinssenkung bis zum Jahresende.
Damit befindet sich die BSP in einer anderen Lage als viele andere asiatische Zentralbanken, die ihre Straffungsmaßnahmen entweder gestoppt haben oder versuchen, sie zu beenden.
"Es besteht das Risiko einer weiteren Zinserhöhung im 2. Quartal, wenn die Inflationsdaten nicht dauerhaft mitspielen", sagte Miguel Chanco, Chefökonom für Schwellenländer in Asien bei Pantheon Macroeconomics.
"Der Zinserhöhungszyklus der BSP war einer der aggressivsten in der Region, und wir halten ihn für übertrieben, da die Inlandsnachfrage bereits zu wackeln beginnt."
Eine separate Reuters-Umfrage ergab, dass sich das Wachstum der philippinischen Wirtschaft von 7,6% im Jahr 2022 auf 5,3% in diesem Jahr abschwächen wird.
