Vergessen Sie die Spitzenzinsen in den USA für eine Minute. Die Märkte wollen bereits wissen, wann die Federal Reserve mit den Zinssenkungen beginnen wird - später in diesem Jahr, wenn man den Geldmarkt-Futures Glauben schenken darf.

Alle anstehenden Daten sollten daher im Zusammenhang mit dieser Debatte und dem Widerstand, den die Anleger von den Vertretern der Fed zu erwarten haben, gesehen werden.

Das Protokoll der Fed-Sitzung vom Dezember, das am Mittwoch veröffentlicht wurde, warnte in der Tat vor den Erwartungen für Zinssenkungen gegen Ende des Jahres, die von den Händlern eingepreist worden waren. Und Gita Gopinath, stellvertretende geschäftsführende Direktorin beim Internationalen Währungsfonds, warnt, dass die Inflation in den USA "noch nicht die Kurve gekriegt hat" und es für die Fed zu früh ist, den Sieg zu verkünden.

Die Märkte, die dafür bekannt sind, dass sie der Zeit vorauseilen, kaufen dieses Argument nicht. Sie rechnen mit Zinssenkungen im Wert von etwa 40 Basispunkten in der zweiten Jahreshälfte, und die entscheidende Frage ist, ob sich die Inflation so weit verlangsamen wird, dass die Fed eine Lockerung vornehmen kann.

Entscheidend für diesen Ausblick ist natürlich der Arbeitsmarkt, der am Donnerstag die wöchentlichen Arbeitsmarktdaten, einen Vorläufer des mit Spannung erwarteten Berichts über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft am Freitag, in den Mittelpunkt rückt.

Die von Reuters befragten Ökonomen erwarten, dass die Beschäftigung in der Privatwirtschaft um 150.000 Stellen zunehmen wird, nachdem sie im November um 127.000 gestiegen war.

Beachten Sie, dass die Daten vom Mittwoch zeigen, dass die Zahl der offenen Stellen in den USA im November weniger als erwartet gesunken ist, da der Arbeitsmarkt nach wie vor angespannt ist, was dazu führen könnte, dass die US-Notenbank die Zinssätze noch stärker als derzeit erwartet anhebt, um die Inflation einzudämmen.

Vielleicht ist es also zu früh, um über Zinssenkungen zu sprechen?

Es gibt noch zwei weitere bemerkenswerte Faktoren, auf die wir aufmerksam machen sollten.

Der erste ist Chinas Kampf mit COVID und was dies für die Wiedereröffnung der Wirtschaft bedeutet. China hat am Donnerstag seinen Umgang mit dem grassierenden COVID-19-Ausbruch verteidigt, nachdem US-Präsident Joe Biden seine Besorgnis geäußert und die Weltgesundheitsorganisation erklärt hatte, dass Peking die Zahl der Todesfälle durch das Virus zu niedrig angibt.

Der zweite Grund ist der Einbruch der Energiepreise. Die europäischen Gaspreise sind jetzt auf dem niedrigsten Stand seit Ende 2021, was dazu beiträgt, die Sorge vor einer tiefen Rezession, insbesondere im Euroraum, zu verringern.

Dennoch deuten die US-Aktienfutures auf einen schwachen Start der Wall Street-Aktien hin und auch die europäischen Aktien sind etwas schwächer. Die asiatischen Aktien, mit Ausnahme Japans, erreichten jedoch kurzzeitig ein Viermonatshoch, angetrieben von der Hoffnung auf eine Wiedereröffnung Chinas.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Donnerstags die Richtung weisen könnten:

- US-Handelsdaten für November.

- Der Präsident der Federal Reserve Bank of Atlanta, Raphael Bostic

- Amazon CEO sagt, dass mehr als 18.000 Stellen gestrichen werden sollen