Von Francesco Canepa

Aber es hält sie nachts wach, weil diese privaten Währungen ihre Kontrolle über das Bankensystem und die Geldmenge bedrohen, was die Geldpolitik untergraben könnte, die sie zur Steuerung der Inflation einsetzen.

Nachdem Bitcoin in dieser Woche zum ersten Mal die Marke von 8.000 Dollar durchbrochen hat, nachdem er innerhalb von acht Tagen um 50 Prozent gestiegen ist, befürchten sie auch, dass sie für einen Absturz des Marktes verantwortlich gemacht werden.

Deshalb plädieren mehrere Zentralbanken für Regulierungen, um den Markt unter Kontrolle zu bringen. Andere prüfen sogar, ob sie ihre eigene digitale Währung einführen sollen, und testen Zahlungsplattformen.

"Das Problem mit Bitcoin ist, dass er leicht explodieren könnte und die Zentralbanken dann beschuldigt werden könnten, nichts zu tun", sagte Ewald Nowotny von der Europäischen Zentralbank gegenüber Reuters.

"Wir versuchen also zu verstehen, ob die Bankaktivitäten in Bezug auf den Handel mit Kryptowährungen besser reguliert werden müssen."

Der weltweite Markt für Kryptowährungen hat einen Wert von 245 Milliarden Dollar, was im Vergleich zu den Billionen-Dollar-Bilanzen der Bank of Japan, der US-Notenbank oder der EZB winzig ist.

Diese Institutionen geben Yen, US-Dollar und Euro aus, indem sie entweder physisches Bargeld schaffen oder die Konten der Banken gutschreiben, wie es bei ihren Anleihekaufprogrammen der Fall ist.

Kryptowährungen sind jedoch nicht zentralisiert. Sie werden nicht über regulierte Banken und traditionelle Zahlungssysteme abgewickelt. Stattdessen verwenden sie oft die Blockchain, ein Online-Transaktionsbuch, das von einem Netzwerk anonymer Computer im Internet geführt wird.

Dies hat Bedenken hinsichtlich ihrer Anfälligkeit für Hacker geweckt, wie eine Reihe von Vorfällen in den letzten Monaten gezeigt hat, und hinsichtlich ihrer Verwendung zur Finanzierung von Straftaten.

Außerdem haben die Inhaber von Kryptowährungen einen Anspruch auf ein privates und nicht auf ein öffentliches Unternehmen, das in Konkurs gehen oder seinen Betrieb einstellen könnte.

Aus diesen Gründen und angesichts ihrer geringen Akzeptanz im Handel haben die Zentralbanken Kryptowährungen als riskante Waren ohne Bezug zur Realwirtschaft abgetan.

"Bitcoin ist eine Art Tulpe", sagte EZB-Vizepräsident Vitor Constancio im September und verglich sie mit der holländischen Handelsblase des 17. Jahrhunderts: "Es ist ein Instrument der Spekulation."

GESETZLICHE ANGEBOTE

China und Südkorea, wo die Spekulation mit Kryptowährungen beliebt ist, haben die Mittelbeschaffung durch die Einführung von Token verboten, wobei eine neue Kryptowährung verkauft wird, um eine Produktentwicklung zu finanzieren.

Die russische Zentralbank kündigte an, Websites zu sperren, auf denen Bitcoin und seine Konkurrenten verkauft werden, während die EZB den Gesetzgebern der Europäischen Union letztes Jahr sagte, sie sollten nicht versuchen, die Verwendung virtueller Währungen zu fördern", da diese grundsätzlich die Kontrolle der Zentralbanken über die Geldmenge" und die Inflation beeinträchtigen könnten.

Japan hat mehrere Unternehmen als Betreiber von Kryptowährungsbörsen zugelassen, verlangt aber, dass sie sich bei der Regierung registrieren lassen.

Die EZB, die Bank of Japan und die Deutsche Bundesbank testen bereits die Blockchain und geben zu, dass sie in Zukunft für die Abwicklung von Zahlungen verwendet werden könnte.

Die BOJ richtete im vergangenen Jahr eine Abteilung für Fintech ein, um Banken bei der Suche nach neuen Geschäftsmöglichkeiten zu beraten, und

gemeinsam mit der EZB die Distributed-Ledger-Technologie (DLT) wie Blockchain untersucht. Sie kamen zu dem Schluss, dass Blockchain nicht ausgereift genug ist, um die größten Zahlungssysteme der Welt zu betreiben.

LUKEWARM

Die Geschäftsbanken haben sich bisher gegenüber den bestehenden digitalen Währungen eher zurückhaltend verhalten.

Doch da elektronische Zahlungen bereits das Bargeld verdrängen, sind sie sich der Gefahr bewusst, dass sie Geschäfte verlieren könnten, wenn ihre Kunden sich für einen Wechsel zu diesen Währungen entscheiden.

Aus diesem Grund führt der Schweizer Bankriese UBS ein Konsortium aus sechs Banken an, das versucht, ein eigenes digitales Bargeldäquivalent für jede der großen, von den Zentralbanken unterstützten Währungen zu schaffen.

Dies würde es den Finanzmärkten ermöglichen, Zahlungen zu tätigen und Transaktionen schneller abzuwickeln.

Für die Zentralbanker als Hüter des Banken- und Zahlungsverkehrssystems birgt dies Risiken.

"(Wir könnten) eines Tages aufwachen und feststellen, dass die meisten großen Banken ausgeweidet wurden und der größte Teil der Aktivitäten in andere Bereiche verlagert wurde", sagte James Bullard, Präsident der St. Louis Fed, kürzlich in einem Interview mit Reuters.

Dies könnte zu einer Finanzkrise führen, wenn die Aufsichtsbehörden die Aktivitäten aus den Augen verlieren, sagte er.

Einige Zentralbanken wie die schwedische Riksbank und die Bank of England prüfen ebenfalls die Vorteile der Einführung einer eigenen digitalen Währung.

Die Inhaber hätten einen direkten Anspruch auf die Zentralbank - genau wie bei Banknoten, aber ohne die Unannehmlichkeiten, die mit der Aufbewahrung großer Bargeldmengen verbunden sind.

In Schweden, wo die meisten Massenzahlungen elektronisch abgewickelt werden, prüft die Riksbank die Einführung einer E-Krone für kleine Zahlungen zwischen Verbrauchern, Unternehmen und Behörden.

"Eine e-krona würde der breiten Öffentlichkeit Zugang zu einer digitalen Ergänzung zum staatlich garantierten Bargeld verschaffen, und mehrere Zahlungsdienstleister könnten sich an das e-krona-System anschließen", so die Riksbank.

Eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) könnte auch die Art und Weise, wie die Geldpolitik durchgeführt wird, verändern, indem sie es den Zentralbanken ermöglicht, unter Umgehung des Finanzsektors Liquidität direkt in die Realwirtschaft zu leiten, wenn sie die Inflation ankurbeln wollen.

Laut einer Studie von Ökonomen der Bank of England könnte dies dazu beitragen, die Geldpolitik effektiver zu gestalten.

Aber es könnte auch riskant sein, wenn Anleger versucht wären, ihre Bankeinlagen während einer Bankenkrise in Zentralbankgeld umzuwandeln, was einen Ansturm auf die Geschäftsbanken beschleunigen würde.

Ein hochrangiger Beamter der Bank of Japan (BOJ) sagte am Mittwoch, dass digitale Währungen, obwohl die Technologie das Bankwesen revolutioniert, das physische Geld in absehbarer Zeit nicht ersetzen werden.

"Das ist noch zu weit weg", sagte Hiromi Yamaoka, Leiter der Abteilung für Zahlungs- und Abrechnungssysteme der BOJ, am Rande eines von Thomson Reuters veranstalteten Forums über Finanzinnovationen.

"Es würde das Bankensystem zu drastisch verändern.