Die indische Rupie hat im Februar bisher 1% gegenüber dem US-Dollar verloren, da die Unsicherheit über den weiteren Verlauf der Zinserhöhungen der US-Notenbank die Märkte weltweit erschütterte, aber die Verluste waren geringer als bei den meisten anderen asiatischen Währungen.

GRAPHIC - Indische Rupie fällt im Februar bisher weniger als die meisten asiatischen Währungen

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Vor der letzten Zinserhöhung im Februar rechneten die Märkte mit nur einer weiteren Anhebung durch die US-Notenbank, doch eine Reihe robuster Wirtschaftsdaten hat die Anleger seitdem dazu veranlasst, zwei bis drei weitere Erhöhungen zu fordern.

Es wird erwartet, dass die Dollarstärke weiterhin alle asiatischen Schwellenländerwährungen unter Druck setzen wird, aber die Rupie dürfte aufgrund der verbesserten makroökonomischen Fundamentaldaten und der aktiven Präsenz der Reserve Bank of India besser isoliert sein, so die Strategen.

"Der Carry der Rupie ist attraktiv und die Volatilität ist gering, während die Aktienzuflüsse und die niedrigeren Ölpreise unterstützend wirken", sagte Ashish Agrawal, Leiter der Asien-FX- und EM-Makrostrategieforschung bei Barclays.

Ein Währungs-Carry-Trade ist eine Strategie, bei der eine ertragreiche Währung den Handel mit einer ertragsarmen Währung finanziert.

Das indische Handelsbilanzdefizit ist im Januar auf ein 12-Monats-Tief gefallen, was die Sorgen über die sich ausweitende Leistungsbilanzlücke, ein Hauptrisiko für die Rupie, verringert.

Die Verringerung des Handelsdefizits ist positiv, aber die Präsenz der RBI ist eine wichtige Triebkraft für die Stabilität der Rupie, sagte Agrawal.

"Das ist in einigen anderen Märkten nicht der Fall. Die RBI... ist etwas zupackender, was wahrscheinlich zur Widerstandsfähigkeit der Rupie beiträgt, und während andere Märkte schwächeln, wird die Rupie jetzt besser abschneiden."

Die RBI hat sowohl an den Onshore- als auch an den Offshore-Märkten Dollar verkauft, um die Rupie stärker als 83 zu halten und zu verhindern, dass sie im Zuge der jüngsten Dollar-Rallye auf neue Rekordtiefs abrutscht.

Die indische Zentralbank hat öffentlich erklärt, dass sie kein bestimmtes Niveau der Währung verteidigt, sondern interveniert, um die Volatilität zu glätten und extreme Bewegungen der Währung zu vermeiden.

Die RBI verkaufte im Jahr 2022, als die Rupie als eine der am schlechtesten abschneidenden regionalen Währungen endete, etwa 46 Milliarden Dollar am Kassamarkt. Die Währung schnitt zwischen November 2022 und Januar 2023 schlechter ab als ihre Konkurrenten.

"Wir betrachten die jüngste Underperformance der Rupie weiterhin als eine potenzielle Gelegenheit, sich gegenüber nordasiatischen Währungen wie dem südkoreanischen Won und dem taiwanesischen Dollar zu positionieren", sagte Chidu Narayanan, Asia Rates and FX Strategist bei BNP Paribas.

Diese Volkswirtschaften werden wahrscheinlich auch unter den sich verschlechternden Aussichten für das globale verarbeitende Gewerbe leiden, wovon Indien aufgrund seiner starken Binnennachfrage abgeschirmt ist, so Wei Liang Chang, Devisen- und Kreditstratege bei der DBS Bank.

"Das ist wahrscheinlich etwas negativer für die nordasiatischen Währungen gegenüber der indischen Rupie."