Die Staaten planen, in den letzten drei Monaten des Haushaltsjahres Anleihen im Wert von 3,41 Billionen Rupien (41,19 Mrd. $) zu verkaufen. Dies ist die höchste jemals geplante vierteljährliche Kreditaufnahme, wie aus einem Kalender der Reserve Bank of India hervorgeht, der am Freitag veröffentlicht wurde.

"Die tatsächliche Emission wird wahrscheinlich niedriger ausfallen, wenn man das historische Muster und die Haushaltslage der Staaten berücksichtigt", sagte Gaura Sen Gupta, Wirtschaftsexperte bei der IDFC First Bank.

Die Barguthaben der Staaten bei der Zentralbank, ein Maß für den Überschuss, den sie halten, bleiben auf der höheren Seite, was die komfortable Haushaltslage der Staaten widerspiegelt, fügte sie hinzu.

Die Staaten haben in den ersten neun Monaten des Haushaltsjahres 4,57 Billionen Rupien geliehen, weniger als die geplanten 6,55 Billionen Rupien.

Dies hat dazu beigetragen, dass sich die Differenz zwischen den Renditen 10-jähriger Staatsanleihen und denen des Zentralstaates von rund 60 Basispunkten gegen Ende des Haushaltsjahres auf 30-35 Basispunkte (bps) halbiert hat.

Dies hat auch dazu beigetragen, die Renditen von Zentralstaatsanleihen in Schach zu halten, da langfristige Investoren Staatsanleihen durch Wertpapiere des Zentralstaats ersetzt haben.

Die Staaten haben in den letzten Wochen 10-jährige Mittel in einer breiten Spanne von 7,55%-7,65% aufgenommen, während die Benchmark-Rendite für 10-jährige Anleihen in einer Bandbreite von 7,20%-7,35% gehandelt wurde.

Grpahic: Kreditaufnahme der indischen Bundesstaaten in den Jahren 2022-2023 reuters.com/graphics/INDIA-BONDS/gdpzqqownvw/chart.png

"Die Staaten könnten am Ende etwa 2,50 Billionen Rupien bis 2,70 Billionen Rupien an Krediten aufnehmen", sagte Abhishek Upadhyay, Senior Economist bei ICICI Securities Primary Dealership.

"Die fiskalische Lage der Bundesstaaten ist gut, die Einnahmen sind stark, die Ausgaben sind gering und die Investitionen haben nicht stark zugenommen, und es gibt immer noch einige Mittel, die sie vom Zentrum erhalten werden. All diese Faktoren sprechen für eine weitere Unterschreitung des Kreditaufnahmekalenders."

Im Laufe des Haushaltsjahres hat das Zentrum den Staaten Mittel aus der Steuerumverteilung zur Verfügung gestellt, die in diesem Jahr vorgezogen wurde. Die Staaten haben außerdem Anspruch auf zinslose Darlehen von bis zu 1 Billion Rupien.

Die Staaten haben die Genehmigung für die Aufnahme von 770 Milliarden Rupien aus diesem Fonds erhalten, so die Ratingagentur ICRA in einer Notiz vom Montag.

"Wenn es im kommenden Haushalt der Union eine Ankündigung bezüglich des Übertrags des nicht genutzten genehmigten Betrags und/oder der Fortführung des Programms für Investitionskredite gibt, könnten einige Bundesstaaten ihren Zeitplan für die Kreditaufnahme überdenken", sagte Aditi Nayar, Ökonomin bei ICRA. ($1 = 82,7900 Indische Rupien)