Im März haben die Zentralbanken der 10 am meisten gehandelten Währungen in acht Sitzungen sechs Zinserhöhungen vorgenommen. Die Entscheidungsträger in Australien, der Schweiz, Norwegen und Großbritannien schlossen sich der US-Notenbank und der Europäischen Zentralbank an und hoben die Leitzinsen um insgesamt 200 Basispunkte (Bp) an. Die politischen Entscheidungsträger in Japan und Kanada ließen die Leitzinsen unverändert.

Zuvor hatten die Zentralbanken der G10-Staaten auf sechs Sitzungen im Februar die Zinssätze um insgesamt 250 Basispunkte angehoben.

Zinssätze in den Industrieländern, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/gdpzqkljbvw/G102303.gif

Der März war eine Achterbahnfahrt für die Märkte und die politischen Entscheidungsträger. Die Erwartungen, dass der Zinssatz der US-Notenbank einen Höchststand von 6% erreichen könnte, stiegen, bevor der Zusammenbruch einer Reihe von US-Banken und die Krise der Credit Suisse die globalen Märkte erschütterten, Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität aufkommen ließen und die Wachstumsaussichten eintrübten.

"Die Fed und andere Zentralbanken haben deutlich gemacht, dass die Probleme im Bankensektor sie nicht davon abhalten werden, die Geldpolitik weiter zu straffen", schrieb Wei Li, Global Chief Investment Strategist beim BlackRock Investment Institute, in einer Mitteilung an seine Kunden.

"Indem sie die Ziele und Instrumente der Finanz- und Preisstabilität klar voneinander getrennt haben, haben die großen Zentralbanken ihre Zinserhöhungen während der Turbulenzen fortgesetzt."

Die wichtigsten Zentralbanken der Welt erwägen jedoch offen ein vorzeitiges Ende ihrer Zinserhöhungen, nicht zuletzt wegen der jüngsten Finanzturbulenzen.

Auf der anderen Seite könnten die Ölpreise, die am Montag aufgrund einer überraschenden OPEC-Produktionskürzung in die Höhe schnellten, den Inflationsdruck erhöhen, so die Analysten. [O/R]

In den Schwellenländern war eine Verlangsamung des Zinserhöhungsdrucks deutlicher zu erkennen. Vierzehn der 18 Zentralbanken der von Reuters erfassten Schwellenländer trafen sich, um über Zinserhöhungen zu entscheiden, aber nur fünf von ihnen hoben die Zinsen um insgesamt 150 Basispunkte an - Mexiko, Thailand, die Philippinen, Kolumbien sowie Südafrika, das die Zinsen um 50 Basispunkte stärker als erwartet anhob. Die anderen neun ließen die Zinssätze unverändert.

Zum Vergleich: Im Februar trafen sich 13 Zentralbanken der Schwellenländer, von denen nur vier die Zinsen um insgesamt 175 Basispunkte anhoben.

"Wir sind fast am Ende des Zinserhöhungszyklus angelangt", sagte Alessia Berardi, Senior Economist beim Amundi Institute.

Zinssätze der Schwellenländer, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/znvnblaqjvl/EM182303.gif