Die größte US-Bank, JPMorgan Chase & Co, erklärte am Montag, dass sie den größten Teil der Vermögenswerte der First Republic Bank in San Francisco kaufen wird, nachdem die Aufsichtsbehörden den angeschlagenen Kreditgeber am Wochenende beschlagnahmt hatten.

Die Pleite von First Republic, die letzte Woche Abflüsse von mehr als 100 Milliarden Dollar im ersten Quartal meldete, markiert nach der Silicon Valley Bank und der Signature Bank den Untergang einer dritten großen US-Bank in nur zwei Monaten.

Im Folgenden finden Sie einige der Faktoren, die zu diesem Niedergang geführt haben und was die Übernahme durch JPMorgan wahrscheinlich bedeutet:

DAS WACHSTUM VON FIRST REPUBLIC

Die 1985 von James "Jim" Herbert, dem Sohn eines Bankiers aus Ohio, gegründete First Republic konzentrierte sich schon früh auf die Vergabe großer Kredite zu günstigen Konditionen. Merrill Lynch übernahm die Bank 2007, aber First Republic wurde 2010 wieder an die Börse gebracht, nachdem sie von Merrills neuem Eigentümer, der Bank of America, verkauft worden war.

Das Geschäftsmodell von First Republic bestand darin, vermögende Kunden mit Vorzugszinsen für Hypotheken und Kredite zu ködern. Zu ihren Kunden gehörten der Instacart-Gründer Apoorva Mehta, der Investor Chamath Palihapitiya und der Immobilienentwickler Stephen M. Ross, wie aus Werbematerialien der Bank hervorgeht.

First Republic hat sich auch um andere Mitglieder der Gemeinschaft gekümmert, wie aus den Unterlagen der Bank hervorgeht. 22% der Geschäftskredite entfallen auf Schulen und gemeinnützige Organisationen.

First Republic erklärte im Januar, dass die Rendite für die Aktionäre mit 19,5% pro Jahr mehr als doppelt so hoch ist wie die der Konkurrenz. Das Unternehmen gab an, dass der durchschnittliche Kreditnehmer eines Einfamilienhauses über ein Barvermögen von 685.000 $ verfügt, deutlich mehr als der durchschnittliche Amerikaner.

Durch seine Strategie war das Unternehmen jedoch anfälliger als regionale Kreditgeber mit weniger wohlhabenden Kunden, da die Einlagensicherung in den USA nur 250.000 $ pro Sparkonto garantiert.

First Republic hatte einen hohen Anteil an unversicherten Einlagen.

In der Zwischenzeit verloren auch das Kreditbuch und das Anlageportfolio an Wert, als die US-Notenbank die Zinsen anhob, was die Chancen auf eine Kapitalerhöhung schmälerte.

UND WIE ES SICH AUFLÖSTE

First Republic begann im vergangenen Jahr mit der Anhäufung von Verlusten auf dem Papier, als die US-Notenbank begann, die Zinssätze zu erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen.

Laut dem Jahresbericht von First Republic stiegen die nicht realisierten Bruttoverluste in den bis zur Fälligkeit gehaltenen Anlageportfolios, die hauptsächlich aus staatlich gesicherten Schuldtiteln bestanden, bis Ende Dezember auf 4,8 Milliarden Dollar an, verglichen mit nur 53 Millionen Dollar ein Jahr zuvor.

Und im März schätzten Analysten und Investoren die Verluste auf dem Papier auf 9,4 bis 13,5 Milliarden Dollar.

Der Jahresbericht von First Republic warnte die Anleger auch davor, dass mehr als die Hälfte des Kreditportfolios aus Hypothekendarlehen für Einfamilienhäuser bestand, die nur schwer zu veräußern sind.

WAS DIE JPMORGAN-ÜBERNAHME BEDEUTET

JPMorgan teilte mit, dass die 84 Niederlassungen von First Republic in acht US-Bundesstaaten ab Montag als Filialen der JPMorgan Chase Bank wiedereröffnet werden, so dass die Kunden der gescheiterten Bank stattdessen mit dem Finanzriesen zu tun haben werden.

Die größte US-Bank wird durch die Übernahme des größten Teils der Vermögenswerte von First Republic noch größer werden. Sie wird als Teil des Deals 10,6 Milliarden Dollar an die US Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) zahlen.

JPMorgan, unter der Leitung des langjährigen Chairman und CEO Jamie Dimon, hat mit der FDIC auch eine Verlustbeteiligung für die gekauften Einfamilien-, Wohn- und Gewerbekredite vereinbart, wird aber nicht die Unternehmensschulden oder Vorzugsaktien von First Republic übernehmen.