Die EZB versprach im Dezember eine stetige Erhöhung um 50 Basispunkte über mehrere Sitzungen hinweg, um die himmelhohe Inflation zu bekämpfen. Die Märkte zweifeln jedoch an ihrer Entschlossenheit und die Preise für März schwanken zwischen 25 und 50 Basispunkten, während die Entscheidungsträger sprechen.

Die Gouverneure der niederländischen und der slowakischen Zentralbank sprachen sich ausdrücklich für einen größeren Schritt im März aus, während ihre italienischen und griechischen Kollegen in einer Reihe von Kommentaren nur wenige Tage vor Beginn der Ruhephase der Bank vor der Sitzung am 2. Februar für eine vorsichtigere Haltung plädierten.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde wollte diese Debatte in der vergangenen Woche beenden, als sie den Anlegern riet, "ihre Positionen zu revidieren", da ihre Prognosen unverändert blieben und die Marktpreise stiegen, auch wenn noch einige Zweifel bestehen.

Der Chef der slowakischen Zentralbank, Peter Kazimir, ein ausgesprochener Falke, sagte, es seien noch zwei Zinsschritte von je 50 Basispunkten nötig und eine Straffung der Geldpolitik könnte bis zum Sommer erfolgen.

"Ein Rückgang der Inflation in zwei aufeinanderfolgenden Monaten ist eine gute Nachricht. Aber es ist kein Grund, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen", sagte Kazimir am Montag in einer Erklärung. "Ich bin überzeugt, dass wir zwei weitere Zinserhöhungen um 50 Basispunkte vornehmen müssen."

Klaas Knot, sein niederländischer Amtskollege, äußerte sich am Wochenende ähnlich deutlich und versprach weitere Zinserhöhungen über den März hinaus.

"Erwarten Sie, dass wir die Zinssätze im Februar und März um 0,5% anheben, und erwarten Sie, dass wir dann noch nicht fertig sind und dass im Mai und Juni weitere Schritte folgen werden", sagte Knot.

Die Inflation, die derzeit bei etwa 9% liegt, wird im Januar wieder ansteigen, bevor sie in den kommenden Jahren allmählich zurückgehen wird, so dass das Preiswachstum bis 2025 immer noch über dem Ziel der EZB liegen könnte.

Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die EZB auf ihren nächsten beiden Sitzungen die Zinssätze um jeweils 50 Basispunkte anhebt.

Aber auch die Tauben, die sich in den letzten Monaten weitgehend zurückgehalten haben, als die Inflation im letzten Herbst zweistellig wurde, haben sich am Montag zurückgehalten.

Der griechische Zentralbankgouverneur Yannis Stournaras sagte, die Unsicherheit über die Inflationsaussichten sei angesichts der Marktvolatilität, des Krieges in der Ukraine und einer möglichen Rezession einfach zu groß, so dass die EZB von einem vorsichtigeren Ansatz profitieren würde.

"Meiner Meinung nach muss die Anpassung der Zinssätze unter Berücksichtigung der Verlangsamung des Wachstums der Wirtschaft im Euroraum schrittweise erfolgen", sagte Stournaras der griechischen Zeitung Kathimerini.

Ignazio Visco aus Italien stimmte zu, dass weitere Zinserhöhungen notwendig sind, sagte aber auch, dass sie schrittweise erfolgen müssen, da die längerfristigen Inflationserwartungen weiterhin in der Nähe des 2%-Ziels der EZB verankert sind und es keine Anzeichen für eine Lohn-Preis-Spirale gibt.

"Ich bin nicht davon überzeugt, dass es heute besser ist, eine zu starke Straffung zu riskieren als eine zu geringe", sagte Visco in einer Rede.