Morgan Stanley und Goldman Sachs meldeten am Dienstag einen Gewinneinbruch im vierten Quartal. Die Wall Street-Dealer, die sich mit Fusionen, Übernahmen und Börsengängen befassen, sahen sich im Jahr 2022 mit einem starken Rückgang ihrer Geschäfte konfrontiert. Steigende Zinssätze haben die Märkte im vergangenen Jahr in Aufruhr versetzt, und die weltweiten Erträge im Investmentbanking sind im Vergleich zum Vorjahresquartal um mehr als 50 % gesunken, so die Daten des Analyseunternehmens Dealogic.

Die Banken warten auf einen Höhepunkt der aggressiven Zinserhöhungen der US-Notenbank, damit das Vertrauen in die Vorstandsetagen zurückkehrt und die starken Kursschwankungen an den Märkten zurückgehen.

"Ich bin sehr zuversichtlich, dass, wenn die Fed (die Zinserhöhungen) pausiert, die Geschäftsaktivitäten und die Zeichnungsaktivitäten zunehmen werden", sagte James Gorman, Chief Executive Officer von Morgan Stanley, auf der Bilanzpressekonferenz der Bank.

Sharon Yeshaya, CFO von Morgan Stanley, sagte, dass sie davon ausgeht, dass die Transaktionspipeline aktiver sein wird, wenn die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat, was den CEOs, die diese Gespräche in den Vorstandsetagen führen, mehr Vertrauen gibt.

Sie sagte, dass die CEOs auch nach "Preisklarheit und Bewertungssicherheit" suchen.

Der Einbruch im Investmentbanking hat zu einem massiven Stellenabbau geführt. Goldman Sachs hat in seiner größten Entlassungsrunde seit der Finanzkrise 2008 mehr als 3.000 Mitarbeiter entlassen, während Morgan Stanley rund 1.600 Stellen gestrichen hat. Insgesamt sind die Banken weltweit dabei, über 6.000 Stellen zu streichen.

"CEOs und Vorstände sagen mir, dass sie vorsichtig sind, vor allem auf kurze Sicht", sagte David Solomon, der Chef von Goldman Sachs, der sagte, dass es eine Anpassungszeit für die Rückkehr des Investmentbanking gibt, da Investoren oder CEOs ihre Ansichten über Bewertungen nach dem Abrutschen des Marktes neu justieren.

"Es dauert eine gewisse Zeit, bis sich die Menschen darauf einstellen", sagte Solomon und fügte hinzu, dass seine Erfahrung "4-6 Quartale" betrage.

Solomon sagte auch, dass das erste Zeichen, auf das man achten sollte, der Markt für Investment-Grade-Schulden sei.

Er erwarte, dass die "zweite Hälfte 2023" "deutlich besser" werde, sagte Solomon und fügte hinzu, dass er auf dem Weg nach Davos sei, wo er Kommentare gesehen habe, die darauf hindeuteten, dass die Menschen eine weiche Landung der Wirtschaft erwarteten.

Das jährliche Treffen des Weltwirtschaftsforums in Davos findet diese Woche statt. Zwei Drittel der vom WEF befragten Chefökonomen des privaten und öffentlichen Sektors erwarten in diesem Jahr eine weltweite Rezession.

Top-Banker erklärten kürzlich gegenüber Reuters, dass sie eine Erholung bei Fusionen und Übernahmen in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 sehen. Große Investoren sitzen auf einem Haufen Bargeld und bereiten sich darauf vor, Transaktionen zu finanzieren, und große Unternehmen, die solide Gewinne erwirtschaften, wollen ihre Geschäfte diversifizieren, aber sie warten darauf, dass die wirtschaftliche Unsicherheit nachlässt.

Wenn sich die Märkte erholen, werden die Investmentbanker von Goldman davon profitieren. Laut Daten von Dealogic war das Unternehmen in den letzten 20 Jahren gemessen am Umsatz der weltweit führende M&A-Berater, gefolgt von JPMorgan.

KRÄFTIG GESUNKEN

Die Gebühren für das Investmentbanking sind in allen Bereichen deutlich gesunken.

Die Einnahmen von Morgan Stanley aus dem Investmentbanking-Geschäft gingen im vierten Quartal um 49% zurück, während die Investmentbanking-Gebühren von Goldman Sachs um 48% sanken.

Die Investmentbanking-Einheit von JPMorgan verzeichnete einen Umsatzrückgang von 57%, die Investmentbanking-Einnahmen der Citigroup Inc brachen um 58% ein, während sich die Investmentbanking-Einnahmen der Bank of America Corp mehr als halbierten. Die Investmentbank Jefferies Financial Group verzeichnete einen Rückgang von 52,5%.

Dies trug zu einem insgesamt schlechten Quartal bei, in dem die sechs größten Kreditinstitute, JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley und Goldman Sachs, Gewinne zwischen 6% und 69% meldeten. Die Stärke im Handel trug dazu bei, einen Einbruch im Investmentbanking auszugleichen, während die Zinserhöhungen der US-Notenbank den Erträgen zugute kamen.

Am Mittwoch fielen die Aktien von Goldman um 7,5%, während Morgan Stanley um 6,7% zulegen konnten, da die Gewinne aufgrund der Stärke des Vermögensverwaltungsgeschäfts und des Handels die Erwartungen übertrafen.

Diese sechs Unternehmen haben zusammen rund 6 Mrd. $ an Rücklagen gebildet, um sich auf gefährdete Kredite vorzubereiten, während Refinitiv im Durchschnitt 5,7 Mrd. $ prognostiziert hatte. JPM legte 1,4 Mrd. $ zurück, Wells Fargo 957 Mio. $, Bank of America 1,1 Mrd. $, Citi 640 Mio. $, Morgan Stanley erhöhte seine Rückstellung für Kreditverluste auf 87 Mio. $ und Goldman Sachs auf 972 Mio. $.