Die größte Kryptowährung der Welt scheint sich nicht erholen zu können. In diesem Monat schien sie endlich wieder an Stärke zu gewinnen und überschritt zum ersten Mal seit ihrem Einbruch im Juni die Marke von $25.000, nur um dann wieder in Richtung $20.000 zurückzufallen.
Ein deflationäres Ende des Augusts hat den Markt gezwungen, sich die große Bitcoin-Frage zu stellen: Woher wird eine echte Erholung kommen?
Im Moment scheinen die unerschrockenen Kleinanleger die wahrscheinlichste Quelle der Erleichterung zu sein, da die institutionellen Akteure inmitten eines makroökonomischen Strudels kalte Füße bekommen.
Die Menge der "illiquiden Bitcoin" auf dem Markt - die von Wallets gehalten werden, die nur selten ausgeben oder verkaufen - ist in der vergangenen Woche um 73.840 Bitcoin gestiegen, der größte wöchentliche Anstieg seit mehr als zwei Monaten, wie Chainalysis-Daten zeigen. Das entspricht etwa 1,7 Milliarden Dollar zu aktuellen Preisen.
Darüber hinaus ist die Anzahl der Bitcoins, die seit mehr als einem Jahr gehalten werden, in den letzten vier Wochen um durchschnittlich 54.300 gestiegen, der größte Anstieg seit etwa vier Monaten, so Chainalysis. Laut Arcane Research haben die Kryptowährungsbörsen in den letzten drei Monaten Nettoabflüsse verzeichnet, da die Anleger ihre Token in "kalte Lager" gezogen haben, anstatt sie zu verkaufen.
"Die Zahl der Wallets, die relativ kleine Mengen Bitcoin halten, nimmt in der Tat zu", sagte Jay Fraser, Leiter der Strategieabteilung der Wertpapierbörse BSTX.
"Unterschätzen Sie nicht den Einfluss der HODLers", fügte Fraser hinzu und bezog sich dabei auf eine Gruppe, deren Name vor Jahren durch einen Händler entstand, der in einem Online-Forum den Begriff "Hold" falsch geschrieben hatte. "Ihre ausbleibenden Verkäufe tragen dazu bei, eine größere Knappheit zu schaffen, so dass es schließlich wieder zu einem Angebotsschock für Bitcoin kommen wird."
INSTITUTIONEN 'TRIEBEN DEN MARKT NACH UNTEN'
Was ist also mit den zahlungskräftigen institutionellen Anlegern, die auf den Krypto-Zug aufgesprungen sind, als die Preise hoch waren?
Einige Marktteilnehmer sind der Meinung, dass diese Großinvestoren die Hauptursache für den Einbruch der Kryptowährung in den letzten Monaten waren.
In der Woche bis zum 19. August - der Woche, in der Bitcoin erneut abrutschte - verzeichneten die von traditionellen institutionellen Finanzakteuren bevorzugten Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte nach Angaben von Coinshares Abflüsse in Höhe von rund 9 Millionen Dollar.
"Die Nachzügler - Institutionen, die in der Nähe der Höchststände oder der 30.000 bis 50.000 $-Marke eingestiegen sind - haben den Markt größtenteils nach unten getrieben", sagte Ed Hindi, Chief Investment Officer bei Tyr Capital Partners.
Hindi verwies auf den starken Abschlag zwischen den Futures-Kontraktpreisen und dem Bitcoin-Kassakurs an der CME-Börse als weiteren Beleg für die institutionelle Baisse.
Der Abschlag für den meistgehandelten Kontrakt erreichte letzte Woche ein Allzeittief von 3,36%, so die Analysten von Arcane Research.
'BEREIT, DIE DELLE ZU KAUFEN'
Es gibt viele Anzeichen dafür, dass sie den Bitcoin noch nicht aufgegeben haben. Der Bitcoin ist seit seinem Allzeithoch von 69.000 $ im November um satte 70% gefallen und hat seit Anfang 2022 56% verloren.
Einige Marktbeobachter verweisen auf die Entscheidung von BlackRock, dem weltgrößten Vermögensverwalter, ein privates Bitcoin-Investmentprodukt speziell für institutionelle Anleger auf den Markt zu bringen, als deutliches Zeichen dafür, dass die Nachfrage nach Bitcoin ungebrochen ist und die Kryptowährung aus der Flaute führen könnte.
Andy Edstrom, Geschäftsführer von Swan Advisor Services, sagte, dass seine Firma weiterhin Interesse von Finanzberatern und deren Kunden an Bitcoin-Investitionen sieht, obwohl das Interesse an Bitcoin nachgelassen hat.
"Einige Berater sind bereit, die Delle zu kaufen, sie sagen uns: 'Ich habe trockenes Pulver, um in 20.000 Dollar Bitcoin zu investieren'", fügte er hinzu.
