Die Inflation ist in allen fortgeschrittenen Volkswirtschaften stark angestiegen, angetrieben durch höhere Energiepreise und Schwierigkeiten in der Lieferkette. Die Bank of England hat jedoch schneller gehandelt als andere große Zentralbanken, weil sie befürchtet, dass die teure Energie und der angespannte Arbeitsmarkt den Preisdruck verfestigen könnten.

Die meisten von Reuters in der vergangenen Woche befragten Ökonomen erwarten, dass die BoE die Zinsen am 3. Februar von 0,25% auf 0,5% anheben wird. Am Montag rechneten die Zinsfutures mit einer Wahrscheinlichkeit von 87% für einen solchen Schritt.

"Sie müssen kurzfristig etwas tun, um ihre Glaubwürdigkeit zu stärken, die Inflationserwartungen zu verankern und vielleicht auch das Pfund Sterling zu stützen, um die Inflationsaussichten zu verbessern", sagte Samuel Tombs, Chefvolkswirt für Großbritannien bei der Beratungsfirma Pantheon Macroeconomics.

Die BoE hat die Zinsen seit Juni 2004 nicht mehr auf zwei aufeinander folgenden Sitzungen des geldpolitischen Ausschusses (MPC) erhöht.

Eine Zinserhöhung würde auch den Bestand an Staatsanleihen der BoE in Höhe von 875 Milliarden Pfund (1,18 Billionen Dollar) auf einen Abwärtspfad bringen, da sie die Reinvestition fälliger Staatsanleihen einstellt.

Tombs hat seine Prognose für eine Zinserhöhung der BoE um einen Monat vorgezogen, nachdem die Verbraucherpreisinflation im Dezember mit 5,4% den höchsten Stand seit März 1992 erreicht hatte.

Die Inflation, die in den letzten sechs Monaten über den Prognosen der BoE lag, wird im April einen Höchststand von mehr als 6% erreichen, wenn die regulierten Energierechnungen für Haushalte nach dem jüngsten Anstieg der Gaspreise um etwa 50% steigen.

BoE-Gouverneur Andrew Bailey sagte letzte Woche, dass die Inflation aufgrund der Spannungen zwischen Russland und der Ukraine hartnäckiger sein könnte als von der BoE im November erwartet. Die Futures-Märkte zeigten, dass die Erdgaspreise noch länger höher bleiben würden.

Er fügte hinzu, dass die Unternehmen in diesem Jahr Preis- und Lohnerhöhungen in Erwägung zögen, so dass die Inflation zu langsam auf ihr 2%-Ziel zurückfallen würde.

"Das Ziel der Geldpolitik sollte es jetzt sein, sich gegen dieses 'strong-for-longer'-Szenario zu stemmen", sagte Catherine Mann, ein externes Mitglied des MPC, am Freitag.

Die anderen sieben Mitglieder des MPC haben sich in diesem Jahr nicht öffentlich zur Politik geäußert, und eine Zinserhöhung im Februar ist nicht sicher.

Die BoE hat die Märkte im November auf dem falschen Fuß erwischt, als sie die Zinsen beibehielt und damit den stärksten wöchentlichen Rückgang der Anleihekurse seit 2009 auslöste. Der neue Chefökonom der BoE, Huw Pill, sagte später, dass die Märkte keine detaillierten Hinweise auf politische Maßnahmen erwarten sollten.

NEUE VORAUSSCHÄTZUNGEN

Die BoE wird am 3. Februar neue Wachstums- und Inflationsprognosen veröffentlichen und damit die Prognosen vom November ersetzen, die aufgrund der höher als erwarteten Inflation und der Omicron-Variante schnell veraltet waren.

Ökonomen wollen auch ein Gefühl dafür bekommen, um wie viel weiter die BoE die Zinsen anheben könnte und ob sie sie über das "neutrale" Niveau hinaus auf ein Straffungsniveau bringen muss.

Im November hatte die BoE die Markterwartungen, dass die Zinsen in diesem Jahr 1% erreichen könnten, heruntergespielt. Jetzt gehen die Märkte davon aus, dass die Zinsen im Mai 0,75% - das Niveau vor der Pandemie - und im November 1,25% erreichen werden.

Die britische Welle von COVID-19-Fällen im Zusammenhang mit Omicron - die in die Höhe schoss, als die BoE am 16. Dezember die Zinsen anhob - ist jetzt weniger als halb so hoch wie Anfang Januar.

Ökonomen gehen davon aus, dass sich der finanzielle Schaden größtenteils auf Sektoren wie das Gastgewerbe beschränkt hat, was zu einem Produktionsrückgang von etwa 0,5% im Dezember und Januar führte.

Das Bruttoinlandsprodukt hat im November zum ersten Mal wieder das Niveau vor der Pandemie erreicht.

Der Arbeitsmarkt hat sich besser entwickelt als von der BoE erwartet. Die Arbeitslosigkeit hat sich dem Niveau vor der Pandemie angenähert, obwohl rund 600.000 Menschen weniger erwerbstätig sind, da einige ältere Arbeitnehmer aus dem Erwerbsleben ausgeschieden sind.

In Verbindung mit den rekordverdächtigen offenen Stellen schürt dies die Sorge der BoE über den Druck auf den Arbeitsmarkt. Mann sprach von einem potenziellen "Regimewechsel" im Vergleich zu den 2010er Jahren, als das Lohnwachstum schwach war, selbst als die Inflation aufgrund des Ölpreisanstiegs im Jahr 2011 auf über 5% anstieg.

"Auch wenn der Aufschwung nicht besonders glanzvoll war, scheint es, dass wir etwas früher als andere Länder auf angebotsseitige Beschränkungen stoßen", sagte Tombs von Pantheon.

Er fügte hinzu, dass dies wahrscheinlich auf die Brexit-bedingten Spannungen und die geringen Unternehmensinvestitionen seit dem Referendum von 2016 zurückzuführen sei, und er bezweifelte, dass die Verhandlungsmacht der Arbeitnehmer stark zugenommen habe.

($1 = 0,7412 Pfund)