Während die Zahl der Inlandsflüge in China im dritten Quartal 2023 das Niveau von 2019 übertraf, hat sich der internationale Flugverkehr langsamer erholt, gewinnt aber an Dynamik.

Eine wackelige Erholung nach der Pandemie in Südostasien, wo das Verkehrsaufkommen noch nicht wieder das Niveau von 2019 erreicht hat, was zum Teil auf die schwachen Verkehrsströme aus China zurückzuführen ist, wird ebenfalls das Nachfrageniveau bestimmen.

Die Gesamtnachfrage nach Düsentreibstoff in Asien wird in der ersten Jahreshälfte voraussichtlich um 20% auf 2,36 Millionen Barrel pro Tag (bpd) steigen, wie Daten der Beratungsfirma FGE zeigen.

Im Jahr 2024 werden die durchschnittlichen Margen für Düsentreibstoff/Kerosin - oder "Cracks" - in Asien voraussichtlich sinken, da die Spannungen im Nahen Osten die Rohölpreise in die Höhe treiben könnten. Shenglan Niu von Rystad rechnet mit einer durchschnittlichen Marge von 16,70 $ pro Barrel, während Wood Mackenzie-Analyst Priti Choudhary 20,60 $ prognostiziert.

Die von LSEG für 2023 berechneten Margen liegen bei $24,60 pro Barrel.

Hier sind die Faktoren, auf die Sie 2024 achten sollten:

CHINA ERHOLUNG

Chinas langsame Erholung des internationalen Luftverkehrs nach der Lockerung der Pandemiebeschränkungen gewann im dritten Quartal an Schwung, unterstützt durch zusätzliche Flüge auf Strecken zu Langstreckenmärkten, darunter Australien und die Vereinigten Staaten.

Shenglan Niu, Senior Oil Analyst bei Rystad Energy, geht davon aus, dass die Hälfte des jährlichen Wachstums der asiatischen Kerosin-Nachfrage in der ersten Hälfte des Jahres 2024 auf China entfallen wird - das sind etwa 263.000 Barrel pro Tag.

Laut den Analysten von Jefferies dürfte die Zahl der internationalen Flüge in China im ersten Quartal mindestens 71% des Niveaus von 2019 erreichen. Die Analysten von FGE gehen davon aus, dass diese Zahl bis zum Jahresende auf bis zu 85% ansteigen wird, verglichen mit durchschnittlich 50% im letzten Jahr.

WACKELIGER SÜDOSTEN

In Südostasien liegt die Kapazität sowohl für Inlands- als auch für internationale Flüge immer noch unter dem Niveau von 2019, wie die Flugdaten der OAG zeigen, obwohl die internationale Sitzplatzkapazität im Januar um 34% gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist.

Thailand, Vietnam und Singapur verzeichneten eine besonders langsame Rückkehr der internationalen Touristen, während die verstärkte Nutzung von Videokonferenzen die Nachfrage nach Geschäftsreisen schmälerte, schreiben die Analysten von FGE, wobei die Gesamtnachfrage nach Kerosin in Asien wahrscheinlich erst im vierten Quartal das Niveau von 2019 erreichen wird.

"In Thailand stagnieren die internationalen Touristenankünfte seit Anfang 2023 bei 65-70% des Niveaus von 2019, da die chinesischen Besucher nur langsam zurückkehren", so FGE.

Das Wachstum in der Region wird wahrscheinlich von Singapur, Thailand und Indonesien angeführt werden, wobei Singapur mit rund 46.200 bpd zum jährlichen Nachfragewachstum im ersten Halbjahr beiträgt, gefolgt von Thailand mit 38.800 bpd und Indonesien mit 38.300 bpd, sagte Niu.

ZUSÄTZLICHES ANGEBOT HÄNGT VON REGRADE UND DEM NAHEN OSTEN AB

Es wird erwartet, dass das weltweite Angebot an Düsenkraftstoff im Jahr 2024 im Großen und Ganzen dem Nachfragewachstum von 500.000 bpd entspricht und damit das Wachstum der Diesel-/Gasölnachfrage übertrifft, so Choudhary von Wood Mackenzie. Dies sei ein Anreiz für die Raffinerien in Asien und im Nahen Osten, ihre Erträge auf Düsenkraftstoff zu verlagern, fügte sie hinzu.

Die Regrade-Spreads - die Differenz zwischen den Papier-Swap-Preisen für Düsentreibstoff und Gasöl - erreichten im November letzten Jahres den höchsten Stand seit fünf Jahren, was die Verkäufer dazu veranlasste, der Düsentreibstoffproduktion Vorrang einzuräumen.

Auf der Angebotsseite werden die Raffinerien in Al Zour, Duqm und Bahrain ihre Produktion wahrscheinlich hochfahren, so Choudhary.

Bei voller Kapazität kann Al Zour nach Angaben von Kpler bis zu 106.000 bpd Düsentreibstoff/Kerosin produzieren. Im Jahr 2023 wurden etwa 46.000 bpd des Treibstoffs exportiert.

Das omanische Duqm exportierte 2023 bis zu 7.000 bpd Düsentreibstoff, kann aber bei voller Auslastung bis zu 22.000 bpd Düsentreibstoff produzieren.