Die sechs Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses (MPC) der RBI, die sich zu gleichen Teilen aus internen und externen Mitgliedern zusammensetzen, beließen den Reposatz Anfang des Monats zum achten Mal in Folge unverändert bei 6,50%.
Zwei externe Mitglieder stimmten jedoch für eine Senkung des Zinssatzes um 25 Basispunkte und eine Änderung des geldpolitischen Kurses von "Rücknahme der Akkommodation" auf "neutral".
Ashima Goyal, die zum ersten Mal für eine Zinssenkung stimmte, sagte, die Inflation selbst sei das beste Maß für das potenzielle Wachstum unter den Bedingungen des Wachstumsübergangs in Indien.
"Wenn sich die Gesamtinflation dem Ziel nähert und die Kerninflation unter dem Ziel liegt und die eingehenden Daten dies bestätigen, bedeutet dies, dass das Wachstum unter dem Potenzial liegt und der NIR (neutraler realer Leitzins) über dem neutralen Wert liegt; die realen Leitzinsen können also sicher sinken.
Ausgehend von der durchschnittlichen Inflation in diesem Fiskaljahr liegt der derzeitige reale Zinssatz bei etwa 2% und damit weit über dem neutralen realen Zinssatz von 1%, der für die Wirtschaft ideal ist, sagte Goyal.
Die jährliche Inflation im Einzelhandel sank im Mai auf 4,75% von 4,83% im April, während die Kerninflation ein Rekordtief von 3,12% erreichte. Es wird erwartet, dass die Gesamtinflation in diesem Fiskaljahr durchschnittlich 4,5% betragen wird, während das Ziel der RBI bei 4% liegt.
Die von der RBI befragten professionellen Prognostiker gehen davon aus, dass das Wachstum in den Jahren 2025/26 und 2024/25 um 0,75% unter dem von 2023/24 liegen wird, sagte Jayanth Varma und stimmte in der zweiten Sitzung in Folge für eine Zinssenkung.
"Dies ist ein inakzeptabel hohes Wachstumsopfer, wenn man bedenkt, dass die Gesamtinflation nur etwa 0,5% über dem Zielwert liegen dürfte und die Kerninflation äußerst günstig ist.
Die meisten Mitglieder, die für eine Beibehaltung der Zinssätze gestimmt haben, sind der Meinung, dass die Lebensmittelinflation weiterhin volatil ist und sorgfältig überwacht werden muss.
Die Lebensmittelpreise, die fast die Hälfte des gesamten Verbraucherpreiskorbs ausmachen, haben sich seit November letzten Jahres um mehr als 8% beschleunigt und sind im April und Mai um etwa 8,7% gestiegen.
"Die Lebensmittelpreise verhindern, dass mögliche Änderungen des geldpolitischen Kurses in Betracht gezogen werden", schrieb der stellvertretende Gouverneur Michael Patra.
Die Wachstumsaussichten für 2024-25 bleiben optimistisch, da die wirtschaftliche Aktivität ihren Schwung beibehält, sagte Gouverneur Shaktikanta Das.
Die Wirtschaft wuchs in den ersten drei Monaten des Jahres 2024 mit 7,8% schneller als erwartet.
"Ein robustes Wachstum schafft Raum für die Geldpolitik, sich eindeutig auf die Inflation zu konzentrieren ... Jede übereilte Aktion in eine andere Richtung wird mehr Schaden als Nutzen bringen", sagte Das. (Berichterstattung durch Swati Bhat; Bearbeitung durch Savio D'Souza)
