Die Risikoprämie, die Anleger für französische Staatsanleihen verlangen, fiel von ihren jüngsten Höchstständen ab, da die Märkte hoffen, dass Frankreichs Nationale Rallye im Falle eines Sieges bei den anstehenden Parlamentswahlen von ihren teuren finanzpolitischen Versprechen abrücken wird.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen, der Benchmark für den Euroraum, blieb unverändert bei 2,403%, nachdem sie zuvor um bis zu 2,5 Basispunkte (BP) auf 2,437% gestiegen war.
Daten, die zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze in den USA im Mai kaum gestiegen waren, sorgten für ein Kaufinteresse an Staatsanleihen, was wiederum zu einem Anstieg der Anleihekurse im Euroraum führte und die Renditen von ihren Tageshöchstständen drückte.
Nach Angaben des ZEW-Wirtschaftsforschungsinstituts hat sich die Erholung der Stimmung der deutschen Anleger im Juni abgeschwächt.
Die Märkte rechnen derzeit mit einer weiteren Zinssenkung der Europäischen Zentralbank (EZB) und einer etwa 50-prozentigen Chance auf einen dritten Schritt im Jahr 2024.
Analysten haben unterschiedliche Ansichten über einen weiteren Anstieg der französischen Risikoprämie, erwarten aber, dass die Unsicherheit bis zur zweiten Runde der Wahlen am 7. Juli hoch bleiben wird.
Die Anleger könnten vorsichtig sein, französische Anleihen aggressiver zu verkaufen, da die EZB das Transmissionsschutzinstrument (TPI) einsetzen könnte, mit dem sie unbegrenzt Anleihen kaufen kann, um eine ungerechtfertigte und ungeordnete Ausweitung der Renditespannen zu verhindern, die die Übertragung der Geldpolitik behindern könnte. Der Chefvolkswirt der EZB, Philip Lane, sagte am Montag, es bestehe keine Notwendigkeit, Frankreich jetzt zu helfen, da die jüngsten Marktturbulenzen, die durch die politische Unsicherheit verursacht wurden, "nicht ungeordnet" seien.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte, dass die EZB die Märkte beobachten werde, da Preis- und Finanzstabilität eng miteinander verbunden seien.
Der Abstand zwischen den 10-jährigen französischen und deutschen Renditen - ein Maß für die Risikoprämie auf französische Staatsanleihen - verringerte sich um 3,1 Basispunkte auf 71,1 Basispunkte. Am Freitag hatte er 82,34 Basispunkte erreicht, den höchsten Stand seit Februar 2017.
Der Ansturm auf sichere Anlagen am Freitag machte deutlich, dass die Anleger nicht mit zu viel Risiko in das Wochenende gehen wollten, aber seit Montag hat sich die Stimmung geändert.
Die Anführerin der rechtsextremen Nationalen Sammlungsbewegung, Marine Le Pen, sagte am Wochenende, sie strebe eine Kohabitation mit Präsident Emmanuel Macron an.
"Dies (die Äußerungen von Le Pen) würde die Aussichten erhöhen, dass die derzeitige Marktroutine eher wie die Ängste der BTP nach dem Amtsantritt von (Giorgia) Meloni als die britische Gilt-Krise im Gefolge von Liz Truss gelöst wird", sagte Christoph Rieger, Leiter der Zins- und Kreditstrategie der Commerzbank.
Die Risikoprämie für italienische Staatsanleihen ist nach dem Amtsantritt von Premierministerin Meloni gesunken, da sie versicherte, Italien werde sich an die europäischen Haushaltsregeln halten.
Die 10-jährige Rendite Italiens lag zuletzt um 6,2 Basispunkte niedriger bei 3,882%, während der italienisch-deutsche Spread um 4,4 Basispunkte auf 147,3 Basispunkte zurückging. (Berichterstattung von Stefano Rebaudo, Bearbeitung durch Kim Coghill und Nick Zieminski)
