Ein Blick auf den bevorstehenden Tag an den US-amerikanischen und globalen Märkten von Samuel Indyk

Während sich die Märkte weiterhin gegen die Botschaft der Federal Reserve wehren, dass die Zinsen länger steigen sollten, werden die Händler die Kommentare des Vorsitzenden der Fed, Jerome Powell, am Freitag aufmerksam verfolgen - die letzte Gelegenheit für die Zentralbank, die Erwartungen vor ihrer Dezembersitzung festzulegen.

Die Fed tritt am Samstag vor ihrer Bekanntgabe am 14. Dezember in ihre Blackout-Periode ein. Powell, der am Spelman College sprechen wird, hat es schwer, den Markt davon zu überzeugen, dass die Zinsen bis 2024 hoch bleiben werden.

Das liegt daran, dass die Inflation weiter nachlässt.

Die Daten vom Donnerstag zeigen, dass der PCE-Preisindex, das von der Fed angestrebte Maß für die Inflation, im Oktober auf den niedrigsten Stand seit März 2021 gesunken ist, während der Verbraucherpreisindex, der Anfang letzten Monats veröffentlicht wurde, im Oktober auf Jahresbasis nur um 3,2 % gestiegen ist, nach einem Höchststand von 9,1 % im Juni 2022.

Powells Aufgabe, die Märkte zu beeinflussen, könnte in dieser Woche noch schwieriger geworden sein, als der einflussreiche Politiker und übliche Falke Christopher Waller die Möglichkeit von Zinssenkungen ins Spiel brachte, falls die Inflation ihren Abwärtstrend fortsetzt.

Laut dem FedWatch-Tool der CME rechnen die Märkte nun mit einer Zinssenkung bis zur Mai-Sitzung und einer Wahrscheinlichkeit von fast 50%, dass sie im März vorgenommen wird. Vor einer Woche lag diese Chance noch bei 21%.

Die Geldmärkte rechnen ebenfalls mit Zinssenkungen von weit über 100 Basispunkten im nächsten Jahr, und die dramatische Neubewertung hat zu einem Rückgang der Anleiherenditen geführt, insbesondere am kurzen Ende der Kurve, wobei die US-Benchmarkrendite für 2-jährige Anleihen allein in dieser Woche um 27 Basispunkte gefallen ist.

Die 10-jährige Rendite ist um etwa 15 Basispunkte gesunken und erreichte am Donnerstag mit 4,247% den niedrigsten Stand seit 2-1/2 Monaten. Am 23. Oktober hatte sie einen Höchststand von über 5% erreicht.

Dies hat dazu beigetragen, den Dollar nach unten zu drücken. Am Mittwoch erreichte der Dollar-Index, der die Währung im Vergleich zu sechs anderen wichtigen Währungen misst, den niedrigsten Stand seit dem 11. August und fiel im letzten Monat um über 3%, dem schlechtesten Monat seit einem Jahr.

Während der November für den Dollar schlecht war, erwies er sich für die Aktienmärkte als wahrer Paukenschlag. Der MSCI World Stock Index schloss mit einem Plus von 9% - der größte Anstieg innerhalb eines Monats seit einem 12%igen Anstieg im November 2020, als die Märkte Impfstoffe gegen COVID-19 bejubelten.

Der Dezember begann ähnlich, wenn auch etwas weniger erfreulich. Der europäische STOXX 600 legte um 0,7% zu und die Futures an der Wall Street notierten leicht höher.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Freitags mehr Orientierung geben dürften:

* S&P Global PMI für das verarbeitende Gewerbe in den USA, ISM PMI für das verarbeitende Gewerbe, kanadische Arbeitsmarktdaten

* Redner: Fed-Vorsitzender Powell, Fed-Chef Goolsbee, Fed-Chef Cook, EZB-Chefin Lagarde

* Rating-Agenturen: S&P für Frankreich, Fitch für Großbritannien, Griechenland und Irland, DBRS für Deutschland und Spanien