Es wird erwartet, dass der Dollar im Juli-September-Quartal gegenüber den meisten asiatischen Währungen an Wert gewinnen wird, da eine Zinserhöhung der US-Notenbank auf ihrer Juli-Sitzung nun so gut wie sicher ist und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung danach steigt.
"Weitere Zinserhöhungen der Fed und die anhaltende Stärke der US-Wirtschaft werden die meisten asiatischen Währungen im dritten Quartal 2023 gegenüber dem USD auf dem Rückzug halten", so die Analysten von BofA Global Research in ihrem Halbjahresbericht. Sie erwarten, dass die Fed die Zinsen im Juli und im November um 25 Basispunkte anheben wird.
"Während die Rupie auf Basis der Carry-Volatilität die attraktivste Schwellenländerwährung bleibt, könnte eine weitere Straffung durch die Fed die Carry-Positionen gefährden.
Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, sagte in dieser Woche, dass zwei weitere Zinserhöhungen wahrscheinlich seien, einschließlich Erhöhungen bei zwei aufeinanderfolgenden Sitzungen.
BofA geht davon aus, dass der USD/INR im dritten Quartal von derzeit 82,0250 auf 83 steigen wird. Die Rupie stieg im April-Juni Quartal um etwa 0,8% gegenüber dem Dollar.
Die Daten in dieser Woche, einschließlich des US-BIP, der langlebigen Güter, der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung und der neuen Hausverkäufe, waren besser als erwartet, was darauf hindeutet, dass die größte Volkswirtschaft der Welt die aggressiven Zinserhöhungen zur Dämpfung der Inflation gut verkraftet.
Die Renditen von US-Anleihen mit kurzer Laufzeit sind in dieser Woche sprunghaft angestiegen, und der Dollar-Index ist auf fast 103,50 geklettert.
"Die Risikobilanz geht eindeutig in Richtung eines höheren Dollars", sagte ein leitender Devisenhändler einer ausländischen Bank, der nicht namentlich genannt werden wollte, da er nicht befugt war, mit den Medien zu sprechen.
"Wenn man das mit den Maßnahmen der indischen Zentralbank und dem Niveau der Terminprämien kombiniert, macht es für Importeure Sinn, sich etwas stärker abzusichern, als es ihre Politik vorschreibt."
Die Zentralbank hat Zeiten der Aufwertung der Rupie genutzt, um Dollar zu kaufen, um die Devisenreserven wieder aufzustocken und so den Aufwärtstrend der Rupie zu begrenzen.
Dank der schrumpfenden Zinsdifferenzen zwischen den USA und Indien sind die Dollar/Rupien-Prämien niedrig, was die Kosten der Absicherung für Importeure reduziert.
Die annualisierte 3-Monats-Terminprämie liegt bei 1,3%, was bedeutet, dass ein Importeur einen Kurs von etwa 82,30 für Dollar-Zahlungen, die drei Monate später erfolgen sollen, festschreiben kann.
"Da der Kassakurs bei 82 liegt und die Prämien (für Importeure) lukrativ sind, drängen wir unsere Importeure dazu, sich bis zu drei Monate abzusichern", sagte Kunal Kurani, stellvertretender Geschäftsführer des Devisenrisikoberatungsunternehmens Mecklai Financial.
"Die meisten Importeure hören auf uns." (Bericht von Nimesh Vora; Bearbeitung durch Swati Bhat und Nivedita Bhattacharjee)
