Drei der neun Zentralbanken, die für die 10 am stärksten gehandelten Währungen zuständig sind und im Juni Sitzungen abhielten, senkten ihre Leitzinsen, wobei die Schweiz ihre zweite Zinssenkung in diesem Zyklus vornahm.
Damit war der Juni der Monat mit den meisten Zinssenkungen der G10-Zentralbanken seit März 2020, als die politischen Entscheidungsträger die Zinsen senkten, um die schwächelnden Volkswirtschaften angesichts des COVID-19-Ausbruchs zu stützen.
Die US-Notenbank Federal Reserve, die Bank of England und die Zentralbanken in Australien, Schweden, Norwegen und Japan - die eher zu einer Straffung als zu einer Lockerung der Politik neigen - ließen die Kreditzinsen im Juni unverändert.
"Wir befinden uns auf dem globalen Disinflationspfad - nur wahrscheinlich etwas langsamer, als wir es uns vor sechs Monaten erhofft hatten", sagte Paul Greer, Portfoliomanager bei Fidelity International.
"Wir haben gesehen, dass die Zentralbanken der G10-Staaten die Zinsen gesenkt haben - Schweden und die Schweiz, Kanada, die EZB. Ich bin zuversichtlich, dass die Federal Reserve auch in diesem Jahr die Zinsen senken wird, vielleicht sogar ein paar Mal."
Es wird nun erwartet, dass die Fed im November eine erste vollständige Zinssenkung um einen Viertelpunkt vornehmen wird.
Die Zentralbanken der Schwellenländer setzten ihre Zinssenkungsbemühungen fort, wenn auch auf einem langsameren Weg.
Vierzehn der 18 von Reuters befragten Zentralbanken der Schwellenländer hielten im Juni Zinssitzungen ab, von denen vier Zinssenkungen vornahmen. Die Zentralbanken in Brasilien, der Tschechischen Republik, Kolumbien und Chile senkten die Kreditzinsen um jeweils 150 Basispunkte. Keine hat die Zinsen angehoben.
"Offensichtlich hat die Fed die Zinsen nicht so aggressiv gesenkt, wie die Märkte erwartet hatten", sagte Ray Jian, Portfoliomanager bei Amundi, und fügte hinzu, dass die Schwellenländer auch ihre eigenen idiosynkratischen Faktoren hatten, die das Tempo der Lockerung in den Entwicklungsländern verlangsamten, insbesondere auf der fiskalischen Seite.
Der brasilianische Präsident Luiz Inacio Lula da Silva erhöht den Druck, mehr Geld auszugeben, und das dürfte sich im nächsten Jahr aufgrund des Wahlzyklus noch verstärken, während Mexikos MORENA-Gruppierung, die gerade einen Erdrutschsieg errungen hat, ebenfalls die Steuerausgaben erhöhen will, so Jian.
"Viele dieser lokalen fiskalischen Entwicklungen üben Druck auf den Markt aus, um zu sagen, dass die Zinssenkungen der Zentralbank vielleicht verschoben werden müssen, weil die Fiskalpolitik aggressiver wird und die Geldpolitik daher länger straff bleiben muss", fügte er hinzu.
Mit den jüngsten Zinssenkungen in den Schwellenländern stieg die Zahl der Zinssenkungen seit Jahresbeginn auf 1175 Basispunkte in 23 Schritten. Die Gesamtzahl der Zinserhöhungen im gleichen Zeitraum betrug 775 Basispunkte, was fast ausschließlich auf die Türkei zurückzuführen ist.
