Die Europäische Union erklärte am Mittwoch, sie wolle wegen der übermäßigen Haushaltsdefizite Frankreichs, Italiens, Belgiens und anderer kleinerer EU-Länder haushaltspolitische Disziplinarmaßnahmen einleiten und sie auffordern, ihre Defizite zu verringern. Die Reaktion der Märkte fiel relativ verhalten aus, da der Schritt weitgehend erwartet worden war.
Der Abstand zwischen den 10-jährigen Renditen Frankreichs und Deutschlands lag bei 74 Basispunkten (BP), 2 BP mehr als in der vorangegangenen Sitzung, aber unter dem Siebenjahreshoch von 80 BP, das letzte Woche erreicht wurde.
Der Abstand hat sich von unter 50 Basispunkten ausgeweitet, seit der französische Präsident Emmanuel Macron in diesem Monat als Reaktion auf das starke Abschneiden rechtsextremer Parteien bei den Wahlen zum Europäischen Parlament eine vorgezogene Neuwahl angesetzt hat.
Die Nationale Rallye von Marine Le Pen liegt zwar in den Umfragen vorn, wird aber wohl nicht die absolute Mehrheit erreichen. Das Risiko eines ungelösten Parlaments oder einer rechtsextremen Regierung beunruhigt die Anleger über den Schuldenpfad und die Haushaltslage Frankreichs.
Die Rendite der 10-jährigen französischen Anleihen stieg um 4 Basispunkte auf 3,157%. In der vergangenen Woche war sie bis auf 3,338% gestiegen. Die Renditen von Anleihen entwickeln sich umgekehrt zu den Kursen.
Die Rendite 10-jähriger Anleihen in Deutschland, der Benchmark der Eurozone, lag bei 2,41% und damit 2 Basispunkte höher als am Vortag. Sie liegt fast 30 Basispunkte unter dem Höchststand von 2,678%, der letzte Woche erreicht wurde, da die Anleger in Scharen in die Sicherheit deutscher Staatsanleihen flüchteten.
"Ich glaube nicht, dass es realistisch ist, im Vorfeld der Wahlen eine deutliche Verengung der französischen Spreads zu erwarten", sagte Jussi Hiljanen, Leiter der europäischen Zinsstrategie bei SEB.
"Die Spreads könnten hier etwas stabiler sein, haben aber immer noch eine gewisse Tendenz zur Ausweitung."
Piet Haines Christiansen, Leiter des Bereichs Fixed Income Research bei der Danske Bank, sagte, er erwarte nicht, dass die Defizitverfahren gegen Frankreich, Italien und andere Länder den Markt überraschen würden. Er sagte jedoch, dass es angesichts der fragilen Stimmung in Frankreich "erhebliche" Aufmerksamkeit am Markt erhalten könnte.
Die 10-jährige Rendite Italiens, der Benchmark für die höher verschuldeten Länder der Eurozone, stieg um 5 Basispunkte auf 3,933%, wodurch sich der Spread zwischen den 10-jährigen italienischen und deutschen Renditen um 3 Basispunkte auf 152 Basispunkte erhöhte.
Am Dienstag wuchsen die Einzelhandelsumsätze in den USA weniger stark als erwartet, was die Erwartung verstärkte, dass die Fed in diesem Jahr mit einer Senkung der Kreditkosten beginnen wird.
Die Größe der US-Wirtschaft bedeutet, dass sich die globalen Märkte, einschließlich der Anleihen des Euroraums und der Zinssenkungserwartungen für die Europäische Zentralbank, häufig aufgrund von Verschiebungen der Fed-Erwartungen bewegen.
Eine beträchtliche Anzahl der von Reuters befragten Ökonomen geht davon aus, dass die EZB ihren Einlagensatz nach der Zinssenkung vom Juni in diesem Jahr noch zweimal, im September und im Dezember, senken wird. (Berichterstattung von Samuel Indyk; Zusätzliche Berichterstattung von Harry Robertson; Redaktion: Andrew Heavens und Shinjini Ganguli, Kirsten Donovan)
