Es wird allgemein erwartet, dass die US-Notenbank am Mittwoch die Zinssätze beibehält, wobei das Hauptaugenmerk auf den Kommentaren des Vorsitzenden Jerome Powell während seiner Pressekonferenz und den Wirtschaftsprognosen der Zentralbank liegt.

Zuvor wird erwartet, dass der Bericht des US-Arbeitsministeriums über den Verbraucherpreisindex (CPI) am Dienstag zeigt, dass sich die Inflation weiter abkühlt, aber deutlich über dem jährlichen Ziel der Fed von 2% liegt, wobei der Kern-CPI bei 4% erwartet wird.

Die Aktien sind gestiegen, während die Anleiherenditen in den letzten Wochen gefallen sind, da die Anleger zunehmend davon überzeugt sind, dass die Zinsen recht schnell fallen werden, da insbesondere die US-Wirtschaft auf eine sanfte Landung zusteuert.

"Meiner Meinung nach will der Markt jetzt eine kleine Rallye erleben, weil die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed steigen. Das Problem, das ich jetzt habe, ist, dass ich denke, dass wir im Grunde die Grenze dessen erreicht haben, wie stark die Fed die Zinsen senken kann, d.h. was in der Kurve eingepreist ist, ohne ein erhebliches Rezessionsrisiko einzugehen", sagte Kallum Pickering, Senior Economist bei Berenberg.

Die Vorsicht der Anleger hat die Volatilität gedämpft. Die Gesamtinflation hat sich schneller abgekühlt, als viele erwartet hatten, einschließlich der Verbraucher, die vor einem Jahr auf der Grundlage des monatlichen einjährigen Inflationserwartungsindex der University of Michigan einen Preisdruck von 4,2% zu diesem Zeitpunkt vorausgesagt hatten, während er jetzt bei 3,2% liegt.

Andere Komponenten des VPI-Berichts haben sich jedoch als weitaus schwieriger erwiesen. Ein solcher Indikator, die Miete für Wohneigentum - der die Veränderung der Kosten für die Unterkunft von Hausbesitzern misst - liegt bei 6,8%, nachdem er erst im April dieses Jahres mit 8,2% seinen Höchststand erreicht hatte, verglichen mit dem Höchststand des Gesamtindex von 9,1% im April 2022. Das Lohnwachstum hat sich verlangsamt, liegt aber immer noch bei 4%.

Der MSCI All-World-Index, der um die Viermonatshochs herum gehandelt wird, stieg um 0,2%. In Europa notierte der STOXX 600 < .STOXX > weitgehend stabil in der Nähe seines 22-Monats-Hochs, während die US-Indexfutures im Tagesverlauf unverändert blieben.

Laut dem CME FedWatch-Tool rechnen die Märkte jetzt mit einer 48%igen Chance auf eine Zinssenkung im März, verglichen mit 57% in der Vorwoche. Futures zeigen, dass Händler im nächsten Jahr mit mindestens vier Zinssenkungen um jeweils einen Viertelpunkt rechnen.

SCHNELL UND LOS

Die finanziellen Bedingungen haben sich seit der Fed-Sitzung im November gelockert, und das wird höchstwahrscheinlich die Überlegungen der Zentralbank beeinflussen, so die Analysten.

"Die Fed wird das Gefühl haben, dass sie es sich nicht leisten kann, die finanziellen Bedingungen weiter zu lockern, da dies möglicherweise die Nachfrage nach Arbeitskräften wieder ankurbeln und die Inflationsrate der Verbraucher erneut nach oben drücken könnte", sagte Erik Weisman, Chefökonom und Portfoliomanager bei MFS Investment Management. "Es bleibt abzuwarten, ob der Markt diesen Hinweis aufgreift, und er wird wahrscheinlich mehr von den sich entwickelnden Makrodaten als von den Reden der Fed bestimmt werden.

In einer arbeitsreichen Woche für die Zentralbanken treffen sich am Donnerstag die Europäische Zentralbank, die Bank of England, die Norges Bank und die Schweizer Nationalbank.

Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen fiel um 5,4 Basispunkte auf 4,2%, nachdem die Auktionen für drei- und 10-jährige Anleihen am Montag wenig erfolgreich waren.

Die Anleger zögerten, Treasuries bei den Auktionen zu kaufen, da die Liquidität angesichts der Inflationsdaten und der bevorstehenden Fed-Sitzung dünner wurde.

Das Finanzministerium wird am Dienstag wiedereröffnete 30-jährige Anleihen im Wert von $21 Milliarden verkaufen, nachdem am Montag bereits wiedereröffnete dreijährige Anleihen im Wert von $50 Milliarden und 10-jährige Anleihen im Wert von $37 Milliarden versteigert wurden.

An den Devisenmärkten erholte sich der Yen von den Verlusten des Vortages, die durch einen Bloomberg-Bericht ausgelöst worden waren, in dem Quellen zitiert wurden, wonach Beamte der Bank of Japan keine Notwendigkeit für einen sofortigen Ausstieg aus ihrer Negativzinspolitik sehen. Der Yen hatte in der vergangenen Woche gegenüber dem Dollar zugelegt, weil er kurzzeitig optimistisch war, dass ein Wechsel bereits in diesem Monat erfolgen könnte.

Der Yen legte um 0,7% auf 145,15 pro Dollar zu und machte damit den größten Teil des Rückgangs vom Montag (0,8%) wieder wett. Die BOJ trifft sich nächste Woche. [FRX/]

Der Dollar-Index, der die US-Währung gegenüber sechs anderen Währungen misst, fiel um 0,3% auf 103,75.

Der Goldpreis stieg leicht an, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung ein Dreiwochentief erreicht hatte, und lag zuletzt um 0,4% höher bei $1.988 je Unze, während die Rohöl-Futures der Sorte Brent um 0,4% auf $75,70 je Barrel fielen.