Die Umfrage unter 52 Währungsstrategen vom 30. Juni bis 5. Juli ergab, dass die Renditen der Carry Trades in diesem Jahr sicher sein dürften, solange die meisten Zentralbanken der Schwellenländer darauf warten, dass die US-Notenbank ihre Zinserhöhungen beendet.

Bei Carry-Trading-Strategien nehmen Anleger Kredite in Währungen auf, in denen die Zinsen niedrig sind, um dort zu investieren, wo die Renditen hoch sind, häufig in Schwellenländern. Aber die Liquidität muss reichlich vorhanden sein, bei minimaler Volatilität und geringer Angst vor einer globalen Rezession.

Die meisten der untersuchten Währungen, wie der thailändische Baht, die indische Rupie und der stark angeschlagene südafrikanische Rand, dürften ihre jüngsten Gewinne bis zum Jahresende beibehalten.

Auch die lateinamerikanischen Währungen dürften in den kommenden Monaten relativ stark bleiben, da der brasilianische Real durch rosigere Wirtschaftsaussichten und Haushaltsreformen gestützt wird, während der mexikanische Peso von der Verlagerung ausländischen Kapitals aus China profitiert.

Selbst der chinesische Yuan dürfte in sechs Monaten um 3,5% auf 7/$ zulegen, obwohl die chinesische Zentralbank erst vor wenigen Wochen die Zinsen gesenkt hat.

Die Aussicht auf mindestens zwei weitere Zinserhöhungen der US-Notenbank vor Ende dieses Jahres wird die Anleger weiterhin beunruhigen, insbesondere wenn mehr als das, was bereits in den Finanzmärkten eingepreist ist, eintreten sollte.

Dennoch haben einige Zentralbanken, wie die ungarische, bereits begonnen, die Leitzinsen zu senken, während die Zentralbanken in Brasilien und Chile angesichts der sinkenden Kerninflation ihre Absicht bekundet haben, die Zinsen bald zu senken.

"Die anhaltend niedrige Volatilität und die großen Zinsdifferenzen bedeuten, dass Devisen-Carry-Trades nach wie vor angesagt sind", schrieb Adarsh Sinha von BofA, während wir in den Sommer gehen.

Die Währungen der Schwellenländer haben sich trotz des enttäuschenden Binnenwachstums und der Wirtschaftsleistung Chinas als widerstandsfähig erwiesen, da die Zinsdifferenzen die Währungen in hohem Maße gestützt haben, da die Anleger Carry Trades genießen.

Die Netto-Gesamtrenditen aus Carry-Trades wurden laut Refinitivs Currency Performance and Value Tracker in den letzten sechs Monaten vom kolumbianischen bzw. mexikanischen Peso übertroffen. Es folgten der brasilianische Real und der polnische Zloty.

Capital Economics warnte jedoch in einer Notiz, dass sich die jüngste Widerstandsfähigkeit der Schwellenländerwährungen in der zweiten Jahreshälfte angesichts möglicher Rezessionen in den USA und anderen großen Volkswirtschaften umkehren wird, wenn sich die Lockerungszyklen ausweiten und sich die Risikostimmung verschlechtert.

(Weitere Artikel aus der Reuters-Devisenumfrage vom Juli:)