Italiens 10-jährige BTP-Rendite sank im frühen Handel am Montag auf 3,78% und damit auf den niedrigsten Stand seit dem 5. Februar, nachdem sie am Freitag um mehr als 10 Basispunkte gefallen war. Zuletzt wurde sie bei 3,88% gehandelt, 6,5 Basispunkte höher als am Vortag.
Die 10-jährige deutsche Rendite, die am Freitag um 7 Basispunkte gesunken war und damit erst ihren zweiten wöchentlichen Rückgang im Jahr 2024 verzeichnete, stieg am Montag um 6 Basispunkte auf 2,42%.
Der Rückgang vom Freitag, der in allen europäischen Staatsanleihen zu beobachten war, erfolgte, nachdem die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, gesagt hatte, die Lohnzahlen für das vierte Quartal seien "offensichtlich ermutigend" für die Bemühungen der EZB, die Inflation zu senken.
Die Märkte für Staatsanleihen werden derzeit sehr stark von den wechselnden Erwartungen darüber bestimmt, wann die Zentralbanken mit Zinssenkungen beginnen werden. Die Renditen kletterten zu Beginn dieses Jahres stetig nach oben, als die Anleger die Erwartung erheblicher Zinssenkungen Anfang 2024 zurückstellten, bewegen sich seitdem aber eher in einer Bandbreite.
Die Märkte preisen derzeit eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte auf ihrer Juni-Sitzung fast vollständig ein, obwohl sie eine Senkung im April nicht mehr für wahrscheinlich halten, wie sie es zu Beginn des Jahres getan hatten.
Der Abstand zwischen den 10-jährigen Renditen Italiens und Deutschlands, der häufig als Indikator für die Bereitschaft zu Investitionen in der stärker verschuldeten Peripherie Europas herangezogen wird, erreichte im frühen Handel 140,3 Basispunkte und damit den engsten Stand seit März 2022. Zuletzt lag er bei 144 Basispunkten.
"Die Anleger sind bereit, zusätzliche Risiken bei Staats- und Unternehmensanleihen einzugehen", sagte Althea Spinozzi, Leiterin der Abteilung für festverzinsliche Wertpapiere bei der Saxo Bank, und fügte hinzu, dass dies auch am Aktienmarkt zu beobachten sei, wo viele Indizes auf der ganzen Welt Rekordhöhen erreichen.
Sie sagte, sie beobachte auch das Ergebnis der Emission einer italienischen Anleihe in dieser Woche, die Privatanlegern vorbehalten ist - eine BTP Valore-Anleihe. Dies ist die dritte Emission dieser Art und Italien hat im Juni mehr als 18 Milliarden Euro (19,53 Milliarden Dollar) für seine erste Emission erhalten, ein Rekord für italienische Privatanleihen.
INFLATIONSDATEN
Die wichtigsten Daten für die europäischen Märkte in dieser Woche sind die Flash-Inflationsdaten für Februar, die am Donnerstag in Frankreich und Deutschland und am Freitag in der Eurozone veröffentlicht werden.
Das von der Federal Reserve bevorzugte Maß für die Inflation, der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Januar, wird am Donnerstag veröffentlicht, und die Analysten erwarten einen Anstieg.
Beide Inflationsdaten werden für die Einschätzung der Märkte wichtig sein, wie schnell die Zentralbanken die Zinsen senken werden. Die europäischen Anleihemärkte reagieren derzeit sehr empfindlich auf die Zinserwartungen in den USA und in Europa.
"Ich bin vorsichtig, wenn es um die PCE-Inflation in den USA geht. Sie wollen nicht, dass die Kerninflation im Monatsvergleich über 0,4% liegt", sagte Kenneth Broux, Senior Strategist FX and Rates bei der Societe Generale.
Er sagte, dass die Neugewichtung zum Monatsende die Märkte in dieser Woche ebenfalls beeinflussen könnte, was niedrigere Renditen begünstigen könnte.
Anleiheinvestoren werden ihre Portfolios neu ausrichten, um die Laufzeit der begebenen Anleihen zu berücksichtigen, während diejenigen, die einen festen Anteil in Aktien und Anleihen investieren, nach den starken Kursgewinnen der Aktienmärkte in diesem Monat umschichten müssen.
Die Renditen von Anleihen mit kürzerer Laufzeit stiegen ebenfalls an. Die Rendite der zweijährigen deutschen Anleihen stieg um 5 Basispunkte auf 2,92% und die italienische Rendite stieg in ähnlicher Höhe auf 3,45%. ($1 = 0,9217 Euro) (Berichterstattung von Alun John; Redaktion: Christian Schmollinger, Sharon Singleton, William Maclean)
