Die EZB hatte Anfang Juni die Zinsen gesenkt, sich aber nicht zu weiteren Schritten verpflichtet. Sie argumentierte, die Inflation sei immer noch zu hoch und ihr fehle das Vertrauen, dass 2% in Reichweite seien.
Wunsch sagte schon damals, dass die ersten beiden Zinssenkungen leichte Entscheidungen waren und hält an dieser Ansicht fest, obwohl die jüngsten Zahlen ein hartnäckiges Wachstum der Löhne und Dienstleistungspreise zeigen.
"Wenn wir keine größeren negativen Überraschungen erleben, dann würde ich sagen, dass es auf der Grundlage unserer Prognosen Spielraum für eine zweite Senkung gibt", sagte Wunsch, Belgiens Zentralbankgouverneur, am Montag gegenüber Reuters. "Eine kleine Abweichung von den Prognosen würde diese Ansicht nicht dramatisch ändern."
Aber selbst diese zweite Zinssenkung sei nicht dringend. Die EZB könne damit warten, bis ihre nächsten Prognosen im September veröffentlicht werden.
"Es ist wahrscheinlich von Vorteil, auf eine Sitzung mit neuen Prognosen zu warten, die das Bild bestätigen, aber ich würde das nicht zur Bedingung machen", sagte Wunsch.
Es wird erwartet, dass sich die Inflation von 2,6% im Mai auf 2,5% im letzten Monat verlangsamt hat, aber die EZB sieht einen "holprigen" Weg vor sich, bei dem die Zahlen für den Rest des Jahres um das aktuelle Niveau herum schwanken werden.
Dies könnte es schwierig machen, die Zinsen erneut zu senken, bis die Zahlen einen entschiedeneren Schritt in Richtung 2% zeigen.
"Um mit den Kürzungen fortzufahren, müsste ich mehr Gewissheit haben, dass die Inflation wirklich von 2,5% auf etwas sinkt, das näher an 2% liegt", sagte Wunsch. "Wollen Sie unter 1% reale Spot Rate gehen? Das ist der Punkt, an dem es für mich ein wenig schwieriger wird.
Der Einlagensatz der EZB liegt bei 3,75% und die Märkte wetten auf eine Senkung um etwa 40 Basispunkte für den Rest des Jahres, d.h. zwischen einem und zwei Schritten, und sehen auch insgesamt vier Senkungen in den nächsten 18 Monaten.
Während sich das Wirtschaftswachstum in bescheidenem Maße erholt und die Märkte relativ ruhig sind, verkompliziert der Wahlsieg der extremen Rechten in Frankreich in der ersten Runde das Bild. Wunsch sagte, dass weitere politische Turbulenzen möglich sind, da mehrere Länder nach Jahren übermäßiger Ausgaben schmerzhafte fiskalische Anpassungen benötigen.
"In Europa insgesamt haben wir jetzt fünf Länder, die sich in einem Defizitverfahren befinden", sagte er. "Es wird in keinem dieser fünf Länder einfach werden. Ich habe nie erwartet, dass der Abbau dieser Defizite einfach sein wird."
Aber er spielte auch Gerüchte herunter, dass die EZB ein Notkaufprogramm für Anleihen aktivieren könnte, falls der politische Stress auf die Finanzmärkte zurückschlägt.
Beamte der EZB haben gesagt, dass die Märkte sich ungerechtfertigt und ungeordnet bewegen müssen, damit die EZB eingreifen kann, und die Ereignisse haben diese Kriterien bisher nicht erfüllt.
"Ich denke, es ist sehr wichtig, dass wir dem Markt nicht signalisieren, dass wir eine Art Automatismus, Grenzen oder harte Beschränkungen für unser Handeln haben", sagte Wunsch. "Die Regel ist, dass es ungerechtfertigt und unangemessen sein muss. Es wird eine Ermessensentscheidung sein." (Berichterstattung durch Balazs Koranyi; Bearbeitung durch Jamie Freed)
