TMX wird zusätzlich 590.000 Barrel Rohöl pro Tag (bpd) transportieren und damit die bestehende Kapazität an der kanadischen Pazifikküste verdreifachen, sobald die 30,9 Milliarden C$ (22,8 Milliarden $) teure Erweiterung abgeschlossen ist. Das Projekt, das sich im Besitz der kanadischen Regierung befindet, ist auf der letzten Etappe der Bauarbeiten auf technische Probleme gestoßen, strebt aber immer noch einen Termin für die Inbetriebnahme im zweiten Quartal an.
In den letzten zehn Jahren waren die Ölgesellschaften im viertgrößten Förderland der Welt gezwungen, ihre Barrel zu einem starken Preisnachlass auf die Weltmarktpreise zu verkaufen, da es an Pipelinekapazitäten für den Export von Rohöl mangelte.
Sobald TMX in Betrieb ist, dürften sich die Preisunterschiede für schweres kanadisches Rohöl von derzeit mehr als 19 Dollar pro Barrel auf etwa 10 bis 12 Dollar pro Barrel gegenüber dem US-Benchmark-Rohöl verringern, so BMO-Analyst Ben Pham in einer Mitteilung an Kunden letzte Woche.
Er schätzte, dass die Erweiterung die Gesamtabnahmekapazität Kanadas auf 5,2 Millionen bpd anheben würde, so dass 220.000 bpd ungenutzter Platz in den Pipelines verbleiben würden.
Dennoch steigt die Ölsandproduktion so schnell an, dass einige Marktteilnehmer glauben, dass Kanada in weniger als zwei Jahren wieder keinen Platz mehr in den Pipelines haben könnte, sagte Martin King, Analyst bei RBN Energy.
"Ursprünglich dachte man, TMX würde uns ein Zeitfenster von vier oder fünf Jahren geben", sagte King. "Jetzt sieht es so aus, als ob dieses Zeitfenster für freie Kapazitäten tatsächlich viel kleiner sein könnte.
Kanadische Produzenten könnten allein in diesem und im nächsten Jahr bis zu 500.000 bpd hinzufügen, schätzte Colin Gruending, Executive Vice President of Liquids Pipelines bei dem Midstream-Unternehmen Enbridge Inc , auf einer Bilanzkonferenz in diesem Monat.
Die Aussicht auf weitere Engpässe würde den Abschlag wahrscheinlich wieder erhöhen und könnte Unternehmen von längerfristigen Investitionen in die Steigerung der kanadischen Produktion abhalten.
Für die bestehenden Pipelinebetreiber sind die steigende Produktion und die starke Nachfrage nach Kapazitäten eine gute Nachricht. Enbridge hat erklärt, dass es den Platz auf seinem 3,1 Mio. bpd Mainline-Pipelinesystem auch dann noch rationieren wird, wenn TMX den Betrieb aufnimmt, und hat damit die Befürchtungen einiger Analysten zerstreut, dass das Unternehmen einen Rückgang der Volumina und Einnahmen hinnehmen muss.
MEHR OPTIONEN
Der größte Teil der neuen TMX-Kapazität wird für schweres Rohöl bestimmt sein, was bedeutet, dass leichtes und synthetisches Rohöl am ehesten von Rationierungen auf der Mainline und daraus resultierenden Preisnachlässen betroffen sein wird, so King von RBN.
Die neue Kapazität auf TMX gibt den Produzenten von schwerem Rohöl die Wahl, ob sie die Fässer an die Westküste der USA und nach Asien oder über die bestehenden Pipelines in den Mittleren Westen der USA und an die Golfküste schicken wollen.
Brad Corson, CEO von Imperial Oil, sagte kürzlich auf einer Bilanzpressekonferenz, dass die freien Pipelinekapazitäten den Wert von schwerem Rohöl für die gesamte kanadische Ölindustrie erhöhen würden.
Imperial wird auch weiterhin die meisten Barrel in den Mittleren Westen und an die Golfküste transportieren, aber gleichzeitig nach den Märkten mit dem höchsten Wert Ausschau halten, fügte er hinzu.
Ryan Bushell, Präsident von Newhaven Asset Management, das Aktien von Pipeline-Unternehmen wie Enbridge hält, sagte, dass TMX wahrscheinlich mit weniger als der vollen Kapazität arbeiten würde, wenn die starken Preise an der Golfküste, dem weltweit größten Raffineriezentrum für schweres Rohöl, die Fässer auf die Pipelines in Richtung Süden ziehen würden.
"Es hängt alles davon ab, wo die besten Preise erzielt werden. Zum ersten Mal seit langer Zeit haben die Produzenten eine Wahlmöglichkeit", sagte Bushell.
Unabhängig davon, wie schnell sich die TMX füllt, wird es wahrscheinlich die letzte große kanadische Exportpipeline sein, die jemals gebaut wurde. Grund dafür sind regulatorische Hürden, der Widerstand der Umweltbehörden und die Ungewissheit über die zukünftige Ölnachfrage.
"Das Potenzial für den Bau brandneuer Pipelines geht gegen Null", sagte King von RBN.
($1 = 1,3542 kanadische Dollar) (Berichterstattung von Nia Williams, Bearbeitung von Denny Thomas und David Gregorio)
