WISDOMTREE, INC. Italien hat abgestimmt: Zeit für eine nähere Betrachtung Ihres Portfolios und die Frage, wie Sie positioniert sind.
Nachfolgend erläutern wir unsere Argumente für die kurz- und langfristige Positionierung Ihres Portfolios unter Rückgriff auf börsengehandelte Produkte (UCITS ETFs und Exchange Traded Notes). Eine ausführlichere Darstellung unserer ersten Anlageeinschätzung finden Sie in unserem vor der Reform veröffentlichten Beitrag: Votum für nachhaltiges Wachstum oder höheres wirtschaftliches Risiko? Beim Referendum in Italien steht viel auf dem Spiel.
Grafik 1: "Nein" zur Reform - Einflüsse auf Asset-Allokation
Short-term | Long-term | |||||||
Asset Class | Market Impact | Drivers | Asset Allocation | Market Impact | Drivers | Asset Allocation | ||
Equities | Bearish | Grillo's Euroscepticism Rising | FTSE MIB FTSE MIB Banks | Bullish | "Loosening" Fiscal Compact | FTSE MIB FTSE MIB Banks | ||
Fixed Income | Bearish | Worsening Government Finances | Bearish BTPs | Bullish | "Dis-Inflation" | Bullish BTPs | ||
Currency | Bearish | Political Uncertainty | Euro | Bearish | QE Expansion | Euro | ||
Commodity | Bullish | Risk-off trade | Gold | Bullish | Risk-off trade | Gold | ||
Kurzfristig bieten sich aus taktischer Sicht zahlreiche Chancen
Anleger sollten gut vorbereitet sein: Kurzfristig wird sich die Volatilität fortsetzen, weshalb eine Absicherung breit gestreuter Anlagen in Aktien geboten ist und gegebenenfalls ein Rückzug in sichere Häfen wie Gold erwogen werden sollte. Aus unserer Sicht dürfte ein "Nein" zur Renzi-Reform zu einem wachsenden Einfluss der euroskeptischen Haltung Grillos führen. In der Folge könnte es kurzfristig zu einem Ausverkauf an den Aktienmärkten kommen. Eine Verschlechterung der Haushaltslage und die politische Ungewissheit dürften sowohl bei Anleihen als auch bei Euro-Engagements eine Verkaufswelle nach sich ziehen.
Grafik 2: Taktische Allokation unter Nutzung unserer Palette an Boost Exchange Traded Products
"Nein" | |||
View on Asset class | ETP | Ticker | |
Bearish Equities | Boost FTSE MIB 3x Short Daily ETP | 3ITS | |
Boost EURO STOXX Banks 3x Short Daily ETP | 3BAS | ||
Bearish Fixed Income | Boost BTS 10Y 3x Short Daily ETP | 3BTS | |
Boost BTS 10Y 5x Short Daily ETP | 5BTS | ||
Bearish Euro | Boost Long USD Short EUR 5x Daily ETP | 5EUS | |
Boost Long USD Short EUR 4x Daily ETP | 4EUS | ||
Bullish Gold | Boost Gold ETC | GLD | |
Boost Gold 3x Leverage Daily ETP | 3GOL |
Quelle: WisdomTree
Und langfristig …
"Disinflation" und eine "Aufweichung" des Fiskalpakts könnten im langfristigen Verlauf zu einer Erholung bei italienischen Aktien und Anleihen führen. Investoren könnten folgende Anlagestrategien in Erwägung ziehen:
Grafik 3: Strategische Allokation unter Nutzung unserer Palette an WisdomTree UCITS Exchange Traded Funds
"Nein" | ||
View on Asset class | UCITS ETF | Ticker |
Bullish Exporters, Hedged | WisdomTree Europe Equity UCITS ETF - GBP Hedged | HEDP |
WisdomTree Europe Equity UCITS ETF - CHF Hedged | HEDD | |
WisdomTree Europe Equity UCITS ETF - USD Hedged | HEDJ | |
Exporters, Unhedged | WisdomTree Europe Equity UCITS ETF - EUR Acc | HEDF/HEDG |
Quelle: WisdomTree
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