Die italienische Finanzgruppe Unipol Gruppo, Eigentümerin des zweitgrößten Versicherers des Landes, hat ihre Beteiligung an dem kleinen Kreditinstitut Popolare di Sondrio (BPSO) mehr als verdoppelt. Damit könnte sie die Konsolidierung des Sektors vorantreiben.

Unipol gab 235,6 Millionen Euro (248 Millionen Dollar) aus, um 10,2% der in der Lombardei ansässigen BPSO zu kaufen. Der Aufschlag betrug 4% gegenüber dem Schlusskurs vom Mittwoch und 10,5% gegenüber dem Durchschnitt des letzten Monats.

BPSO wird mit dem 0,6-fachen des geschätzten materiellen Eigenkapitals in den Jahren 2024-2025 gehandelt und ist damit etwa 15% teurer als seine näheren Konkurrenten, so Equita, einer der Berater beim Kauf.

Unipol, die bereits der größte Anteilseigner der viertgrößten italienischen Bank BPER ist, hatte erst 2021 in BPSO investiert und damit ihre Versicherungspartnerschaft vertieft. Sie ist auch der Versicherungspartner der BPER.

Die BPSO, die lange Zeit als attraktives Ziel galt, war die letzte große Genossenschaftsbank in Italien, die diesen Status, der sie vor potenziellen Übernahmen schützte, aufgab und sich endlich einer Reform der Regierung fügte, nachdem sie eine gerichtliche Auseinandersetzung dagegen verloren hatte.

Die Beteiligung von Unipol hat lange Zeit Spekulationen über einen möglichen Zusammenschluss zwischen der BPSO und der BPER genährt.

Um ein breiteres Netzwerk für seine Versicherungsprodukte aufzubauen, kaufte Unipol-Chef Carlo Cimbri im Jahr 2020 rund 600 Filialen als Teil der Übernahme des Rivalen UBI durch die Bank Intesa Sanpaolo.

Dieser Schritt unterstützte die Fusion und brachte BPER auf einen Wachstumspfad, indem er die Aktiva um 40 % steigerte, nachdem jahrelange Versuche, eine Fusion mit dem Rivalen Banco BPM herbeizuführen, zu keinem Ergebnis geführt hatten.

Während die BPER noch mit der Integration der Filialen beschäftigt war, kaufte sie im letzten Jahr mit der Unterstützung von Unipol das in Schwierigkeiten geratene Unternehmen Carige.

Unipol hält fast 20 % an BPER und hat das Wachstum des Unternehmens unterstützt, indem es sich an einer Kapitalerhöhung in Höhe von 800 Millionen Euro beteiligte, mit deren Hilfe es die Intesa-UBI-Filialen kaufen konnte.

Wie die Banco BPM gilt auch die BPER als möglicher Kandidat für eine Fusion mit der Monte dei Paschi, die vom Staat reprivatisiert werden muss.

Der Mangel an interessierten Käufern in naher Zukunft hat Rom jedoch dazu veranlasst, stattdessen mögliche Aktienplatzierungen zu prüfen, um auf die Reprivatisierungsverpflichtungen hinzuarbeiten, bis eine dauerhafte Lösung gefunden ist.

Mediobanca und Equita haben den Aktienkauf im Auftrag von Unipol abgewickelt. ($1 = 0,9509 Euro) (Berichterstattung: Gianluca Semeraro; Redaktion: Valentina Za; Bearbeitung: Ros Russell)